特朗普如今正面临一个显而易见的困境，他曾期望通过所谓的对等关税政策，利用这种方式让其他国家的资本流入美国，以此来推动美国企业的复兴。然 而，事实却并非如他所愿。在一系列的关税政策下，部分美国企业不仅未能实现预期的复兴，反而出现了发展放缓的情况。 文章来源于多个权威媒体【中国日报】【环球网】【环球网财经】【参考消息】【环球时报】【海报新闻】【滁州日报】【凤凰卫视】等（详细来源见文 末）。为了提升文章的可读性，部分内容经过润色。请读者理性阅读，仅供参考。 特朗普上任后，他的目标是让美国重新强大，但他的做法却常常适得其反。那时，他曾信誓旦旦地表示要让美国重新伟大，然而他的一系列决策不仅未能达 成目标，反而让美国陷入困境。这是怎么回事呢？作为美国总统的特朗普，为什么总是事与愿违呢？ 许多特朗普的支持者对这一愿景深信不疑，他们认为特朗普一定能够带来再次伟大的美国。然而，当特朗普真正执政后，他们才发现这一切不过是空想。 特朗普的让美国再次伟大口号在他竞选总统时便响亮而有力。为了让美国人相信这个愿景，特朗普的团队甚至编造了一些美丽的设想。上任后，特朗普坚信 通过提高关税壁垒，资本会流回美国，这些资本将被用来振兴美国的制造业 ...

核心数据表现 - 2025年11月货物贸易进出口总值5490.25亿美元，同比增长4.3%[10] - 出口额3303.51亿美元，同比增长5.9%[10] - 进口额2186.75亿美元，同比增长1.9%[10] - 贸易顺差1116.76亿美元，再次突破千亿规模[10][21] 出口市场与商品结构 - 对欧盟出口显著反弹，对日本出口由负转正，但对美国出口跌幅小幅扩大[11][14] - 汽车出口表现突出，同比增速大幅升至50%以上[11][15] - 主要出口商品增速普遍回升或改善，纺织制品、通用设备和医疗器械增速回正[11][15] 进口表现与驱动因素 - 进口增速明显反弹，主要由机电产品进口增速加快带动[11][20] - 主要进口商品数量增速除钢材、铁矿砂外均有所回落[11][20] 趋势判断与风险提示 - 中美谈判推进及关税暂停有助于外部环境改善和对美出口恢复[5][26] - 中国制造业的全球优势地位是外贸展现韧性的关键[5][26] - 风险包括地缘政治恶化、国际金融形势变化及中美政策超预期变化[6][27]

特朗普政府对华贸易政策及其影响 - 前白宫国家安全顾问沙利文认为特朗普政府对华政策失败的根本原因在于其盲目、情绪化且缺乏战略定力[1] - 特朗普政府于今年4月推出对等关税政策，将对中国商品的关税直接调高至145%[3] - 作为反制，中国实施了一系列精准措施，包括稀土出口管制、将美国企业列入不可靠实体清单等，这些措施击中了美国在半导体、新能源及军事装备等关键领域的供应链要害[5] 市场与产业的具体反应 - 美国股市对加征关税做出负面反馈，道琼斯指数在关税实施后连续三天大幅下跌，缩水近1800点[5] - 美国农业州担心失去中国市场，导致几百万吨大豆无处可卖[5] - 在压力下，中美于5月11日在日内瓦签署框架协议，双方同意互相降低115%的关税[7] 科技竞争与供应链博弈 - 中国掌握全球超过一半的稀土出口份额，稀土是半导体、新能源及军事装备等关键领域的核心原材料[5] - 在谈判中，特朗普提出考虑放松对半导体的出口管制，此举被沙利文批评为削弱了美国科技优势基础并暴露了战略底线[7] - 今年9月，中国进一步加大了对稀土技术出口的限制，并加强了对美国AI公司在华扩展的审查力度[9] 中美博弈格局的演变 - 美国宣称要对中国产品征收全面100%的关税，但文章认为此举与之前145%的关税一样难以迫使中国让步[11] - 当前中美博弈被视为可控的竞争加深度依存的双循环格局，而非零和博弈[11] - 在全球多极化与供应链重构背景下，中国在关键产业链和全球治理体系中的地位已不可忽视，成为强有力的对手与必须重视的合作伙伴[15] 特朗普政府政策特征与后果 - 特朗普政府的政策被描述为摇摆不定、自相矛盾且逻辑混乱，如同小商人的讨价还价[13] - 沙利文等美国内部势力认识到，不能再用过去畸形的对抗方式对付中国，技术竞争不能仅靠管制完成[13] - 文章总结认为，特朗普的失败在于错估了中国的底气，其交易艺术对真正的大国已行不通[15]

