期货研究报告 晨会纪要 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 宝城期货橡胶早报-2026-05-25 品种晨会纪要 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | 品种 | | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 沪胶 | 2609 | 震荡 | 震荡 | 震荡 偏弱 | 偏弱运行 | 偏空氛围压制，沪胶震荡偏弱 | | 合成胶 | 2607 | 震荡 | 震荡 | 震荡 偏弱 | 偏弱运行 | 偏空氛围压制，合成胶震荡偏弱 | 备注： 核心逻辑：近期美联储新主席沃什上任，缩表预期增强，30 年期和 10 年期美债收益率持续走强，市 场对于未来美联储加息预期升温。供应端，国内海南、云南产区干旱缓解，开割提速，叠加东南亚 主产区逐步进入旺产季，全球原料供应宽松预期增强。需求端，下游轮胎行业开工率偏低，全钢胎 因重卡市场疲软表现低迷，虽有新能源汽车需求托底，但企业成品库存高企，对高价橡胶多持刚需 采购、谨慎补库态度。库存方面，青岛地区库存持续累积，社会库存高位，进一步压制期价。预计 ...