融资信息 - 芯寒智能完成数千万元人民币种子轮融资 由东阳光独家战略投资 光源资本参与孵化并担任独家财务顾问 [1] - 融资资金将主要用于气液相变液冷技术的研发迭代 预计2025年实现相变浸没液冷服务器样机生产、产线建设和小批量交付 [1] - 战略融资将拓展公司与东阳光集团在氟化工等领域的业务合作 推进高算力数据中心相变液冷技术应用 [1] 公司背景与技术 - 芯寒智能成立于2025年 是国内掌握自适应双相液冷智能调控核心技术的创新企业 [3] - 公司已开发双相流态感知与智能控制融合技术 并成功应用于下一代双相浸没和双相冷板热管理系统 [3] - 创始团队为全浙大硕博阵容 核心成员拥有华为云、阿里云、浪潮信息等一线企业背景 兼具研发与产业化交付能力 [3] - 公司突破高密度散热效率、能效比优化、材料兼容等行业瓶颈 提供相变液冷一体机和模块化数据中心液冷快速部署方案 [3] 行业应用与前景 - 公司技术能够有效满足国产数据中心的高功率、高密度部署和能耗要求 有望成为液冷领域整体解决方案的行业领导者 [3] - 东阳光看好公司在AI算力、数据中心等高增长领域的市场前景 已推动上市公司进一步开展战略布局 [3] - 光源资本认为公司实现从核心技术到产业化的关键突破 是行业技术升级和绿色转型的重要推动者 [4] 战略合作 - 东阳光将在氟化工材料和液冷一体机销售等领域与芯寒智能展开战略合作 持续赋能其产业化进程 [4] - 光源资本将持续深化与芯寒智能的战略协同 共同助力中国算力基础设施迈向高效、绿色、智能的新阶段 [4]

战略合作框架协议 - 公司与深圳绿色云图科技有限公司签订战略合作框架协议，围绕液冷服务器相关产品生产和技术研发建立合作关系 [1] - 绿色云图为网宿科技控股子公司，专注于浸没式液冷技术的绿色数据中心整体解决方案，其DLC直接浸没式液冷技术已在云计算、融媒体等领域大规模商用 [1] - 合作内容包括产品委托加工、联合技术研发、资源共享与协作三大方面 [1] 合作具体内容 - 产品加工层面：绿色云图将液冷服务器算力综合系统解决方案中的系统集成设备、机箱等产品优先委托给公司加工生产 [2] - 技术研发层面：双方将针对液冷服务器及相关领域前沿技术开展联合研发 [2] - 资源共享协作：绿色云图提供实验模拟支持，公司提供模具开发服务并配合新产品打样测试 [2] - 合作通过"精密制造+液冷技术"优势互补，有助于加快公司在数据中心热管理领域的业务布局 [2] 公司主营业务 - 主营精密零组件制造及研发，产品包括电子连接器、结构件等，应用于新能源汽车电装系统、智能终端及消费电子领域 [3] - 智能终端领域客户包括Vantiva、Sagemcom等行业头部企业 [3] - 新能源汽车领域获得电装（Denso）及国内电控领域头部客户认可 [3] 业务发展情况 - 2024年汽车电子及新能源汽车业务实现销售收入10.41亿元，其中新能源汽车业务占比超80%，同比增速超10% [3] - 智能终端新机种模具开发数量同比翻倍增长 [3] - 已完成国内东莞、慈溪等四地产能规划及泰国新增基地布局，越南、印尼海外工厂逐步成熟 [3] - 强化在欧洲、北美区域的市场布局 [3] 未来发展方向 - 基于产业洞察和行业机遇，重点关注算力服务器、机器人等领域 [3] - 积极探寻相关外延式发展契机 [3]

