南方财经10月31日电，时空科技(605178.SH)10月31日发布公告称，公司收到上海证券交易所发出的问 询函，针对其拟以发行股份及支付现金方式收购深圳嘉禾劲威电子科技有限公司控制权的预案，提出多 项关键问题，要求其在10个交易日内书面回复并修改预案。 标的公司的盈利能力稳定性亦引发关注。财务数据显示，嘉禾劲威2023年亏损2015.72万元，2024年及 2025年前8个月虽分别实现盈利4226.13万元和4211.27万元，但净利率仅分别为3.14%和3.75%。其业绩 受存储芯片价格波动影响显著，存货规模较大且存在跌价风险。上交所要求公司说明其是否仅为简单组 装厂商、核心竞争力何在，并要求结合行业竞争格局分析其持续盈利可能性，论证本次并购是否真正有 利于提升上市公司质量。 交易方案的可行性同样存疑。时空科技2024年末货币资金2.29亿元，其中受限资金365.37万元，但预案 未明确现金支付的具体金额及资金来源。上交所要求公司说明现金支付安排是否会显著加重财务负担， 甚至是否存在因资金不足导致交易失败的风险。 值得注意的是，公司股票在停牌筹划本次交易前（9月30日）股价出现涨停，引发内幕信息管理疑虑 ...

收购事件概述 - 时空科技拟通过发行股份及支付现金方式收购深圳市嘉合劲威电子科技有限公司100%股份并募集配套资金预计构成重大资产重组和关联交易[1] - 收购完成后公司将成功切入存储领域打造第二增长曲线加快向新质生产力转型增添新利润增长点以提升持续盈利能力[1] - 消息公布后时空科技股价于10月27日豪取三个一字涨停板报收47.69元/股最新市值达47.25亿元[1] 标的公司业务与市场地位 - 嘉合劲威从事内存条固态硬盘等存储产品研发设计生产和销售拥有光威阿斯加特和神可三大产品线可提供消费级企业级工业级存储器产品及行业应用解决方案[1] - 根据集邦咨询报告嘉合劲威在2023年全球DRAM模组厂市场占有率排名第二[1] - 2024年618期间光威品牌销售额系京东内存条排名第二DDR5内存条排名第一阿斯加特品牌系DDR5内存条排名第五[1] 标的公司财务表现 - 截至8月31日嘉合劲威资产总额12.99亿元所有者权益6.06亿元[2] - 2023年2024年及2025年1-8月嘉合劲威分别实现营业收入8.54亿元13.44亿元11.23亿元净利润分别为-2015.72万元4226.13万元4211.27万元[2] 收购方业务背景与财务表现 - 时空科技2020年9月上市时主营业务以照明工程施工收入为主2023年11月通过收购捷安泊切入智慧城市赛道形成夜间经济和智慧城市两大业务体系覆盖景观照明文旅夜游智慧路灯及智慧停车运营等领域[2] - 此次收购属于跨界收购行为公司主营业务与半导体行业无直接关联[2] - 2020年至2024年时空科技分别实现营业收入8.96亿元7.46亿元3.30亿元2.03亿元和3.41亿元归母净利润分别为1.33亿元-0.18亿元-2.09亿元-2.07亿元和-2.62亿元[2] - 2025年上半年时空科技实现营业收入1.44亿元同比下滑10.95%归母净利润亏损6627.46万元同比略微减亏[3]

"转手"控制权未果后，业绩低迷的时空科技又酝酿着从景观照明"跨界"炙手可热的半导体存储领域。 10月23日，时空科技复牌，股价一字涨停。消息面上，10月22日晚间，时空科技披露重大资产重组预案，拟收购深圳市嘉合劲威电子科技有限公司（下 称"嘉合劲威"）100%股权，切入半导体存储领域。 跨界收购存储资产 作为国内知名内存模组厂商之一，嘉合劲威成立于2012年。公司专注于内存条、固态硬盘等存储产品的研发、设计、 生产和销售，旗下拥有光威、阿斯 加特和神可三大品牌，提供消费级、工规级、车规级存储器以及行业存储软硬件应用解决方案。披露公告显示，嘉合劲威与三星、美光、SK海力士、长 鑫存储、长江存储等国际国内主流晶圆厂或其经销商建立了稳定的合作关系。 根据公告，截至本预案签署日，张丽丽直接持有嘉合劲威412.19万股股份，持股比例为22.14%，系公司的控股股东。陈晖系张丽丽配偶，合计直接或间接 持有公司24.88%股份。此外，陈晖和张丽丽合计直接或间接控制嘉合劲威50.20%表决权，自报告期初至本预案签署日，张丽丽一直担任公司董事长，对 公司的企业发展方向、日常生产经营活动、人事任免等具有重要影响力；陈晖一直担任公 ...

