2025年12月中国大宗商品价格指数表现 - 2025年12月中国大宗商品价格指数为117.9点，环比上涨3.2%，同比上涨6%，创下自2024年6月以来近一年半新高 [1] - 指数已连续八个月环比回升，表明市场供需持续改善，企业信心增强，大宗商品市场景气水平与经济内生增长动能进一步巩固 [1] 分行业价格指数环比变动 - 有色价格指数大幅上涨，农产品价格指数涨幅扩大，矿产价格指数继续回升，黑色系价格指数止跌反弹，化工价格指数小幅上行 [1] - 能源价格指数是唯一环比小幅走低的类别 [1] 重点监测商品价格变动 - 在重点监测的50种大宗商品中，31种商品价格上涨，占比62%，19种商品价格下跌，占比38% [1] - 本月涨幅前三的大宗商品为碳酸锂、精炼锡和苹果，跌幅前三的为烧碱、乙二醇和焦煤 [1] 市场总体态势与未来展望 - 尽管面临全球经济复苏承压、国际贸易摩擦和地缘政治紧张等外部不确定性，2025年中国大宗商品市场总体保持稳中向好态势 [2] - 展望2026年，积极宏观经济政策将为国内经济和大宗市场的持续恢复提供保障，同时经济结构转型升级将创造新的大宗商品需求，市场有望实现更高质量发展 [2]

总体经济特征 - 2025年11月国民经济呈现“生产平稳、消费分化、投资承压”的特征[2] - 短期支撑因素包括5000亿元新型政策性金融工具投放完成及新增2000亿元专项债券额度[7] - 中美经贸会谈推动出口增速由负转正，芬太尼关税下调10个百分点[7] 生产端 - 11月规模以上工业增加值同比增长4.8%，较前月回落0.1个百分点[8] - 11月工业企业产销率为96.5%，较前月回升0.1个百分点[8] - 电子设备行业保持9.2%的中高增速，专用设备生产增速明显抬升[10] - 11月服务业生产指数同比增长4.2%，较10月下降0.4个百分点[13] - 信息传输、软件服务业增长12.9%，租赁和商务服务业增长8.4%[13] 消费端 - 11月社会消费品零售总额同比增速为1.3%，较10月回落0.1个百分点[20] - 1-11月服务零售累计同比增长5.4%，反映“商品弱，服务强”格局[20] - 11月商品零售同比增速为1.0%，餐饮收入增速为3.2%[22] - 网上商品和服务零售额增速从前月的8.1%回落至5.4%[22] - 限额以上单位中，通讯器材类、文化办公用品类分别增长20.6%、11.7%[24] 投资端 - 1-11月固定资产投资完成额累计同比减少2.6%[26] - 11月当月固定资产投资同比增速为-12.0%，制造业、广义基建、地产投资增速分别为-4.5%、-11.9%、-30.3%[26] - 5000亿元新型政策性金融工具支持2300多个项目，总投资额约7万亿元[31] - 11月商品房销售面积、销售额同比分别下降17.3%、25.1%[32] - 11月房屋新开工面积同比下降27.6%，竣工面积同比下降25.5%[32] 就业与风险 - 11月全国和31个大城市城镇调查失业率均为5.1%，与10月持平[15] - 风险提示包括外部不确定性加强及国内需求超预期回落[2]

宏观经济总体特征 - 2025年11月国民经济呈现“生产平稳、消费分化、投资承压”的特征[4] - 经济内生增长动能仍需巩固，有待存量与增量政策集成加力[9] 生产端表现 - 11月规模以上工业增加值同比增长4.8%，较前月回落0.1个百分点，环比回升0.44个百分点[10] - 新旧动能分化明显：汽车制造和运输设备行业增速领跑，电子设备行业保持9.2%的中高增速[11] - 11月服务业生产指数同比增长4.2%，较10月下降0.4个百分点，信息传输、软件服务业增长12.9%[14] - 11月全国和31个大城市城镇调查失业率均为5.1%，与10月持平[16] 消费端表现 - 11月社会消费品零售总额同比增速为1.3%，连续第六个月回落，季调环比为-0.4%[20] - 消费呈现“商品弱、服务强”格局：1-11月服务零售累计同比增长5.4%，商品零售同比增速为1.0%[20][23] - 大宗及地产链商品消费承压，但通讯器材类、文化办公用品类零售额分别增长20.6%和11.7%[24] 投资端表现 - 1-11月固定资产投资完成额累计同比减少2.6%，11月当月同比增速为-12.0%[30] - 分项投资均为负增：制造业、广义基建、狭义基建和地产投资增速分别为-4.5%、-11.9%、-9.7%和-30.3%[30] - 制造业投资结构优化，高技术领域成亮点，如汽车制造业投资保持两位数高增[31] - 基建投资受政策支撑，5000亿元新型政策性金融工具已投放完毕，支持2300多个项目，总投资额约7万亿元[31] - 房地产供需两端承压：11月商品房销售面积同比下降17.3%，新开工面积同比下降27.6%[34] 政策与外部环境 - 短期支撑因素包括5000亿元新型政策性金融工具投放完成、新增2000亿元专项债券额度，以及中美经贸会谈推动出口增速由负转正[9]