公司概况 - 华升股份是一家专注于麻类特色产品的纺织行业老牌企业，近年来业绩持续低迷 [1][2] - 2020-2024年营收波动明显：9.14亿元→9.24亿→9.01亿→5.81亿→7.78亿，2024年同比增长34%但扣非净利润连续五年亏损（2024年-4933.6万元，同比下滑333%）[2] - 产品毛利率从2023年10%大幅下滑至2024年4.61%，呈现"增收不增利"特征 [2] 财务状况 - 近五年除2023年（1179万元）外，经营活动现金流持续为负（2024年-6409万元），现金创造能力弱 [3] - 资产负债率居高不下：2021年49.59%→2024年54.26%，偿债压力显著 [3] - 收购资金来源存在两难：现金支付加剧资金压力/发行股份导致股权稀释 [3] 收购标的 - 拟100%收购的易信科技主营绿色算力基础设施，2024年营收4.09亿元（+20.05%），净利润2735.63万元（+79.45%）[4] - 标的业务涵盖智算中心建设运营、节能产品研发及算力池化调度服务，客户包括互联网/AI/金融/电信等行业 [4] 整合风险 - 业务整合风险：纺织与智算行业在业务模式、技术研发、客户群体等方面差异巨大，需重建销售渠道 [5] - 管理整合风险：传统制造业与科技企业管理模式存在冲突，需解决文化融合与人才保留问题 [5] - 技术整合风险：公司缺乏智算领域技术积累，能否持续保持标的竞争力存疑 [6] 战略意图 - 通过跨界收购寻求向绿色算力基础设施转型，试图建立"第二增长曲线" [1] - 当前财务困境可能影响收购实施效果，若整合失败将加剧经营危机 [6]

市场整体表现 - 6月24日早盘A股主要股指集体大涨，沪指涨1%至3400点，深证成指涨1.45%，创业板指涨1.94% [1] - 半日成交额达9250亿元，较昨日放量2400亿元 [1] - 超4600股上涨，科技板块（机器人、智能驾驶、锂电池）领涨，油气开采、航运回调 [1] 华升股份收购事件 - 华升股份拟通过发行股份及支付现金收购易信科技100%股份，跨界进入AIDC领域（绿色算力基础设施） [5] - 公司原主营麻类纺织产业链，此次收购旨在向战略性新兴产业转型，嵌入湖南省绿色智能计算产业链 [5] - 复牌后股价上演"天地板"，早盘涨停开盘后跳水14.8%，收盘跌4.33%，成交额6.17亿元创2024年2月以来新高，换手率20.13% [3][6] - 2024年业绩承压：年报亏损0.49亿元，一季报续亏0.13亿元，主因借款利息及运营费用增加 [6] 智能驾驶行业动态 - 广州印发三年行动计划，目标2027年L2级以上智能网联汽车新车占比超90%，推动自动驾驶在共享出行、物流等场景落地 [7] - 对达到1000辆规模的自动驾驶车型分档奖励，最高5000万元/车型 [7] - 特斯拉在美启动Robotaxi服务（每次4.2美元），宣称技术可扩展且无需高成本设备 [11] - 联储证券预测2025年智能汽车板块或迎戴维斯双击，因AI提升创新效率 [11] 智能驾驶概念股表现 - 早盘智能驾驶指数涨超2%，三友科技（+30%）、万马科技（+20.01%）、恒帅股份（+20%）等涨停 [7][8] - 超30亿元主力资金净流入板块 [7] - 低估值个股：华域汽车（PE 8.51倍）、宇通客车（PE 13.08倍）等11股PE低于20倍 [12][13] - 社保基金重仓17只概念股（合计79.71亿元），宇通客车（11.73亿元持仓）、长城汽车、蓝思科技持仓居前 [14]