纪要涉及的行业或公司 涉及全球股市、美国股市、中国股市等金融市场相关行业 纪要提到的核心观点和论据 1. **美股市场表现**：美股经历过去四十年最快修复之一，从特朗普关税“解放日”暴跌至熊市谷底到再创历史新高不到三个月，修复速度为美股历史第二 [1] 2. **非美全球指数与美股关系**：非美全球指数历史高点曾同步或领先美国股票市场见顶，如今创历史新高凸显全球市场和经济模式转换，美股最终也会屈服于周期力量 [3] 3. **经济周期理论预测**：自20世纪40年代以来美国股市有两次35年长波，约2020年末到2021年上半年进入新35年长波内第一个17.5年中波下行周期，市场将动荡；美国储蓄率与长期国债收益率密切相关且领先7年，更高债券收益率可能引发市场大幅波动；中国股市850天长期趋势自2010年未突破3200点且向下倾斜，若无大量外资流入趋势逆转有挑战 [6][7] 4. **六年前报告预测回顾**：六年前报告预测了2021年6月全球、中国股市见顶时间及市场波动性飙升催化剂，与实际情况相差不到六个月，还预测了中国跨境资本流动方向、市场运行趋势等 [8] 5. **“大而美”法案影响**：“大而美”法案将在未来五年增加美国政府赤字逾3.4万亿美元，使债务利息和本金偿付支出从约十万亿美元升至十八万亿美元，每个美国家庭债务负担接近翻倍；今年预算赤字维持在7%左右，虽长期不利于美国经济稳定，但短期财政和货币宽松局面利好风险资产价格 [9][10] 6. **市场走势判断**：流动性条件模型显示市场流动性改善，量化周期模型未显示美国经济有大衰退概率，与美国经济数据体现的韧性相符；若“大而美”法案使美国财政赤字常态化，美联储下半年尤其是四季度降息两次概率约75%，3 - 4个月内对风险资产价格走势不应过分保守 [10][11] 7. **投资者心态与市场结构**：今年头六个月散户买入美股总量为历史最高，约1550亿美元；当下美股市场情绪复杂，投资者持股仓位高企但调查显示情绪看空做多，疫情后投资者看空做多是常态，市场结构纠结 [13][15] 8. **美元走势分析**：今年美元逆共识走软，运行到十多年上行趋势下沿，市场对美元情绪极度悲观，做空美元是最拥挤交易，96 - 97位置美元短期内技术反弹概率大，但不改变未来几年走弱判断 [15][17] 9. **关税谈判情况**：特朗普将关税谈判7月9号期限宽限到8月初，威胁对部分国家增加关税或制裁；认为关税大战最坏情景可能已过去，4月8日标普4800点左右是年内低点，美股向上创新高动力大于下行压力，短期内再次出现“解放日”黑天鹅事件不是基准情形，但负面新闻标题仍会导致短期市场波动 [18][21][26] 其他重要但可能被忽略的内容 1. **港股情况**：香港近日基础货币条件收缩，可能因北水南下热情收敛，在岸股市表现优于港股，恒指在24,000点左右止步不前，港股做空势能下降显示市场对贸易谈判前景自满 [23] 2. **交易建议**：若市场因关税新闻调整，是错过之前反弹投资者逢低买入的时间点 [26]

消费贷热潮与黄金投资 - 采矿工程师王树通过消费贷获取20万资金投资黄金，因金价从每克720元升至730元而急于行动[6][7] - 王树通过三家银行共借贷140多万，其中一笔30万因"短期内过度融资"被冻结[23][25] - 部分借款人通过取现、跨行转账等方式规避银行对消费贷用途的监管[9] 消费贷置换房贷策略 - 金融从业者蔡丹利用2.8%利率的消费贷置换3.3%利率的房贷，预计节省25万利息[10] - 高校教师周萌用30万消费贷偿还郊区改善房房贷（原利率5%+），另一笔30万用于置换丈夫的炒股消费贷[14][15] - 保留部分房贷余额以享受每月1000元个税抵扣成为优化策略[11] 特定客群借贷行为特征 - 主要借款群体为国企/央企员工、公务员等稳定收入人群，公积金基数普遍超5000元[13] - 北漂宝妈尝试用2.58%利率消费贷偿还房贷但遭遇转账限制[10] - 部分借款人通过社交媒体分享银行利率比较（四大行vs城商行）、还款方式等攻略[10] 债务重组产业链 - 东莞中介朱建斌提供"征信清洗"服务，垫资偿还网贷后申请低息银行贷款，收取3%-10%手续费[21][22] - 目标客户包括编制内人员，典型案例如在编教师因赌博欠债十几万、月薪8000公务员累积30万网贷[22] - 四川中介何怀真转向公积金信贷，客户包括负债60万仍申请30万消费贷的地铁员工[22] 非理性投资现象 - 周萌家庭投资涉及港股养老机器人股票（业绩下滑仍重仓）、疫情期医疗器械股（收益波动超三代资产）[15][18] - 2008年投资的商铺租金覆盖生活开支，但较巅峰期收益下降[17] - 信托投资曾瞄准10%回报率，西北加油站项目导致资金逾期[18]