出品：新浪财经上市公司研究院 作者：木 近日，时空科技发布公告称，因筹划发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金事项，公司股票自10 月9日起停牌，预计停牌时间不超过5个交易日。这标志着这家照明工程企业或将跨界进军半导体存储领 域。这并不是时空科技第一次跨界， 2023年公司收购捷安泊，新增智慧停车业务，希望找到新的增长 点。然而，新业务并未给公司经营带来改善，反倒因标的公司2024年亏损还带来了商誉减值问题进一步 拖累了业绩。 炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ （资料来源：wind资 讯） 值得关注的是，频频跨界背后，时空科技近年来业绩状况"惨不忍睹"，2021-2024年及2025年上半年， 公司归母净利润分别为-0.18亿元、-2.09亿元、-2.07亿元、-2.62亿元及-0.66亿元，亏损超7亿元。除此之 外，公司的回款难题尚未有效解决。 连亏4年多累计亏损超7亿、回款难题尚未有效解决 时空科技成立于2004年，专注于照明工程系统集成服务领域，致力于为室外公共活动空间及各类景物的 夜间景观照明提供专业解决方案。 近年来，公司经营业绩十分不景气，至2025年上半 ...

在经历了四年亏损的业绩压力下，主营智慧照明工程的时空科技试图通过跨界收购，来寻找新的增长引擎。 10月22日晚，时空科技发布公告，拟通过发行股份及支付现金的方式收购深圳市嘉合劲威电子科技有限公司100%股份，切入存储领域，打造第二增长曲 线。 时空科技今日复牌后一字涨停，报39.41元/股，总市值为39.05亿元。今年以来，股价累计涨幅超174%。 照明龙头跨界"押宝"芯片 根据公告，时空科技拟通过发行股份及支付现金方式收购嘉合劲威100%的股份，交易对方共19名，包含张丽丽、陈晖、深圳东珵管理咨询合伙企业（有限 合伙）、深圳普沃创达管理咨询合伙企业（有限合伙）等。 同时，公司拟向其控股股东、实际控制人宫殿海发行股份募集配套资金，募集配套资金总额不超过发行股份购买资产交易价格的100%，发行股份数量不超 过本次发行前时空科技总股本的30%。配套资金拟用于支付交易现金对价、中介机构费用、补充流动资金及偿还债务、标的公司项目建设等，其中补充流动 资金及偿还债务比例不超过交易作价的25%或配套资金总额的50%。 | 项目 | 交易对方 | | --- | --- | | 发行股份及支付现金 张丽丽、陈辉、深圳东理管 ...

每经AI快讯，10月21日晚，盈新发展发布公告称，公司与长兴咨询、张治强签署《股权收购意向协 议》，拟以支付现金方式收购长兴咨询、张治强合计持有的长兴半导体81.8091%股权。值得注意的 是，公司股价在收购公告发出前已实现两连板。记者以投资者身份致电盈新发展，公司证券部工作人员 回应："跨界收购的预期在2025年中报已有披露，与公司未来发展战略相关，即'以传统结合科技'，但 具体战略动作内容和时间点没有披露。这次意向收购不意味着彻底转型，并不会剥离原有业务。会在战 略规划和财务投资等方面进行综合考虑。"（21世纪经济报道） ...

