美联储资产负债表政策 - 美联储理事沃勒建议将银行准备金规模从3.26万亿美元降至约2.7万亿美元，总体资产负债表从6.7万亿美元降至5.8万亿美元 [1] - 沃勒主张通过自然到期和提前偿付证券来缩减资产负债表，但幅度应小于部分观察人士建议的水平 [1] - 华尔街策略师认为银行准备金应保持在3万亿至3.25万亿美元以维持市场流动性充足 [1] 准备金充足水平争议 - 沃勒提出具体准备金数值的做法与纽约联储官员不同，后者通常更笼统地讨论准备金门槛 [2] - 批评者认为美联储资产负债表增长过快，应恢复到金融危机前8000亿至2万亿美元的水平 [2] 资产久期结构问题 - 沃勒指出美联储资产负债表长期资产占比过高，主张采用"久期匹配策略" [3] - 建议国债投资中约一半应为短期国库券，以匹配货币负债 [3] - 反对将短期资产比例降至20%的市场观点，认为会增加久期风险和收入损失 [4][5] 货币政策立场 - 沃勒认为当前联邦基金利率过于具有限制性，可能在月底会议上支持降息 [6] - 自2023年11月以来持续主张在通胀回落前提下下调政策利率 [6] - 认为关税只会导致一次性价格上升，不会引发持续性通胀 [6] 人事背景 - 沃勒被视为下任美联储主席"最稳妥"人选，以数据导向的货币政策制定风格著称 [7] - 其既不鹰派也不鸽派的立场赢得了市场和政策界的广泛认可 [7]