分组1：新业务拓展 - 公司使用自有资金500万元设立全资子公司无锡极致液冷科技有限公司，业务主要提供IDC、AIDC智算中心液冷管理系统整体解决方案，产品包括GPU算力服务器液冷系统等 [2] - 设立该子公司有助于优化业务结构，拓宽业务布局，发挥协同效应，带来新增长潜力 [2] 分组2：高硫燃油业务 - 公司协同相关方，在政府支持下打通全国首单国产保税高硫燃油期货交割业务模式，响应国家能源自主战略，打破进口依赖 [3] - 公司可用于生产高硫燃料油的装置产能为40万吨/年，主要客户为国际船舶加注，可满负荷生产 [3] - 公司是民营炼厂阵营中唯一经营保税高硫燃料油的企业，生产基地位于宁波石化经济技术开发区，地缘优势显著 [3] 分组3：国资入驻影响 - 国资入驻有利于发挥国资平台在产业培育、升级方面的作用，促进公司稳健发展，加快产业转型 [4] 分组4：经营能力提升 - 公司从产、供、销各维度重塑竞争优势，包括稳固采购渠道、提升产能利用率、调整经营模式、开发产品应用领域、提升产品质量等 [5] 分组5：可转债资金用途 - 经审议通过，公司将原计划用于“环保芳烃油产品升级及轻烃综合利用项目”的剩余募集资金永久补充流动资金、偿还银行贷款 [6]

公司基本信息 - 投资者关系活动类别为特定对象调研 [1] - 参与单位为国泰海通、玖稳资产、衍进资产 [1] - 活动时间为 2025 年 6 月 18 日 [1] - 活动地点在深圳市南山区粤海街道高新区社区高新南九道 10 号深圳湾科技生态园 10 栋 B 座 34 楼公司会议室 [1] - 上市公司接待人员有董事宋嘉斌、董事会秘书及财务总监蒋伟红、证券事务代表陈远紫 [1] 业绩情况 2025 年一季度业绩增长原因 - 持续加大智能卡产品销售力度，依托全产业链覆盖优势拓展国内外市场，收入同比增长 [1] - 半导体封装材料实现自主设计与量产，订单量增加，收入同比增长 236.78% [1] 2025 年二季度业绩趋势 - 上半年业务整体保持增长，半导体封装材料业务延续增长，智能卡一站式服务订单同比增长 [1] 2025 年员工持股计划业绩考核目标 - 净利润增长率和营业收入增长率均不低于 16%，基于历史财务表现及业务发展规划设定 [2] - 上半年延续增长趋势，从智能卡、半导体封装材料、液冷与封装材料三方面发力，努力实现目标 [2] 业务板块情况 半导体封装材料业务 - 客户主要为国内知名功率半导体封装企业，客户群增多并向海外拓展 [3] - 全球市场由国际巨头主导，中国企业加速追赶，细分领域差异化竞争，国产化替代进程提速 [3] - 技术壁垒体现在材料性能、表面处理质量、模具与工艺精度、批量交付稳定性及成本控制等方面 [3] - 应用于功率半导体器件及模块封装，覆盖 MOSFET、IGBT、SiC 等，推广铜针式散热底板产品 [1][3][4] 智能卡业务 - 成长空间：传统应用饱和，新兴场景带来新增长动力，向超级 SIM 卡领域转型 [4] - 竞争地位：构建端到端全流程体系，与国际头部企业合作，产品外销占比超 60%，全球布局，通信智能卡有市场份额 [4][5] - 资质情况：获得 Visa、MasterCard 等多项国内外行业资质认证 [6] 液冷业务 - 应用领域：聚焦 AI 服务器、高性能计算液冷系统的液冷板套件，向储能、新能源汽车拓展 [7] - 技术优势：采用自研高性能制造工艺，结构一体化、导热效率与耐压性能好，生产效率高、成本低 [7] - 目前进展：完成多轮技术验证，通过部分客户样品测试，准备量产，优化制程良率与成本，建设人才梯队 [8] - 市场规模与发展空间：液冷散热成行业主流，产品线高速增长，前景广阔 [8][9] 智慧安全业务 - 安全防护栏项目应用于高铁站台，提升旅客安全防护水平，按站台长度计价，附加值潜力可观 [10] 业务协同与发展战略 - 四大业务始于智能卡芯片封装工艺，向半导体封装材料、液冷系统、智慧安全业务延伸，以材料与结构设计能力为纽带形成技术闭环 [11] - 坚持稳健经营策略，关注产业链上下游并购机会，谨慎决策 [11] 风险提示 - 新业务新产品开发存在技术、市场和应用验证周期风险，相关信息不视作承诺与保证 [11]