收购交易概述 - 蜜雪冰城以人民币2.968亿元收购鲜啤连锁品牌福鹿家53%股权[1] - 交易通过增资和股权受让方式完成，福鹿家品牌母公司实控人田海霞持股从60.05%降至29.43%[11][12] - 交易后田海霞股份价值总估值约人民币2.2亿元[11] 福鹿家品牌概况 - 福鹿家成立于2021年，主打现制现饮鲜啤模式，产品覆盖经典原浆、果味鲜啤、小麦精酿等多元品类[1] - 品牌门店布局社区、商圈、夜市等高频消费场景，强调新鲜现制和高性价比大众定位[1] - 2023年5月开放加盟后门店数量突破1200家，覆盖中国28个省份[1] - 2024年品牌税后利润为人民币107万元[1] 蜜雪冰城战略意图 - 收购旨在把握现打鲜啤行业发展机遇，业务版图从茶饮、咖啡延伸至鲜啤微醺赛道[1][3] - 计划将福鹿家门店拓展至2500家，从供应链、品牌运营、加盟体系三大维度推进协同[3] - 尝试复制万店加盟体系及冷链网络资源，在鲜啤市场再造平价之王[3] 福鹿家与蜜雪冰城关联 - 福鹿家实际控制人田海霞为蜜雪冰城CEO张红甫配偶，曾深度参与蜜雪冰城加盟模式打磨[5] - 福鹿家品牌定位、运营模式、门店选址逻辑与蜜雪冰城高度趋同，渗透浓厚蜜雪基因[6][8] - 品牌口号为成年人的奶茶，叫做微醺快乐，直接锚定与蜜雪重叠的年轻客群[6] 鲜啤行业市场前景 - 中国精酿啤酒市场规模从2022年人民币428亿元增长至2024年人民币680亿元，预计2030年突破人民币2000亿元，年复合增长率18.5%[16] - 现打鲜啤主力客群为18-35岁年轻人，与蜜雪冰城奶茶、咖啡用户重合度超过60%[16] - 现打鲜啤赛道已形成传统巨头、新兴连锁、区域品牌三足鼎立竞争格局[16][17][18] 蜜雪冰城竞争优势 - 全球门店网络突破5.3万家，较去年同期43218家增长22.7%，中国内地门店达48281家[19] - 成熟加盟体系及冷链网络可助力福鹿家形成万店复制规模效应，降低鲜啤损耗率[19] - 福鹿家产品价格贯彻平价策略，基础鲜啤人民币5.9元，比多数同赛道品牌低30%-40%[6] 跨界挑战与行业影响 - 鲜啤消费场景具社交属性，与茶饮快消逻辑不同，存在场景适配度不足问题[21] - 酒精饮品消费者对品质敏感度更高，需平衡平价与品质关系[21] - 蜜雪冰城低价策略可能倒逼行业整体降价，加速中小品牌淘汰，推动现打鲜啤普及[21]

收购交易核心 - 公司以2.97亿元总价收购鲜啤福鹿家53%股权，业务版图首次从现制茶饮、咖啡延伸至酒精饮品领域 [2][3] - 此举标志着公司跨界啤酒赛道，意味着“早C（咖啡）晚A（酒精）”的全时段消费布局正式成型 [4] - 从2022年传闻进军精酿时的“否认关联”到此次控股收购，可解读为公司在充分观察赛道成熟度与经营能力后做出的审慎决策 [34][35][36] 目标公司业务概况 - 鲜啤福鹿家产品涵盖鲜啤、果啤等，酒精度数基本低于10度，杯装价格最低为5.9元，契合公司一贯的“平价”定位 [10][11] - 鲜啤福鹿家具备成熟门店基础，截至10月18日已开设门店872家，覆盖全国28个省、自治区和直辖市，其中广东有40家 [14][17][18][19] - 广州的11家门店多采用“16:00至次日2:00”的夜间营业模式，精准对接啤酒消费核心时段 [19][20] 战略协同与市场布局 - 收购是开拓现打鲜啤品类的重要举措，将与主品牌及咖啡子品牌“幸运咖”形成协同效应 [38][39] - 白天由主品牌茶饮覆盖解渴、下午茶需求，幸运咖承接“早C”场景，夜晚由鲜啤福鹿家补位“晚A”需求 [41][42][43] - 公司凭借供应链规模优势、全国渠道网络入局，有望倒逼行业价格下探，加速精酿啤酒“大众化”进程 [49][50] 行业背景与市场潜力 - 中国啤酒市场正加速向高端化、健康化转型，精酿啤酒成为市场增长主力 [45] - 《2024啤酒产业研究报告》显示，截至2023年底，中国精酿啤酒市场规模达68亿元，预计到2028年将达110亿元 [46]

