能源通胀
搜索文档
服务强于商品，压力整体不大——2026年1月美国通胀数据点评【陈兴团队·华福宏观】
陈兴宏观研究· 2026-02-14 13:57
通胀整体走势 - 1月CPI同比增速降至2.4%，低于市场预期的2.5%，前值为2.7% [2] - 核心CPI同比回落至2.5%，前值为2.6%，创2021年4月以来新低 [2] - 核心CPI环比上涨0.3%，与预期持平，前值为0.2% [2] - 商品与服务通胀呈现全面降温态势，数据公布后2年期美债收益率明显下行 [2] 能源通胀 - 1月CPI能源分项同比增速进一步降至-0.1%，前值为2.3% [5] - 汽油项同比降幅扩大至-7.5% [5] - 电力价格同比高位回落至6.3%，环比增速转负为-0.1% [5] - 1月布伦特原油均价为67.13美元/桶，月均环比上涨6.6% [5] - EIA预测2026年全球原油市场将面临305万桶/日的供给过剩，较上月预期的226万桶/日进一步扩大 [5] 核心商品通胀 - 1月核心商品同比继续降至1.1%，前值1.4% [6] - 二手车同比增速跌至-2%，较上月下滑3.6个百分点，环比大跌1.8%，创2024年2月以来最大环比跌幅 [6] - 新车同比低位企稳，小幅反弹0.1个百分点至0.4% [6] - 家具物资和服装同比继续走强，环比延续正增长，但其权重占比仅5%左右 [6] 核心服务通胀 - 1月核心服务同比增速降至2.9%，前值3%，环比增长0.4%，前值0.3%，韧性突显 [8] - 住房通胀同比3.3%、环比0.2%，均较上月回落0.1个百分点 [8] - 截至2月12日当周，30年期抵押贷款利率达6.09% [8] - 医疗服务同比反弹0.4个百分点至3.9%，连续两个月走强 [8] - 交通服务同比继续降至1.5%，但受益于油价走强，环比大幅增长1.4% [8] 通胀预期与市场反应 - 2026年1月密歇根消费者1年通胀预期降至3.5%，前值4%；5年通胀预期反弹至3.4%，前值3.3%，连续2个月反弹 [10] - 通胀数据公布后，美股三大股指温和上涨，美元指数短线快速走低，跌至97下方 [11] - 2年期和10年期美债利率分别快速回落至3.4%和4.05%附近，均创2025年11月以来新低，COMEX黄金回到5000美元上方 [11] - FED Watch显示，市场预期美联储6月份之前降息的概率升至68%，前值为62% [11]
美国6月未季调能源通胀年率 -0.8%，前值-3.5%
快讯· 2025-07-15 20:33
美国6月能源通胀数据 - 6月未季调能源通胀年率为-0 8%，较前值-3 5%收窄2 7个百分点[1] - 能源价格同比降幅显著缩小，反映能源市场供需关系边际改善[1]
关税影响尚未显现——4月美国通胀数据解读【陈兴团队•财通宏观】
陈兴宏观研究· 2025-05-14 08:48
通胀降温趋势 - 4月CPI同比增速回落至2.3%，为2021年2月以来新低，核心CPI同比持平于2.8% [1] - 能源同比降幅扩大至-3.7%，核心服务同比增速回落至3.6%，核心商品同比回升至0.1% [1] - 通胀预期进一步抬升，4月密歇根消费者1年通胀预期升至6.5%，5年通胀预期升至4.4% [8] 能源价格走势 - 4月CPI能源项同比增速录得-3.7%，较上月下行0.4个百分点，汽油项同比增速降幅收窄至-11.8% [3] - 4月布伦特原油现货均价降至67.9美元/桶，5月继续走低至62.7美元/桶 [3] - 短期内能源价格或保持低位，能源项通胀或趋于下行 [3] 服务通胀变化 - 4月核心服务同比增速为3.6%，较上月下降0.1个百分点，环比增速升至0.3% [5] - 住房通胀基本保持稳定，业主等价租金同比增速略降至4.3%，房租同比增速持平于4% [5] - 服务项通胀压力仍将继续缓解 [5] 商品通胀情况 - 4月核心商品同比增速转正至0.1%，环比增速录得0.1%，较上月上升0.2个百分点 [6] - 新车与服装环比增速有所下行，二手车价格环比增速降幅收窄，家具物资环比增速上行 [6] - 未来关税对价格的冲击或逐渐显现，核心商品通胀存在上行风险 [6] 货币政策展望 - 通胀数据公布后，美股三大指数上涨，美债收益率下降，美元指数略有下降 [10] - 住房通胀回落正在逐渐反映在CPI中，油价短期内或保持低位震荡 [10] - 美联储年内仍将降息，但重启降息时点或有所推迟 [10]
美国4月未季调能源通胀年率 -3.7%，前值-3.3%。
快讯· 2025-05-13 20:32
能源通胀趋势 - 美国4月未季调能源通胀年率下降3.7% [1] - 前值（3月）为下降3.3%，降幅较前值扩大0.4个百分点 [1]