关税政策的法律争议 - 特朗普政府依据《国际紧急经济权力法》对所有贸易伙伴实施10%的“最低基准关税”及更高税率[2] - 美国国际贸易法院和联邦巡回上诉法院已裁定该关税政策属于总统“越权”[2] - 最高法院正在审理此案，最终可能维持、取消或采取更有针对性的做法[2] 最高法院审理的潜在影响 - 最高法院9位大法官中，至少有3位保守派和自由派大法官对特朗普的全球关税政策表示疑虑[3] - 美国进口商品的实际关税总额约为14.4%，其中超过一半由《国际紧急经济权力法》征收的关税造成[3] - 若最高法院废除基于国别的关税，可能迫使政府退还已征收的超过880亿美元的关税[3] 政府的备选征税方案 - 政府备选方案包括援引《贸易法》第301条和第122条，赋予总统单方面征收关税的权力[4] - 第122条授权总统实施15%的关税税率，最多实施150天[6] - 特朗普已利用《贸易扩张法》第232条对金属、汽车等项目实施关税[7] 贸易伙伴的反应与政策决心 - 特朗普的关税政策激怒了一些贸易伙伴，欧洲国家认为其违反了美欧贸易协定[8] - 特朗普政府表示对最高法院的胜利充满信心，并正在探索维持贸易政策的“新方法”[9] - 准备工作表明特朗普征收关税的决心十分坚定，不排除使用未经检验的法律手段[9]

行业与公司 * 研究主要涉及全球宏观经济、货币体系及美国财政政策 行业分析聚焦于美元作为全球储备货币的地位演变以及美国国债市场[1] * 公司层面未具体提及任何单一上市公司 但分析了美国整体经济及资本市场表现[1] 核心观点与论据 **美元特权失效与美国财政困境** * 2024年美国主要收入余额转负 标志着美国资产收益低于负债支出 可能引发债务滚雪球效应[1][2] * 美联储加息周期导致美国负债端支出大幅增加 超过资产端收益 使美国进入缺钱状态[2][5] * 美国急需增加财政收入 对等关税政策成为增加财政资金的手段之一[4][6] **对等关税政策的影响** * 对等关税政策旨在增加财政收入而非降低贸易赤字 特朗普上一任期内加征关税后总贸易赤字从8000亿美元扩大到1万亿美元[4] * 2025年4月至9月美国关税收入达1500亿美元 比去年同期增加1100亿美元[7] * 政策引发市场波动 2025年4月10日出现股债汇三杀 美股跌幅排历史第七 美元指数跌幅排历史第九[7] * 长端美债收益率上行 与过去降息周期趋势相悖 反映市场对美国债务偿还能力的担忧[7] **美元汇率与全球货币更迭** * 美元汇率上行周期可能结束 将进入下行周期 全球去美元化趋势明显[3][9] * 历史上全球货币更迭过程可能仅需约20年 当前可能处于类似转折点[2][11] * 全球货币周期长约100年 美元自二战后作为主要货币已持续八九十年[12] * 若美元体系发生重大变化 长端美债利率将继续显著上行 美元汇率趋弱 相对于黄金的价值显著下降[5][18] **美股与资本市场展望** * 美股处于历史高位 美国股票市值占全球约70% 若美元发生重大变化 其进一步上升空间将受限[3][10] * 以美元计价的黄金价格预计将继续上涨 未来几年内可能达到8000美元/盎司[3][9] **人民币与国际货币体系未来** * 人民币成为全球货币的进程可能在未来10到20年内发生[14] * 未来全球货币体系可能不会简单由另一种主权货币替代美元 而是走向多极化格局 形成美元、人民币、欧元三中心[17][18] * 新技术如数字化、区块链和虚拟货币有望提升全球支付系统效率 推动替代现有SWIFT系统[17] 其他重要内容 * 美国当前政府债务水平已超过二战时期 2024年利息支出已超过军费支出[15] * 对冲基金统计显示自1800年以来52个公共债务占GDP超过130%的国家中 有51个最终违约 美国虽可能不直接违约 但严重通胀不可避免[15] * 市场对全球货币更迭讨论较少 因货币周期极长 大多数市场参与者职业生涯未曾经历[13]

美国关税政策与法律争议 - 美国总统特朗普称取消关税将对美国的经济和战略造成损害，并形容为“毁灭性的”[1] - 美国最高法院就政府全面关税政策的合法性举行辩论听证会，多位大法官质疑政府依据《国际紧急经济权力法》征收高额关税的做法[1] - 大法官罗伯茨指出这些关税实质上是“对美国人征税”，并强调征税历来是国会的核心权力[1] 政策内容与潜在影响 - 美国于今年4月宣布对所有贸易伙伴实施“对等关税”政策，设立10%的“最低基准关税”，并对部分贸易伙伴实施更高税率[1] - 最高法院对此案的裁决可能需要数周甚至数月，其结果预计将对美国企业、消费者和总统的贸易政策造成巨大的经济和政治影响[1]

