天津航运指数（TSI）概况 - 天津航运指数（TSI）是综合性指数，综合反映天津及北方地区航运市场价格波动，由北方国际集装箱运价指数（TCI）、北方国际干散货运价指数（TBI）和沿海集装箱运价指数（TDI）计算得出 [1] - 指数以2010年7月16日为基期，基期指数为1000点，样本范围覆盖27条国际航线和内贸海运航线 [3] - 指数由天津国际贸易与航运服务中心发布，每个工作日发布 [3] 北方国际集装箱运价指数（TCI）表现 - TCI指数先跌后涨，最终收于1094.28点，相比11月21日累计下跌1.63点，累计跌幅为0.15% [1] - 美国航线即期舱位居高不下，降价揽货是市场主流，天津至美西、天津至美东航线运价指数分别下跌2.90%和7.81% [1] - 东南亚航线市场货量保持高位，泰越航线缺箱，港口作业设备不足及恶劣天气导致港口拥堵，运价延续强势，天津至泰越、天津至印尼航线运价指数分别上涨16.82%和7.52% [1] 北方国际干散货运价指数（TBI）表现 - TBI指数进一步走高，最终收于1173.13点，相比11月21日累计上涨24.92点，累计涨幅为2.21% [3] - 粮食市场运价小幅上涨，煤炭及金属矿石市场运价周初回落后震荡走高，带动TBI震荡上涨 [3] 沿海集装箱运价指数（TDI）表现 - TDI指数微幅回落，最终收于1127.93点，相比11月21日累计下跌0.50点，累计跌幅为0.04% [3] - 进港指数保持稳定，出港指数仅在11月27日（周四）弱幅下行，TDI微弱波动 [3]

天津航运指数（TSI）总体构成 - 天津航运指数（TSI）是综合反映天津及北方地区航运市场价格波动的综合性指数 [2] - 该指数由北方国际集装箱运价指数（TCI）、北方国际干散货运价指数（TBI）和沿海集装箱运价指数（TDI）计算得出 [2] - 指数以2010年7月16日为基期，基期指数为1000点，覆盖27条国际航线和内贸海运航线 [3] 北方国际集装箱运价指数（TCI）表现 - TCI指数呈现冲高回落后窄幅波动态势，最终收于1095.91点，相比11月14日累计下跌0.36% [2] - 欧地航线运价小幅上升，天津至欧洲、地中海东部、地中海西部航线运价指数分别上涨2.38%、2.07%和2.19% [2] - 美国航线运价大幅下跌，天津至美西、天津至美东航线运价指数分别下跌16.36%和15.50% [2] 北方国际干散货运价指数（TBI）表现 - TBI指数周内持续走高，最终收于1148.21点，相比11月14日累计上涨2.06% [2][3] - 金属矿石运价指数累计上涨3.33%，其中澳西至中国北方航线运价指数周环比上涨3.50%，巴西至天津航线运价指数周环比上涨4.27% [2][3] - 煤运价指数累计涨幅为1.68%，粮食运价指数累计涨幅为0.29% [2] 沿海集装箱运价指数（TDI）表现 - TDI指数小幅上升，最终收于1128.43点，相比11月14日累计上涨0.65% [3] - 进港指数保持稳定，出港指数弱幅上行 [3]

