北方稀土业绩超预期 - 预计2025年上半年净利润9亿元至9.6亿元 同比大幅增长1882.54%至2014.71% [1] - 扣非净利润8.8亿元到9.4亿元 同比增加5538.33%到5922.76% [1] - 业绩增长主因包括原料供应保障 营销模式创新 主要产品产销量同比增长 [1] 稀土行业整体表现 - 中国稀土一季度营收7.28亿元 同比增长141.32% 净利润7261.81万元 扭亏为盈 [2] - 广晟有色一季度营收15.06亿元 同比下降14.05% 净利润4727.12万元 扭亏为盈 [2] - 行业基本面回暖受政策引导 进口矿趋紧 需求预期向好等因素推动 [1] 稀土价格走势 - 4-5月稀土价格短暂回落 后随政策明朗价格回升 [2] - 2020-2021年稀土板块行情分三阶段 当前处于第二阶段 [3] - 新能源汽车需求是稀土下游核心拉动力 [3] - 预计海外补库需求和国内新能源汽车旺季将推动价格继续上涨 [6] 供给情况 - 国内稀土资源整合形成两大集团 供给格局优化 [4] - 海外在产大型稀土矿山仅MP和Lynas 其他矿山进展推后 [4] - 缅甸稀土矿进口量恢复但预计将边际减少 [4] 需求前景 - 2024年新能源汽车和风电对稀土磁材需求达6.3万吨 占24% [5] - 2025-2026年新能源领域需求占比将达28%/31% [5] - 人形机器人有望成为钕铁硼远期需求爆点 500万台需求2万吨 [6] 相关公司动态 - 金力永磁一季度产能利用率超90% 产量增长超40% [7] - 中国稀土作为中稀集团核心平台 有较强整合预期 [7] - 中国铝业持有中国稀有稀土23.94%股权 [8]

稀土板块行情分析 - 稀土板块股价上涨分为三阶段：商品价格底部确认及远期估值修复、超额利润消化估值及行业龙头白马随订单成长、景气度爆发及价格上涨加速板块普涨 [1] - 当前处于第二阶段，行业龙头白马随订单成长，静待内外盘涨价共振 [1] - 2025年2月以来稀土商品价格涨幅不大，板块整体缓慢向上 [1] 稀土价格展望 - 后续海外补库需求传导叠加国内新能源汽车旺季来临，稀土价格有望继续上涨 [1] - 价格上涨将带动板块向第三阶段过渡，即商品价格与股价共振上行 [1]