关联交易概述 - 公司与关联方宁波东阳光创投共同增资纵慧芯光，公司拟以9,000万元认购新增注册资本795,205.23元，持股比例2.575%，宁波东阳光创投拟以6,000万元认购新增注册资本530,136.82元，持股比例1.717% [2][5] - 交易基于投前估值32.85亿元，定价综合考虑行业前景、技术优势及市场布局等因素 [12] - 交易已通过董事会审议，无需提交股东大会 [3][8] 交易目的与战略布局 - 数据中心对光芯片和液冷技术需求增长，光芯片是光通信核心部件，液冷技术可解决高功耗散热问题，两者融合将推动产业链创新 [6] - 纵慧芯光是国内VCSEL芯片头部企业，技术壁垒高，公司通过参股整合液冷技术与光芯片优势，开发数据中心液冷整体解决方案 [7] - 交易符合公司数据中心液冷领域战略布局，目标构建"系统级-机柜级-服务器级"全链条液冷方案 [19] 标的公司与协议细节 - 纵慧芯光创始人赵励持股5.836%，员工持股平台江阴锴晏持股26.604%，创始人团队主体常州芯源持股4.566% [10] - 协议规定投资款分阶段支付，交割后股东按股权比例享有资本公积、盈余公积及未分配利润 [15][16][18] - 过渡期内标的公司需维持正常经营，保留核心人员及资产，重大事项需经投资方书面同意 [17] 关联方与历史交易 - 宁波东阳光创投由公司控股股东全资子公司与基金管理人共同控制，构成关联方 [9] - 过去12个月内公司与同一关联方交易金额未达净资产5%，无需股东大会审议 [8] - 历史关联交易包括公司放弃对芯寒科技增资优先认购权，涉及金额1,000万元 [22]

液冷业务 - 液冷板块深耕技术研发与应用，可提供全链条液冷解决方案，处于积极推广阶段，已合作建设的液冷试点项目测试良好，获小批量订单，参考《2024年年度报告》 [1] - 与中卫市的液冷合作在稳步推进，未取得关键性突破成果，与中卫市政府保持密切合作 [2][9][10] - 与广东汇睿数据中心的液冷项目已在2024年完成交付，作为展示试点，业绩影响参考2024年年度报告 [2] 汽车板块 - 汽车板块订单饱满，中植一客全力开展生产，确保订单交付，营收根据新能源车交付进度确认 [2] - 上半年中植一客中标约2.2亿元客车订单，营收根据车辆交付进度确认 [1] 控股股东问题 - 控股股东及其一致行动人等企业已申请实质合并破产清算，法院未裁定受理，公司与控股股东保持独立，相关事项不产生重大不利影响 [2] - 中植集团破产清算司法审查中，未裁定受理，不构成公司控制权转让实质性障碍，对重大资产重组及投融资无不利影响 [7] 产业链并购 - 公司关注产业链上下游协同机会，符合条件不排除并购整合优质资产，后续按要求披露信息 [3] 股价与业绩 - 公司经营管理层重视股价，股价受多因素影响，将做强主业、升级转型提升竞争力，推动股价反映实际价值 [6] - 公司未对2025年全年盈利作出具体预测，后续按要求披露业绩指引或预告 [11] - 中美贸易摩擦对2025年业绩影响可控，出口业务占比5% - 10%，已采取措施降低风险，一季度营收和净利润增长 [6] 合作协议 - 与浙江丽水数控的框架协议未终止，因进展不及预期，预付股权转让款解除共管，未签正式协议，事项存在不确定性 [12] 股东与股权 - 截至2025年5月9日，公司股东人数为80,870人 [13] - 中植一客与犀重新能源合作推进，已收到转让款及增资款1.83亿元，二期增资款支付与股权变更进度放缓，不影响战略合作及生产经营 [13] 营收利润增长原因 - 一季度营收及利润增加因中植一客新能源车辆订单大幅增长，钢材价格波动及铜铝价格周期性上涨对家电板块不利影响减弱 [14]