财务表现 - 公司前三季度实现营收13.79亿元，同比下滑5.08% [2] - 公司营收自2021年同期19.33亿元连续四年下滑至2025年前三季度的13.79亿元，规模仅为2021年同期的71% [2] - 公司前三季度实现归母净利润1.01亿元，同比增长28.59%，已重回2023年同期水平 [3] - 公司前三季度净利润率为7.57%，较2024年同期的5.35%有所提升 [3] 费用管控 - 公司前三季度销售费用为1.63亿元，同比下降26.39% [3] - 公司前三季度管理费用为1.25亿元，同比下降5.7% [3] - 公司前三季度研发费用为4418万元，同比下降16.62% [3] 跨界收购影响 - 公司于今年8月斥资约4.95亿元收购冻干领域头部企业立兴食品51%股权，收购价较估值增值约250% [3][5] - 被收购的立兴食品2025年上半年营收2.51亿元，净利润0.42亿元，净利率达16.68%，是同期公司净利率7.79%的两倍多 [5] - 立兴食品9月并入合并报表后，其单月归属上市公司税前利润为474.31万元，占公司第三季度归母净利润2410.79万元的两成左右 [5] 财务指标变动 - 截至9月末，公司应收账款为1.28亿元，较年初增长超6倍 [5] - 截至9月末，公司预付款项为0.65亿元，较年初增长64.43% [5] - 截至9月末，公司短期借款为0.92亿元，较年初增长100% [5] - 截至9月末，公司应付账款为2.04亿元，较年初增长47.24% [5] - 公司商誉从今年中期的2242万元飙升至三季度的3.35亿元，增长近14倍 [6] - 公司前三季度资产负债率升至24.08%，为近十年新高 [6]

交易概况 - 福达合金拟以现金约3.52亿元收购实际控制人王中男家族控制的光达电子52.61%股权 [1] - 上交所就此次重大资产收购发出问询函，围绕交易目的、标的公司财务状况及交易估值等核心问题提出质询 [1] 交易目的与商业合理性 - 光达电子主营光伏银浆业务，公司需说明在行业面临“红海竞争”背景下，选择收购关联方资产并跨界转型的主要考虑及商业合理性 [1] - 监管要求分析交易双方是否真正具备显著的协同效应 [1] 标的公司财务状况 - 光达电子报告期内毛利率持续下滑，分别为7.41%、6.26%和5.85% [1] - 标的公司营收增长迅速，但应收款项占营业收入比重持续攀升，2025年6月末已达37.14% [2] - 2023年与2024年经营活动现金流持续为负，上交所质疑其是否存在通过放松信用政策刺激销售的情形 [2] - 标的公司资产负债率显著高于同行业，交易完成后上市公司合并报表的资产负债率将由65.93%升至77.23% [2] 交易估值与业绩承诺 - 光达电子在2024年外部投资人增资时投后估值为6.37亿元，而本次交易作价达6.7亿元 [1] - 业绩承诺方仅承诺2025年至2027年累计扣非净利润不低于2.03亿元，其中2026年及2027年承诺值低于收益法预测值，且承诺覆盖比例偏低 [1] - 其他交易对方未参与业绩补偿，监管要求解释该安排是否合规，能否有效保障上市公司及中小股东利益 [1] 盈利预测与风险评估 - 评估报告预测标的公司未来销量保持增长，且2026年后毛利率回升至7%-8% [2] - 评估报告预测自由现金流在2026年大幅跃升 [2] - 上交所要求详细说明在产品价格承压、行业竞争加剧背景下，相关销量、价格及毛利率预测的依据及审慎性 [2] - 监管要求补充对白银价格波动的敏感性分析，以论证评估作价的可行性 [2]