天津航运指数（TSI）总体概况 - 天津航运指数（TSI）是综合反映天津及北方地区航运市场价格波动的综合性指数，由北方国际集装箱运价指数（TCI）、北方国际干散货运价指数（TBI）和沿海集装箱运价指数（TDI）计算得出 [2] 北方国际集装箱运价指数（TCI） - 指数周初下跌后整体平稳，最终收于1099.85点，相比11月7日累计下跌11.86点，累计跌幅为1.07% [2] - 欧地航线运价小幅波动 [2] - 美国航线运力逐步恢复，船公司11月下旬涨价计划未落地导致运价回落，天津至美西、天津至美东航线运价指数分别累计下跌7.54%和5.35% [2] 北方国际干散货运价指数（TBI） - 指数先抑后扬，最终收于1125.02点，相比11月7日累计跌幅为0.26% [2][3] - 粮食市场运价稳中有升 [2] - 煤炭市场运价累计上涨0.74%，受我国煤炭进口需求增加带动 [2] - 金属矿石运价累计下跌1.05%，铁矿石方面因澳洲矿商观望情绪较重、巴西铁矿石货盘成交清淡以及市场运力充裕而承压下行 [2] 沿海集装箱运价指数（TDI） - 指数节节攀升，最终收于1121.13点，相比11月7日累计上涨2.40% [3] - 出港运价指数继续上涨，周内累计涨幅为3.24%，主要因天津出港内贸集运市场去往福建方向舱位偏紧，订舱需求保持旺盛 [3] - 进港运价指数小幅走升，周内累计涨幅1.45% [3] 指数编制与发布 - 天津航运指数由天津国际贸易与航运服务中心发布，每个工作日发布 [3] - 指数样本范围覆盖27条连接天津港、青岛港、曹妃甸港与世界港口的国际航线，也包括天津港和中国主要港口的内贸海运航线 [3] - 该指数以2010年7月16日为基期，基期指数为1000点 [3]

新股市场表现 - 港股新股市场表现活跃，多只标的涨幅亮眼 [2] - 德翔海运自2024年11月1日上市后持续获得资金追捧 [2] - 截至2025年11月13日，公司股价报9.13港元，较发行价累计上涨174.8% [2] 业务布局与运力 - 公司业务深耕亚太区域市场，并积极拓展中长途及远洋市场 [3] - 截至2025年6月30日，运营49条航线，服务全球22个国家和地区，挂靠约60个港口 [3] - 公司营运船舶总数47艘，总运力140,726 TEU，其中自有船舶34艘，平均船龄仅3.8年 [3] 行业市场环境 - 2025年5-6月集运市场因“抢出口”需求释放，港口舱位紧张推动全球航运价格快速飙升 [3] - 中东地区局势紧张导致船舶绕行，航程延长推高了运营成本，进一步助力海运价格走强 [3] 财务业绩表现 - 2025年上半年公司实现收入约6.41亿美元，同比增长约18.7% [4] - 2025年上半年净利润达到1.89亿美元，同比大幅增长222.0% [4] - 毛利率由上年同期8.7%提升至19.8% [4] 业绩驱动因素 - 利润大幅提升主要由于整体平均运费上涨及以较高租金租出的船舶数量增加 [5] - 年轻化的船队结构降低了维修保养成本，提升了运营效率与燃油经济性 [5] - 高自有船比例减少了对租船市场的依赖，增强了营运弹性与成本控制能力 [5] 近期运营动态 - 2025年前三季度公司实现收入9.63亿美元，同比微增0.51% [6] - 公司凭借灵活的市场策略、年轻化船队及深耕亚太市场的优势，在全球波动中保持稳健增长 [6]

天津航运指数总体表现 - 天津航运指数（TSI）是综合反映天津及北方地区航运市场价格波动的综合性指数，由北方国际集装箱运价指数（TCI）、北方国际干散货运价指数（TBI）和沿海集装箱运价指数（TDI）计算得出 [2] - 指数以2010年7月16日为基期，基期指数为1000点，样本覆盖27条国际航线和内贸海运航线 [3] 北方国际集装箱运价指数（TCI） - TCI指数最终收于1111.71点，相比10月31日累计上涨4.49% [2] - 欧地航线市场运力维持在较低水平，欧洲航线运价周环比上涨3.26%，地中海东部和西部航线运价指数分别上涨7.14%和5.46% [2] - 美国航线因中美新一阶段贸易协议达成提振市场预期，天津至美西、天津至美东航线运价指数周内分别累计上涨3.77%和1.18% [2] 北方国际干散货运价指数（TBI） - TBI指数最终收于1127.92点，相比10月31日累计上涨1.82% [3] - 指数周初呈现弱势，周后期连续回升，粮食市场运价窄幅波动，煤炭及金属矿石市场运价企稳回升 [3] 沿海集装箱运价指数（TDI） - TDI指数最终收于1094.87点，相比10月31日累计上涨3.42% [3] - 出港运价指数继续上涨，天津至泉州/厦门航线、天津至广州航线运价指数分别上涨5.25%和3.21% [3] - 进港运价指数突破1000点，周内累计涨幅3.54% [3]

