开学季物价上涨 - 美国开学季物价全面上涨 涵盖文具、服装、餐饮、电子设备和交通费用[1] - 美国新学期用品套装平均价格上涨7.3%[1] - 7月份美国服装鞋包及配饰在线价格同比飙升9%[1] 关税政策影响 - 美国市场大量文具用品产自中国[1] - 中国普通商品进入美国需缴纳30%关税[1]

调查核心观点 - 大部分美国成年人为日用品价格感到焦虑，约半数受访者视其为造成生活压力的主要因素，另有33%受访者视其为次要因素 [1] - 物价持续上涨和美国政府的关税政策是引发广泛关注的核心因素 [1] 消费者压力与行为变化 - 家庭年收入不足3万美元的受访者中，64%表示日用品价格是构成其生活压力的主要因素，而在家庭年收入10万美元及以上的受访者中，该比例为40% [3] - 近三成受访者因预算紧张开始尝试“先买后付”的支付方式 [5] - 消费者为应对价格上涨改变购物习惯，例如转向价格更便宜的商店，即使商品质量可能有所下降 [3] 不同人群影响差异 - 日用品价格焦虑影响广泛，波及年长者和年轻人，而房价和存款压力更多集中在经济实力较差的年轻人群体 [3] - 即使在年收入8.5万至10万美元的较高收入人群中，仅约20%表示完全不为日用品价格担忧 [3] 关税政策的经济影响 - 美国政府今年已推出的所有关税措施预计使美国国内物价水平短期内上涨2.1% [5] - 关税措施相当于导致每户美国家庭损失2800美元，由于必需品支出增加，低收入家庭可支配收入的损失将是富裕家庭的三倍 [5]

美联储7月议息会议背景 - 外界普遍预计会议将维持利率不变，市场关注焦点集中于美联储主席鲍威尔[1] - 美国总统特朗普及政府官员通过多种方式向美联储施加空前压力，要求降息[1] - 特朗普盟友曾起诉要求公开会议情况，虽被驳回但增加了会议的冲突性[1] 特朗普政府施压行动 - 白宫多位官员要求美联储大幅下调利率，批评维持当前利率水平毫无道理且降息为时已晚[3] - 特朗普未事先通知便造访美联储总部，被媒体视为极不寻常的举动和非同寻常的政治作秀[3] - 分析认为特朗普访问是全面施压策略的一部分，旨在让鲍威尔不适以期其辞去理事职务[3] 施压降息的潜在动机与影响 - 美国政府利息支出在本财年首次接近1万亿美元，创历史新高并超过国防开支[4] - 若美联储屈服于政治压力，可能影响投资者对美国经济和资产的信心，引发抛售美国国债[4] - 即使撤换鲍威尔，美联储委员会多数理事任期将持续到特朗普总统任期结束，未必遵从新主席的利率建议[4] 美联储的立场与决策挑战 - 市场普遍预计7月会议将维持联邦基金利率目标区间在4.25%至4.50%之间不变[5] - 美联储强调其独立性，决策须根据经济数据决定，目前没有迹象显示会屈服于政治压力[5] - 特朗普的关税政策使美联储决策复杂化，需在支撑经济增长与遏制通货膨胀之间权衡[6] 利率政策展望 - 美联储自2025年初以来一直维持利率不变，因担心贸易冲突影响通胀回到2%的目标[6] - 如果通胀保持相对较低水平，美联储可能会在9月降息[6] - 关税对通胀和经济的影响仍在发酵，尽管政策框架已逐渐清晰[6]

美联储降息预期 - 美联储官员表态支持降息 理事沃勒称若关税损害就业将支持降息 克利夫兰联储主席马克暗示最快6月可能采取利率行动 [1] - 降息预期推动美股全线大涨 道指涨1.23% 纳指涨2.74% 标普500指数涨2.03% [2] - 纳指100ETF(513390)早盘高开大涨超3% 溢价率超1% 近五日净流入1.96亿元 标普500ETF(513500)盘中涨近2.5% 成交额近3亿元 [2][3] 科技与半导体板块表现 - 明星科技股普涨 特斯拉/亚马逊/微软涨幅超3% 谷歌/Meta涨逾2% 苹果涨近2% [2] - 半导体板块领涨 美光科技/博通涨逾6% 英特尔/AMD涨超4% 英伟达涨逾3% [2] 关税政策影响 - 民调显示77%美国民众认为关税将导致物价上涨 其中47%预期"大幅上涨" 53%民众"极其或非常担心"经济衰退 [3][4] - 宝洁公司下调2025财年销售增长预期至持平 原目标为2%-4%增长 美国市场消费情绪恶化致2-3月支出明显减少 [4] - 孩之宝预警关税政策或造成2025年3亿美元运营损失 利润最多减少1.8亿美元 [4] - 百事可乐下调年度利润预期 警告关税将提高生产成本 美国航空下调2025年财务预期 称经济不确定性影响非必要支出 [5] 机构观点调整 - 德意志银行策略团队将标普500指数年底目标下调至6150点 预计今年盈利下降5% 市场普遍预期为增长8% [5]