三车同耀，定义王朝新势力 秦L DM-i、宋Pro DM-i、宋L DM-i三款车型基于比亚迪第五代DM技术打造，均以"智能、安全、舒适、新进阶"为核心理念，但在具体配置与价格上形成 了清晰的梯度，以满足不同消费者的需求。其定位各有侧重，覆盖了从中级轿车到主流SUV的多元市场。 10月25日，比亚迪（002594）王朝网在南京龙湖江北天街圆满举办"悦生活越热爱"——秦/宋2026款上市发布会，秦L DM-i、宋Pro DM-i、宋L DM-i三款 新车耀目亮相。活动现场打造的古韵露营+未来科技"沉浸式场景，每一处细节都紧扣"悦生活"理念，让体验者感受到比亚迪"热爱生活"的品牌主张。 比亚迪王朝网南京大区运营经理李珂表示，王朝家族的"秦"与"宋"，不仅是历史符号的传承，更是"悦生活越热爱"理念的载体。比亚迪始终以技术创新让 出行更高效，以品质进阶让生活更有温度。秦/宋三款新车的登场，正是为华东用户量身打造的"美好生活伙伴"。 宋L DM-i在智能配置上更为全面。新增通行效率优先、危险加塞提醒等行车辅助功能，以及车头泊入、偏置泊车等进阶泊车能力。26英寸大屏抬头显 示、燕飞利仕音响、31色氛围灯等配置，进一步提升 ...

产品发布与定位 - 比亚迪旗下2026款海豹07DM-i中大型插混轿车正式亮相成都车展 预计9月中旬上市 预计售价16-20万人民币 [1][2] - 新车采用全新前脸设计 五大维度满配进阶 成为车展热门车型 [1] 产品设计与配置 - 车身尺寸为长4995mm、宽1900mm、高1495mm 轴距2900mm [1] - 内饰延续海洋简约时尚风格 换挡中枢采用集成式电子怀挡取代传统机械挡杆 释放更多前排储物空间 [1] 技术性能与动力系统 - 搭载比亚迪第五代DM技术 配备同级最长纯电续航里程达230km [1] - 配备云辇-C智能阻尼车身控制系统 插混专用1.5T高效发动机 兼顾乘坐舒适性与驾驶乐趣 [1]

投资评级 - 维持"买入"评级 [1] 核心观点 - 7月销量短期承压：新能源汽车总销量34.4万辆，同比微增1%，环比下降10%，主因高温淡季导致终端需求减弱、排产降低及优惠结束 [4] - 纯电动车型销量17.8万辆，同比+37%，占比52.2%；插电混动车型销量16.3万辆，同比-23%，占比47.8% [4] - 海外扩张加速：7月出口8.1万辆，同比大增169%，1-7月累计出口54.5万辆，同比+133% [5] - DM-i 5.0技术更新：NEDC百公里亏电油耗降至2.6L，降幅达10% [6] - 高端化成效显著：腾势N9采用易三方平台，方程豹钛7预计2025Q4上市，搭载激光雷达和华为乾崑ADS系统 [6] 财务与预测 - 2025-2027年销量预测：499、572、658万台，归母净利润509、626、744亿元 [7] - 2025E营业收入8980.18亿元，同比+15.6%；归母净利润508.62亿元，同比+26.4% [10] - 毛利率稳定：2025E为19.3%，2027E提升至20.1% [10] - ROE：2025E为18.2%，2027E为17.9% [10] - 每股收益：2025E为5.58元，2027E提升至8.16元 [10] 海外布局 - 重点市场：土耳其、英国及欧洲整体，主推混动车型宋PLUS DM-i [5] - 产能扩张：泰国工厂已投产，巴西工厂7月落成，匈牙利工厂预计2025年底至2026Q2投产 [5] - 物流能力：规划8艘滚装船中7艘已投入运营 [5] 技术进展 - DM-i 5.0技术通过OTA免费升级，覆盖新老车主 [6] - 腾势N9支持圆规掉头功能，搭载云辇-A悬架 [6] - 方程豹钛7定位硬派家用市场，配备激光雷达和智能驾驶系统 [6] 市场表现 - 当前股价328.02元，总市值9471.73亿元，流通市值3684.97亿元 [1] - 近12个月股价波动区间224.88-416.98元 [1] - 2025年P/E为18.94倍，P/B为3.45倍 [10]