德国黄金储备存放地争议 - 德国国内政界和学界人士再次呼吁将存放于美国的黄金储备撤回德国，核心观点是鉴于跨大西洋关系变化和美国政府的不可预测性，继续将大量黄金存放于美国风险太大[1] - 德国拥有世界第二大黄金储备，总额接近4500亿欧元，其中约37%（约1640亿欧元，相当于1236吨）存放在纽约联邦储备银行，略超过一半存放在法兰克福德国央行，12%存放在伦敦英格兰银行[3] - 德国央行前研究主管伊曼纽尔·蒙克认为，在当前地缘政治形势下，将黄金存放在美国风险很大，为摆脱战略依赖，德国央行应考虑将黄金运回国内[2] - 德国议员施特拉克-齐默尔曼表示，在全球不确定性加剧且美国政策难以预测的当下，将约37%的黄金存放于纽约已不再合理[1] - 绿党财政事务发言人贝克也支持转移黄金，称其为稳定和信任的重要锚点，绝不能沦为地缘政治争端的棋子[3] - 德国总理默茨的政府发言人表示，目前并未考虑撤回黄金储备[3] 黄金价格与市场背景 - 1月26日早间，现货黄金价格首次突破5000美元/盎司关口，再创历史新高，截至发稿时报5074.17美元/盎司，日内涨幅达1.77%[1] 德国对美国的经济依赖与权衡 - 柏林自由大学史世伟教授指出，德国不想把同美国的关系搞僵，除了地缘政治原因，主要也是市场问题，美国市场仍是德国产品的重要出口目的地[4] - 在德国经济尚未完全复苏的情况下，DAX指数中的蓝筹股仍然大涨，客观上体现了德国大企业仍在持续盈利，其主要贡献因素就是美国市场，这样的贸易现实在短期很难发生格局变化[4] 欧洲抛售美国资产风波 - 鉴于特朗普政府在格陵兰岛和关税等方面的行为，德国国内也对美元资产有所反思，达沃斯论坛期间爆出所谓抛售美元资产风波[5] - 德意志银行全球外汇研究主管萨拉维洛斯在报告中暗示，鉴于特朗普就格陵兰岛问题发出威胁，欧洲可能不再愿意持有美国资产[5] - 萨拉维洛斯指出，欧洲是美国最大的贷款方，各国共持有价值8万亿美元的美国债券和股票，几乎是世界其他地区总和的两倍[6] - 他认为，在西方联盟地缘经济稳定遭受根本性破坏的环境下，欧洲人为何还愿意扮演这样的角色尚不明确，过去几天的事态发展有可能进一步推动美元再平衡[6] - 美国财政部长贝森特在达沃斯论坛上澄清，德意志银行首席执行官泽温致电驳斥了该行分析师（萨拉维洛斯）的报告，并表示德意志银行不认同该报告[5] - 德意志银行发言人表示，研究部门独立运作，个别报告中的观点不一定代表银行管理层的观点[6]

文章核心观点 - 受跨大西洋关系变化和美国政策不可预测性影响，德国国内政界、学界及金融界出现将存放于美国的黄金储备撤回德国的强烈呼声，以寻求战略独立并规避潜在风险 [1][3][4] - 围绕对美依赖的担忧已从黄金储备延伸至金融资产领域，德意志银行分析师报告引发了对欧洲可能抛售美元资产的讨论，尽管该观点未获银行管理层正式背书 [6][7][8] 德国黄金储备现状与撤回呼声 - 德国拥有世界第二大黄金储备，总额接近4500亿欧元，其中约37%（价值约1640亿欧元，相当于1236吨）储存在纽约联邦储备银行金库 [1][4] - 德国央行前研究主管伊曼纽尔·蒙克、议员施特拉克-齐默尔曼及绿党财政事务发言人贝克等均公开呼吁将黄金运回德国，认为在当前地缘政治环境下，存放在美国风险太大且不再合理 [1][3][4] - 黄金问题已从德国极右翼政党选择党的专属议题进入主流政治话语体系，基民盟内也有越来越多成员公开支持运回黄金，但默茨政府发言人表示目前并未考虑撤回 [4][5] 对美金融资产依赖的反思与争议 - 德意志银行全球外汇研究主管乔治·萨拉维洛斯在报告中提出，鉴于美国对格陵兰岛的威胁等行为，欧洲可能不再愿意持有美国资产，这可能导致美元再平衡 [6][7] - 报告指出，欧洲是美国最大的贷款方，共持有价值8万亿美元的美国债券和股票，几乎是世界其他地区总和的两倍 [7] - 美国财政部长贝森特在达沃斯论坛上澄清，德意志银行首席执行官泽温致电驳斥了该分析师报告的观点，称该行不认同此报告，银行发言人也强调研究报告观点独立，不代表管理层立场 [6][8] 市场与地缘政治背景 - 现货黄金价格于1月26日早间首次突破5000美元/盎司关口，创历史新高，报5074.17美元/盎司，日内上涨1.77% [1] - 尽管存在对美依赖的担忧，但美国市场对德国经济至关重要，去年DAX指数蓝筹股大涨的主要贡献因素即美国市场，这种贸易现实短期内难以改变 [5] - 德国央行行长纳格尔曾于2025年10月在国际货币基金组织会议上保证，存放在美联储的黄金“无需担忧” [4]

