电力行业装机容量与用电量 - 截至3月全国累计发电装机容量34.3亿千瓦，同比增长14.6% [1] - 2025年3月全社会用电量8282亿度，同比增长4.8% [1] 能源价格政策 - 健全促进绿色低碳转型的能源价格政策，建立天然气发电、储能等调节性资源价格机制 [1] - 完善新能源就近交易价格政策，优化增量配电网价格机制 [1] - 完善工业重点领域阶梯电价制度，综合考虑能耗、环保水平等因素 [1] 绿电行业 - 十四五收官之年能耗目标考核有望催化绿电需求 [1] - 新能源可持续发展价格结算机制建立后行业收益预期更为明朗 [1] - 建议把握绿电板块拐点性机会 [1] 火电行业 - 近期煤价急速下跌有望扭转市场对火电2025年悲观的基本面预期 [1] - 建议关注市场煤敞口大且布局25年年度长协电价下调幅度较小区域的企业 [1] - 北方火电电价表现优于南方，新能源比例高使火电分时稀缺性体现 [2] - 南方年度长协电价下降给火电带来压力，电厂转向追求电价和效益 [2] - 南方现货电价开始上涨，北方电价见底可能性大 [2] 水核行业 - 利率下行周期中，水电、核电具备长期配置价值 [1] - 核电还具备较高的远期成长性加持 [1] 电力企业 - 港股电力电网相关企业包括华电国际、华能国际、中国电力国际发展、华润电力、大唐发电、中广核电力等 [3]