北京时间周三晚间，美联储将公布10月利率决议。市场普遍预计将下调利率25个基点至3.75%-4.00%区 间。CME FedWatch数据显示，投资者几乎完全消化本次降息预期，同时认为12月再度降息的概率高达 91%。交易员重点关注主席鲍威尔的会后讲话，以研判宽松政策的后续节奏。若鲍威尔维持鸽派基调， 美元收益率或受压，贵金属有望获支撑；若暗示降息周期临近尾声，市场风险偏好或被重新点燃。 美国总统特朗普与中国将于本周四举行峰会，双方团队据悉已就潜在协议框架取得初步共识。若会议成 果积极，或将改善贸易氛围，提振市场风险情绪。不过，美国同时宣布对两家俄罗斯大型石油公司实施 制裁，并取消与普京的原定会晤，此举可能增加地缘不确定性。此外，美国政府停摆已持续五周，部分 关键经济数据推迟发布，也令市场评估更加复杂。 短线交易的关键在于美联储政策取向与美中峰会结果。若鲍威尔强调经济放缓与金融条件趋紧，黄金或 延续支撑格局，而美元指数短线承压；若贸易谈判出现突破，则风险偏好上升，黄金可能自高位回调。 建议投资者重点关注美联储声明措辞、记者会内容以及中美联合声明发布情况，以判断全球资产的下一 步波动方向。 美元指数（DXY）在 ...

市场整体表现 - 美股三大指数全线重挫，道琼斯工业平均指数暴跌878.82点，收于45479.60点，跌幅达1.9% [2] - 标普500指数下跌182.6点，收于6552.51点，跌幅为2.71% [2] - 纳斯达克综合指数重挫3.56%，创下自今年4月以来最大单日跌幅 [2] - 从周累计表现看，道指下跌2.73%，纳指下滑2.53%，标普500指数下跌2.43% [4] - 欧洲斯托克50指数跌1.75%，德国DAX30指数、法国CAC40指数、意大利富时MIB指数均跌超1% [4] - 富时A50期指跌幅超过4% [9] 科技板块表现 - 科技板块是本轮暴跌的重灾区，美股大型科技股集体大跌 [4] - 台积电ADR暴跌超6%，博通、特斯拉暴跌超5% [4] - 英伟达、亚马逊大跌超4%，苹果、Meta大跌超3%，微软跌超2% [7] - 半导体板块遭遇更猛烈打击，费城半导体指数单日大跌6.32% [7] - ARM跌超9%，AMD、高通跌超7%，台积电跌逾6%，博通跌近6%，英特尔跌超3% [7] - 英伟达、特斯拉、甲骨文盘后跌幅均超2% [7] 中概股表现 - 纳斯达克中国金龙指数收跌6.1%，本周累计下跌8.37% [1][8] - 热门中概股普遍大跌，蔚来、金山云跌超10%，哔哩哔哩跌超9% [1] - 百度、阿里巴巴、小鹏汽车跌超8%，京东跌超6%，拼多多跌超5% [1] - 腾讯音乐跌超4%，网易、理想汽车跌超3% [9] 事件驱动因素 - 特朗普在社交平台威胁，美国将自11月1日起对中国进口商品加征100%的新关税 [1][9] - 美国也将于同日对"所有关键软件"实施出口管制 [10] - 特朗普指控中国藉由掌控稀土金属市场"挟持全世界" [9] - 美国联邦政府"停摆"进入第10天，特朗普政府已开始对联邦雇员实施大规模的永久性裁员，影响"数千名联邦工作人员" [10]

宏观经济 - 中国今年"5%左右"的增长目标很可能实现 主要得益于出口需求韧性 [1] - 夏季过后出口增长可能出现大幅放缓 因海外假期季订单完成 [1] - 房地产市场持续悲观 房价下跌和房地产投资收缩可能延续至明年 [1] - 居民消费价格指数(CPI)通胀可能保持负值 [1] - 客户对额外政策刺激预期降温 认为需经济数据快速恶化才会触发政策变化 [1] 贸易与汇率 - 美中贸易关系不确定性峰值已过 但发展道路仍将崎岖不平 [2] - 芬太尼相关关税存在降低可能性 [2] - 中国供应链在成本效率和产品质量方面保持优势 国际企业仍增加对中国生产设施投资 [2] - 美元兑人民币预计保持区间波动 但下行风险受关注 [2] - 固定收益投资者关注欧洲和澳大利亚等新市场 但投资规模远小于美元敞口 [2] 投资策略 - 低收益率环境促使投资者提高股票投资占比 寻求更好回报 [3] - 新QDII额度发放将扩大对海外证券投资 [3] - 债券通周年峰会可能宣布互联互通机制改进或扩展 [3] - 部分投资者在收益率曲线中间部分进行战术性交易 [4][5] - 10年期美国国债收益率低于4.3% 促使考虑对冲久期风险 [5] - 银行和资管公司增持20年期美国国债 因收益率和票息吸引力 [5]

贸易谈判进展 - 美国财政部长贝森特表示美中贸易谈判是马拉松但关税僵局是死胡同 贸易战将在不远的将来踩刹车[3] - 白宫发言人莱维特宣称美中贸易协议进展顺利 特朗普正为谈判铺红毯并准备签署贸易协议[3] 市场反应 - 美股三大指数集体飙升超2.5% 资本市场对贸易战缓和信号反应积极[3] 政策矛盾 - 特朗普在推动贸易谈判的同时表达对美联储的不满 希望实施降息政策[3] - 特朗普既批评美联储主席鲍威尔又强调要守护美元江湖地位 政策立场存在矛盾[3] 谈判策略评估 - 美国在贸易谈判中交替释放缓和信号与制造不确定性 被形容为迷惑行为[5] - 贸易谈判需要诚意和共赢 单方面释放烟雾弹无法达成实质性协议[5]