欧洲机构减持美国资产动向 - 瑞典最大养老基金Alecta已抛售其持有的绝大部分美国国债 减持规模估计为700亿至800亿瑞典克朗（约合77亿至88亿美元）[2][3] - 减持主要原因为应对美国政治与金融环境的不稳定及不断上升的风险与不确定性[2] - 丹麦的Akademiker Pension也计划在本月抛售价值1亿美元的美国国债[2] 德意志银行分析师报告引发的争议 - 德意志银行外汇研究全球主管乔治·萨拉韦洛斯发布报告称 在美国总统特朗普就格陵兰问题发出威胁后 欧洲可能会降低持有美国资产的意愿[4] - 报告指出欧洲是美国最大的“债权方” 其各国合计持有约8万亿美元的美国债券与股票 几乎相当于世界其他地区合计持有量的两倍[4] - 报告观点认为 在西方联盟地缘经济稳定性遭结构性破坏的环境下 欧洲人继续扮演这一角色的意愿不明确 过去几天的事态可能进一步推动“美元再平衡”[4] 德意志银行管理层的回应与立场 - 德意志银行首席执行官克里斯蒂安·泽温曾致电美国财政部长 否认该行认可那份关于欧洲投资者可能抛售美国资产的分析报告[4] - 德意志银行发言人表示 研究部门在工作上保持独立 个别研究报告中的观点不一定代表管理层立场[4] - 此次事件凸显了该话题的高度敏感性 德意志银行在美国拥有规模庞大的业务[4] 分析师萨拉韦洛斯的其他相关观点 - 预测随着美国以外地区增长与股市回报回升 美元将下跌[5] - 认为市场对美联储独立性面临的威胁“过于掉以轻心”[5] - 指出特朗普政府可能通过鼓励更多国内资金买入美债 来缓解美国“不可持续”的财政状况所带来的风险[5]

欧洲机构减持美国资产动态 - 瑞典最大养老基金Alecta已抛售其持有的绝大部分美国国债[2] - 减持原因是美国政治与金融环境的不稳定及不断上升的风险与不确定性[3] - 此次减持规模估计为700亿至800亿瑞典克朗（约合77亿至88亿美元）[3][4] - 丹麦的Akademiker Pension也计划在本月抛售价值1亿美元的美国国债[3] 德意志银行分析师报告引发的争议 - 德意志银行外汇研究全球主管乔治·萨拉韦洛斯发布报告称，在美国总统特朗普就格陵兰问题发出威胁后，欧洲可能会降低持有美国资产的意愿[6] - 报告指出欧洲是美国最大的“债权方”，合计持有约8万亿美元的美国债券与股票，几乎相当于世界其他地区合计持有量的两倍[6] - 报告认为在西方联盟地缘经济稳定性遭结构性破坏的环境下，欧洲人继续扮演此角色的意愿不明确，过去几天的事态可能进一步推动“美元再平衡”[6] - 德意志银行首席执行官克里斯蒂安·泽温致电美国财长，否认该行认可该分析报告的观点，强调研究部门独立，其观点不一定代表管理层立场[6] 分析师萨拉韦洛斯的其他观点 - 预测随着美国以外地区增长与股市回报回升，美元将下跌[7] - 认为市场对美联储独立性面临的威胁“过于掉以轻心”[7] - 特朗普政府可能通过鼓励更多国内资金买入美债，来缓解美国“不可持续”的财政状况所带来的风险[7]