最高法院审议特朗普关税政策合法性 - 美国最高法院多名法官对特朗普政府援引1977年《国际紧急经济权力法》推行全面关税政策的合法性提出尖锐质疑 [1] - 在特朗普之前没有美国总统曾依据该法征收关税 受政策影响的美国企业和12个州发起诉讼并有多家法院先前裁决该政策违法 [1] - 美国宪法规定由国会决定关税政策 特朗普政府被质疑是对行政权力的扩张 [1] 最高法院投票格局与潜在裁决影响 - 最高法院9名法官中6人为保守派3人为自由派 美联社报道认为至少有3名保守派和3名自由派法官对政策存有疑虑 [2][3] - 若3名自由派法官加上2名保守派法官投票反对 最高法院即可对特朗普实施关税政策的权力予以限制但不大可能彻底结束其全面关税政策 [2] - 最高法院预计需数周甚至数月才能作出裁决 即使政府输掉官司仍会援引其他法律推行关税政策 只是实施速度和程度会受到限制 [3] 政策内容与相关方观点 - 特朗普政府于今年4月宣布对所有贸易伙伴实施所谓"对等关税"政策 设立10%的"最低基准关税"并对部分贸易伙伴实施更高税率 [1] - 特朗普本人表示如果政府输掉案件影响将"极具破坏性" 美国财政部长贝森特预计最高法院将维持现有关税政策 [1][3] - 路透社报道认为无论法院如何裁决特朗普的关税都不会轻易消失 美国企业、贸易律师和经济学家们逐渐意识到此点 [3]

事件概述 - 美国财政部长斯科特·贝森特将出席美国最高法院关于特朗普关税政策合法性的听证会 [2] - 听证会将于当地时间11月5日举行 [2] - 美国财政部长称此事涉及国家安全并强调这是一场经济紧急事件 [2] - 特朗普总统已表示不会亲自前往最高法院 [2]

立法行动与投票结果 - 美国国会参议院以51票赞成、47票反对的投票结果通过一项决议，要求取消特朗普政府推出“对等关税”所援引的“国家紧急状态” [1] - 投票中有4名共和党人加入民主党阵营支持结束“国家紧急状态”，但大多数共和党人投了反对票 [1] - 参议院本周早些时候还象征性通过决议，旨在取消对加拿大和巴西商品加征的关税 [1] 政策背景与当前影响 - 特朗普政府于今年4月宣布对所有贸易伙伴实施“对等关税”政策，设立10%的“最低基准关税”，并对部分贸易伙伴实施更高税率 [1] - 由于众议院至明年3月底前禁止就阻止特朗普关税措施的法案进行投票，且特朗普拥有否决权，因此参议院的投票结果只具有象征性意义 [1] - 参议院投票表明越来越多美国议员不赞同通过激进关税措施重塑美国对外贸易关系的做法 [1] 司法程序进展 - 美国联邦最高法院正在快速审议特朗普政府征收的多数关税的合法性，定于11月首周听取口头辩论 [1]

谈判背景与代表团构成 - 中美第五轮贸易磋商于10月25日在马来西亚吉隆坡正式开始，中国代表团于10月24日抵达 [1] - 中方代表团由中共中央政治局委员、国务院副总理何立峰领导，成员包括商务部副部长兼国际贸易谈判代表李成钢以及财政部副部长廖岷 [1] - 美方代表团由财政部部长贝森特和贸易代表格里尔带队，格里尔先于贝森特抵达吉隆坡，除贸易磋商外还为特朗普访问马来西亚并签署重要矿产协议做准备 [4] 美方核心谈判议题 - 美国总统特朗普明确规划谈判重点为稀土矿产、大豆采购和芬太尼问题 [3] - 美国对中国10月初推出的稀土等关键矿产出口新规感到忧虑，尽管已与澳大利亚签署矿产协议，但美国仍严重依赖中国在稀土矿产的提取和出口方面的全球领先地位 [3] - 由于美国对中国征收高额关税，中国增加从巴西、阿根廷等国的大豆进口，导致美国大豆出口地区的选民对特朗普政策不满，特朗普需要在此问题上寻求中国合作 [3] 美方谈判策略与行动 - 在谈判之际，美国贸易代表格里尔宣布启动301条款调查，准备对中国在特朗普第一任期签署的贸易协议进行审查，并计划邀请公众评论及召开听证会 [6] - 特朗普将在接下来的一周访问马来西亚、韩国和日本，预计与多个国家签署贸易协议以抗衡中国在稀土出口上的压力 [6] - 美方媒体报道特朗普极有可能与中方领导人会面，但中方尚未回应 [6] 对美方策略的分析 - “说一套做一套”被描述为美国外交的一贯做法，特朗普政府通过极限施压和谈判双管齐下的激进策略 [6] - 美国试图与其他国家建立关键矿产供应链以脱离中国的做法被视为不现实，中国在稀土矿产领域的控制力不可忽视 [10] - 美国在资源稀缺性和贸易自由性上存在误解，导致其在全球贸易中采取双重标准，矛盾政策无助于解决贸易问题 [11]