中钢协：11月中旬，21个城市5大品种钢材社会库存871万吨，环比减少22万吨，下降2.5%，库存呈连 续下降态势；比年初增加212万吨，上升32.2%；比上年同期增加187万吨，上升27.3%。 11月24日：本周城市总库存量为886.96万吨，较上周环比减少23.11万吨(-2.54%)；建筑钢材库存总量为 455.74万吨，较上周环比减少17.25万吨(-3.65%)。 11月25日，国内期市主力合约大面积飘红。其中，胶合板期货呈现窄幅偏强震荡，截至发稿，主力合约 报146.75元/吨，震荡走高0.10%。 美国钢铁协会（AISI）：截至11月22日当周美国钢铁产能利用率为76.9%。 据世界钢铁协会，2025年10月，全球粗钢产量为1.433亿吨，同比减少5.9%；2025年1-10月，全球粗钢 产量为15.176亿吨，同比减少2.1%。中国钢铁产量7200万吨，同比减少12.1%。 ...

全球粗钢产量总体情况 - 2025年10月全球70个主要国家/地区粗钢产量为1.433亿吨，同比下降5.9% [1] - 2025年1月至10月累计粗钢产量为15.176亿吨，同比下降2.1% [4] - 统计范围覆盖2024年全球粗钢产量的98% [4] 分地区粗钢产量表现 - 亚洲和大洋洲地区10月产量为1.024亿吨，同比下降8.2%，是拖累全球总量的主要区域 [3][4] - 中东地区10月产量为540万吨，同比增长9.2%，增速最为显著 [3][4] - 北美地区10月产量为910万吨，同比增长4.7% [3][4] - 非洲地区10月产量为200万吨，同比增长0.8% [3][4] - 欧盟(27国)10月产量为1080万吨，同比下降3.5% [3][4] - 俄罗斯和其他独联体国家+乌克兰10月产量为640万吨，同比下降5.1% [3][4] 主要产钢国产量变化 - 中国10月粗钢产量为7200万吨，同比下降12.1%，1-10月累计产量为8.179亿吨，同比下降3.9% [5][7] - 印度10月粗钢产量为1360万吨，同比增长5.9%，1-10月累计产量为1.36亿吨，同比增长10.0% [6][7] - 美国10月粗钢产量为700万吨，同比增长9.4%，1-10月累计产量为6840万吨，同比增长2.8% [6][7] - 伊朗10月粗钢产量为330万吨，同比增长12.0%，是前十名国家中增速最快的 [6][7] - 日本10月粗钢产量为690万吨，同比下降1.0% [6][7] - 俄罗斯10月粗钢预估产量为530万吨，同比下降6.2% [6][7]

2025年10月及1-10月中国粗钢产量总体情况 - 2025年10月中国粗钢产量为7199.7万吨，同比下降12.1% [1] - 2025年1-10月中国累计粗钢产量为81787.4万吨，同比下降3.9% [1] 2025年1-10月分省市累计粗钢产量排名 - 河北省以16678.59万吨的累计产量位列第一 [1][2] - 江苏省以9837.61万吨的累计产量排在第二位 [1][2] - 山东省以5800.04万吨的累计产量排在第三位 [1][3] 2025年10月分省市粗钢产量排名 - 2025年10月河北省粗钢产量为1223.79万吨，位列当月第一 [2] - 2025年10月江苏省粗钢产量为838.57万吨，位列当月第二 [2] - 2025年10月辽宁省粗钢产量为554.05万吨，位列当月第三 [2]

粗钢产量数据 - 10月份粗钢产量为7200万吨，同比下降12.1% [1] - 1至10月份累计粗钢产量为81787万吨，同比下降3.9% [1]

核心观点 - 2025年1-8月中国粗钢行业产量呈现同比下降趋势 [1] 行业产量数据 - 2025年8月中国粗钢单月产量为0.8亿吨，同比下降0.7% [1] - 2025年1-8月中国粗钢累计产量为6.7亿吨，累计同比下降2.8% [1] 相关上市公司 - 行业相关上市企业包括宝钢股份、鞍钢股份、马钢股份、沙钢股份、首钢股份、包钢股份、太钢不锈、华菱钢铁、河钢股份、八一钢铁 [1]