天津航运指数（TSI）总体表现 - 天津航运指数（TSI）是综合反映天津及北方地区航运市场价格波动的指数，由北方国际集装箱运价指数（TCI）、北方国际干散货运价指数（TBI）和沿海集装箱运价指数（TDI）计算得出 [1] 北方国际集装箱运价指数（TCI） - 北方国际集装箱运价指数持续上涨，最终收于1063.97点，相比10月24日累计上涨39.02点，累计涨幅为3.81% [1] - 欧地航线主要港口拥堵严重，带动运价上涨，天津至欧洲、天津至地中海东部、天津至地中海西部航线运价指数分别累计上涨6.16%、5.01%和8.45% [1] - 美国航线市场可用运力持续下降，天津至美西、天津至美东航线运价指数分别累计上涨6.91%和9.28% [1] 北方国际干散货运价指数（TBI） - 北方国际干散货运价指数震荡下跌，最终收于1107.71点，相比10月24日累计下跌1.50% [3] - 北方国际煤运价指数累计跌幅为1.00%，北方国际粮食运价指数小幅下降0.13%，北方国际金属矿石运价指数累计跌幅为2.59% [3] 沿海集装箱运价指数（TDI） - 沿海集装箱运价指数明显上行，累计上涨4.17% [3] - 沿海集装箱出港运价指数延续涨势，累计涨幅6.69%，天津出港内贸集运市场运力紧张，出货量上升，天津至上海、天津至泉州/厦门、天津至广州航线运价指数分别上涨3.97%、5.64%和7.23% [3] - 沿海集装箱进港运价指数震荡走升，累计涨幅1.45% [3] 指数编制与发布 - 天津航运指数由天津国际贸易与航运服务中心发布，每个工作日发布 [3] - 指数样本范围覆盖27条连接天津港、青岛港、曹妃甸港与世界港口的国际航线，也包括天津港和中国主要港口的内贸海运航线 [3] - 该指数以2010年7月16日为基期，基期指数为1000点 [3]

天津航运指数（TSI）总体构成 - 天津航运指数（TSI）是综合性指数，由北方国际集装箱运价指数（TCI）、北方国际干散货运价指数（TBI）和沿海集装箱运价指数（TDI）计算得出，反映天津及北方地区航运市场价格波动 [2] - 指数样本覆盖27条国际航线及内贸海运航线，以2010年7月16日为基期，基期指数为1000点，每个工作日发布 [3] 北方国际集装箱运价指数（TCI）表现 - TCI指数持续走低，收于970.80点，相比9月19日累计下跌4.47% [2] - 欧地航线运价下跌，天津至欧洲、地中海东部、地中海西部航线运价指数分别下跌5.76%、4.34%和6.64% [2] - 美国航线运价下跌，天津至美西、天津至美东航线运价指数分别下跌10.54%和8.10%，市场货量低迷，停航计划使周中后期跌幅趋缓 [2] 北方国际干散货运价指数（TBI）表现 - TBI指数窄幅震荡，收于1128.47点，相比9月19日累计下跌3.50点，累计跌幅为0.31% [2] - 煤炭及粮食市场运价先小幅下跌后企稳，金属矿石市场运价震荡走低后小幅反弹 [2] 沿海集装箱运价指数（TDI）表现 - TDI指数明显上涨，收于935.51点，相比9月19日累计上涨21.01点，累计涨幅为2.30% [3] - 进港运价指数止跌反弹，累计上涨5.04%，带动TDI上涨，而出港运价指数本周保持平稳 [3]