全球粗钢产量总体表现 - 2025年8月全球70个主要国家/地区粗钢产量为1.453亿吨，同比增长0.3% [1] - 2025年1-8月全球累计粗钢产量为12.306亿吨，同比下降1.7% [1] 分地区粗钢产量表现 - 亚洲和大洋洲地区8月产量为1.077亿吨，同比增长0.4%，是产量最大的区域 [2] - 中东地区8月产量为380万吨，同比大幅增长21.5%，增速最为显著 [2] - 北美地区8月产量为910万吨，同比增长1.6% [2] - 其他欧洲国家（非欧盟）8月产量为370万吨，同比增长2.1% [2] - 非洲地区8月产量为180万吨，同比下降3.8% [2] - 欧盟（27国）8月产量为880万吨，同比下降2.8% [2] - 俄罗斯和其他独联体国家+乌克兰8月产量为670万吨，同比下降4.9% [2] - 南美地区8月产量为360万吨，同比下降5.0% [2] 主要国家粗钢产量表现 - 印度8月粗钢产量同比大幅增长13.2% [8] - 伊朗8月粗钢产量同比强劲增长17.9% [8] - 美国8月粗钢产量同比增长3.2% [8] - 中国8月粗钢产量同比下降0.7% [8] - 日本8月粗钢产量同比下降3.4% [8] - 俄罗斯8月粗钢产量同比下降4.6% [8] - 韩国8月粗钢产量同比下降6.1% [8] - 德国8月粗钢产量同比下降10.5%，降幅显著 [8]

粗钢产量数据 - 2025年8月全国粗钢产量7736.9万吨 同比下降0.7% [1] - 2025年1-8月全国累计粗钢产量67180.6万吨 同比下降2.8% [1] 分省市产量排名 - 1-8月河北省粗钢产量14198.63万吨 位列全国第一 [1] - 江苏省产量8119.29万吨 排名第二 [1] - 山东省产量4728.59万吨 排名第三 [1]

全国粗钢产量数据 - 2025年8月全国粗钢产量7736.9万吨 同比下降0.7% [1] - 2025年1-8月全国粗钢累计产量67180.6万吨 同比下降2.8% [1] 分省市粗钢产量排名 - 河北省1-8月粗钢产量14198.63万吨 位列全国第一 [1] - 江苏省1-8月粗钢产量8119.29万吨 位列全国第二 [1] - 山东省1-8月粗钢产量4728.59万吨 位列全国第三 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 上周国内钢材现货价格小幅波动 阅兵结束后产量恢复致供应压力迅速回升 供需差维持在相对高位 缺乏反弹动力 吨钢利润收缩后 继续下跌驱动减缓 原料端品种分化明显 短期仍需关注成本波动情况 预计短期仍以压缩利润为主 单边操作难度增加 螺纹上方压力关注谷电成本 需谨慎操作 [7][8] 根据相关目录分别进行总结 供需基本面 - 截至9月11日 五大品种钢材整体产量降3.41万吨 厂库环比降3.5吨 社库增17.41吨 表观需843.33万吨 环比增15.5万吨 [7] - 截至9月12日 长流程现货端 华东螺纹长流程现金含税成本3135元 点对点利润54.75元左右 热卷长流程现金含税利润164.75元左右 电炉端 华东平电电炉成本在3312元左右 谷电成本在3185左右 华东螺纹平电利润 -262元左右 谷电利润 -135元 [7] - 废钢端 截止9月11日 张家港废钢价格2080元/吨 环比回升10元/吨 89家独立电弧炉企业产能利用率35.1% 环比回升1个百分点 255家样本钢厂日耗54.7万吨 环比回升0.62万吨 255家样本钢厂日均到货48.5万吨 环比下降2.04万吨 降幅4% 255家钢企废钢库存总计428.5万吨 环比降14.07万吨 降幅3.2% [8] 主要品种基差 未提及 主要品种跨期 未提及 套利策略跟踪 本周卷螺差维持高位运行 [39] 供给（长流程） - 247家高炉产能利用率90.2% 较9月5日涨4.39 环比增幅5.12% [42] - 247家日均铁水产量240.6万吨 较9月5日涨11.71万吨 环比增幅5.12% [42] 供给（短流程） 截止9月11日 富宝国内89家电炉厂产能利用率35.1% 较之前上升1% 截止9月12日铁废价差45.9元 较之前下降22.4元 [45] 废钢到货 未提及 废钢日耗 未提及 废钢钢厂库存 未提及 螺纹钢产量 本周螺纹钢原样本产量211.93万吨 较之前减少6.75万吨 其中 长流程产量184.57万吨 减少3.11万吨 短流程产量27.36万吨 减少3.64万吨 [58] 建材成交 未提及 水泥磨机开工率（农历） 本期磨机开工负荷有一定上升 全国水泥磨机开工负荷均值43.78% 较上周上升3.07个百分点 升幅扩大1.87个百分点 需求增长除季节性好转外 更多是短期限产因素结束 生产和需求的恢复 实际需求增长仍低于预期 [67] 房地产30城销售高频数据 未提及 螺纹钢库存 本期原样本螺纹厂库166.63万吨 较之前减少4.71万吨 社会库存487.23万吨 增加18.57万吨 总库存653.86万吨 增加13.86万吨 [72] 热卷供需 热卷本周产量325.14万吨 环比回升10.9万吨 表需326.16万吨 环比增20.8万吨 厂库增0.9万吨 社库降1.92万吨 总体库存降1.02万吨 [75] 热卷分区域社会库存 未提及 板材需求：冷热价差 截止9月5日 上海地区冷热价差为520元/吨 较之前下降20元 [81] 出口情况 - 截止9月12日 中国FOB出口价格479美金 较之前下降1美金 出口利润 -3.7美金 较之前下降3.45美金 [84] - 国内主要港口（32港）出港270.83万吨 较之前减少70.5万吨 [84]

全球粗钢产量总体情况 - 2025年7月全球70个主要国家/地区粗钢产量为1.501亿吨，同比下降1.3% [1] - 2025年1-7月累计粗钢产量为10.862亿吨，同比下降1.9% [4] - 统计范围覆盖全球粗钢产量的98% [6] 分地区产量表现 - 亚洲和大洋洲地区7月产量1.104亿吨（同比下降1.9%），1-7月累计8.048亿吨（同比下降1.8%）[3][4] - 欧盟27国7月产量1020万吨（同比下降7.0%），1-7月累计7560万吨（同比下降3.8%）[3][4] - 北美地区7月产量940万吨（同比增长5.8%），1-7月累计6300万吨（同比增长1.0%）[3][4] - 中东地区7月产量440万吨（同比增长27.7%），1-7月累计3230万吨（同比下降0.9%）[3][4] - 非洲地区7月产量190万吨（同比下降2.0%），1-7月累计1340万吨（同比增长4.0%）[3][4] - 南美地区7月产量360万吨（同比下降4.5%），1-7月累计2410万吨（同比下降1.0%）[3][4] - 俄罗斯及独联体国家7月产量670万吨（同比下降5.1%），1-7月累计4860万吨（同比下降4.8%）[3][4] - 其他欧洲国家7月产量360万吨（同比增长2.6%），1-7月累计2450万吨（同比下降5.4%）[3][4] 主要产钢国表现 - 中国7月产量7960万吨（同比下降4.0%），1-7月累计5.945亿吨（同比下降3.1%）[6][8] - 印度7月产量1400万吨（同比增长14.0%），1-7月累计9490万吨（同比增长9.8%）[7][8] - 美国7月产量710万吨（同比增长4.8%），1-7月累计4740万吨（同比增长1.5%）[7][8] - 日本7月产量690万吨（同比下降2.5%），1-7月累计4750万吨（同比下降4.7%）[7][8] - 俄罗斯7月预估产量570万吨（同比下降2.4%），1-7月累计4080万吨（同比下降4.4%）[7][8] - 伊朗7月产量220万吨（同比增长29.7%），1-7月累计1820万吨（同比下降5.2%）[7][8] - 德国7月产量270万吨（同比下降13.7%），1-7月累计1980万吨（同比下降12.1%）[7][8] - 巴西7月预估产量290万吨（同比下降5.5%），1-7月累计1940万吨（同比下降0.5%）[7][8] - 韩国7月产量530万吨（同比下降4.7%），1-7月累计3590万吨（同比下降3.1%）[7][8] - 土耳其7月产量320万吨（同比增长4.2%），1-7月累计2150万吨（同比下降0.9%）[7][8]