天津航运指数总体表现 - 天津航运指数综合反映天津及北方地区航运市场价格波动情况 由北方国际集装箱运价指数 北方国际干散货运价指数和沿海集装箱运价指数计算而得[2] - 最终TSI收于1180.41点 相比8月15日累计下跌2.55%[2] - TBI收于1084.77点 相比8月15日累计下跌3.03%[2][3] - TDI收于911.25点 相比8月15日累计下跌1.00%[3] 北方国际集装箱运价指数表现 - 美西航线运力供大于求 运价指数周环比下跌3.87%[2] - 欧洲主要港口拥堵缓解 运输需求疲软 市场运价继续走低[2] - 南美西航线运价强势上涨11.02%[2] - 南美东和中南美航线重货舱位紧张缓解 运价指数分别下跌10.28%和3.79%[2] 北方国际干散货运价指数表现 - 煤运价指数累计下跌2.32%[2] - 粮食运价指数累计上涨0.46%[2] - 金属矿石运价指数累计跌幅为5.43%[2] - 铁矿石市场运价持续走低 澳西至中国北方航线运价指数周环比下跌7.20% 巴西至天津航线运价指数周环比下跌3.64%[2] 沿海集装箱运价指数表现 - 出港运价指数维持平稳[3] - 进港运价指数波动回升[3] 指数编制背景 - 指数样本覆盖27条连接天津港 青岛港 曹妃甸港与世界港口的国际航线 包括天津港和中国主要港口的内贸海运航线[3] - 以2010年7月16日为基期 基期指数为1000点[3] - 每个工作日发布[3]

天津航运指数（TSI）总体概况 - 天津航运指数（TSI）是综合反映天津及北方地区航运市场价格波动的指数，由北方国际集装箱运价指数（TCI）、北方国际干散货运价指数（TBI）和沿海集装箱运价指数（TDI）计算得出 [2] - 指数以2010年7月16日为基期，基期指数为1000点，样本覆盖27条国际航线和内贸海运航线 [3] 北方国际集装箱运价指数（TCI） - TCI指数连续下跌，最终收于1211.25点，相比8月8日累计下跌3.00% [2] - 欧地航线市场运输需求冷淡，天津至欧洲、地中海东部和地中海西部航线运价指数周环比分别下跌6.07%、3.74%和2.66% [2] - 美国航线运价延续下行趋势，天津至美西、天津至美东航线运价指数周环比分别下跌4.52%和3.76% [2] 北方国际干散货运价指数（TBI） - TBI指数整体呈现震荡态势，微幅上涨并最终收于1118.61点，相比8月8日累计涨幅为0.70% [2][3] - 煤炭市场运价指数累计涨幅为0.53% [2] - 粮食市场运价指数累计跌幅为0.18% [2] - 金属矿石运价指数累计涨幅为1.31%，其中巴西铁矿石货盘成交稳定，市场空放运力较少，巴西至天津航线运价涨幅更为明显 [2] 沿海集装箱运价指数（TDI） - TDI指数止跌上扬，最终收于920.49点，相比8月8日累计上涨3.23% [3] - 进港运价指数止跌反弹，累计涨幅达6.80%，是带动TDI上行的主要因素 [3] - 出港运价指数延续弱幅上升态势 [3]

天津航运指数(TSI)概况 - 天津航运指数(TSI)是反映天津及北方地区航运市场价格波动的综合性指数 由北方国际集装箱运价指数(TCI) 北方国际干散货运价指数(TBI) 沿海集装箱运价指数(TDI)计算得出 [2] - 指数覆盖27条连接天津港 青岛港 曹妃甸港与世界港口的国际航线 以及天津港与中国主要港口的内贸航线 [3] - 以2010年7月16日为基期 基期指数为1000点 [3] 北方国际集装箱运价指数(TCI)表现 - TCI先涨后跌 最终收于1389 84点 较7月11日累计下跌3 65点(跌幅0 26%) [2] - 美东航线进口商补库需求回落 运价指数周环比下跌2 38% [2] - 南美西航线受美国关税政策影响 市场订单量减少 运价指数周环比下跌5 05% [2] 北方国际干散货运价指数(TBI)表现 - TBI持续上涨 收于1095 93点 较7月11日累计上涨85 13点(涨幅8 42%) [2] - 煤炭市场运价连续小幅上涨 [2] - 粮食市场运价整体延续涨势 [2] - 金属矿石市场运价大幅攀升 [2] 沿海集装箱运价指数(TDI)表现 - TDI趋于平稳 收于1045 06点 与7月11日持平 [3] - 出港指数和进港指数整周保持稳定 [3]