香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性 或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示概不就因本公告全部或任何部分內容而產生或因倚賴 該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 T.S. Lines Limited 德翔海運有限公司 （於香港註冊成立的有限公司） （股份代號：2510） 須予披露交易 建造船舶 建造船舶 董事會宣佈，於2025年11月19日，買方與賣方訂立2025年造船合約，以建造兩 艘新造船舶，總代價為84,300,000美元（相等於約657,540,000港元），每艘代價 為42,150,000美元（相等於約328,770,000港元）。 於2026年3月20日，買方與賣方進一步訂立2026年造船合約（每份合約的條 款大致相同），以建造四艘新造船舶，總代價為168,600,000美元（相等於約 1,315,080,000港元），每艘代價為42,150,000美元（相等於約328,770,000港元）。 上市規則的涵義 由於2026年造船合約及2025年造船合約乃與同一賣方於12個月期間內訂立，因 此本公司已根據上市規則第14.22條將該等合約項下的船舶建造事項 ...

股息信息 - 截至2025年12月31日止年度末期股息为每股0.1 USD[1] - 第一选择货币派息金额为每股0.78 HKD，汇率1 USD : 7.8 HKD[1] 时间节点 - 股东批准日期为2026年5月21日[1] - 选择权截止时限为2026年6月25日16:30[1] - 除净日为2026年5月28日[1] - 递交股份过户文件最后时限为2026年5月29日16:30[1] - 暂停办理股份过户登记手续日期为2026年6月1日至2026年6月4日[1] - 记录日期为2026年6月4日[1] - 股息派发日为2026年7月7日[1]

收入和利润（同比变化） - 2025年全年收入为12.84763亿美元，较2024年的13.40398亿美元下降4.2%[3][4] - 2025年总收入为12.84763亿美元，较2024年的13.40398亿美元下降4.2%[17] - 公司收入由2024年的约13.404亿美元下降4.2%至2025年的约12.848亿美元[41] - 2025年全年毛利为2.53694亿美元，较2024年的3.15026亿美元下降19.5%[3][4] - 公司毛利由2024年的约3.15亿美元下降19.5%至2025年的约2.537亿美元，毛利率由23.5%降至19.7%[43] - 2025年经营利润为3.3096亿美元，2024年为3.6663亿美元[4] - 2025年本公司权益股东应占利润为3.28901亿美元，较2024年的3.65913亿美元下降10.1%[3][4] - 公司权益股东应占利润由2024年的约3.659亿美元下降10.1%至2025年的约3.289亿美元[47] - 2025年每股基本盈利为0.198美元，2024年为0.254美元[3][4] - 2025年每股基本盈利为0.198美元（基于股东应占利润3.28901亿美元及加权平均股数16.65031亿股计算），2024年为0.254美元（基于3.65913亿美元及14.43132亿股计算）[24] - 公司权益回报率由2024年的19.5%减少至2025年的16.1%，总资产回报率由16.3%减少至13.8%[48][49][50] 成本和费用（同比变化） - 2025年消耗船用燃油成本为1.6419亿美元，较2024年的1.90162亿美元下降13.7%[18] - 2025年使用权资产折旧为5535.5万美元，较2024年的9118.8万美元下降39.3%[18] - 2025年所得税开支为56.2万美元，2024年为所得税收益28.6万美元[19] - 2025年度薪酬成本总额约为7430万美元，较2024年的7010万美元增长约6.0%[64] 各业务线表现 - 2025年提供集装箱航运服务收入为11.87175亿美元，其他相关服务收入为0.97588亿美元[12] - 公司2025年集装箱航运服务总收入约为11.872亿美元，同比减少约6.6%[35] - 集装箱航运服务收入由2024年的约12.708亿美元下降6.6%至2025年的约11.872亿美元，平均运费由每标准箱769美元降至718美元[41] - 公司其他收入由2024年的约9270万美元上升23.5%至2025年的约1.145亿美元，主要因租船租金收入由6780万美元增至9680万美元[44] - 2025年除税前利润中包含其他收入1.14507亿美元，其中租船租金收入为9681.3万美元，同比增长42.8%[18] 各地区市场表现 - 2025年来自中国市场的收入为5.61758亿美元，较2024年的6.16134亿美元下降8.8%，但仍为最大收入来源[17] - 亚太区域市场2025年航运量达1,498,459 TEU，占总航运量约90.6%，但营收同比下降约5.5%至约10.104亿美元[35] - 亚洲-印度次大陆市场2025年航运量同比增长约6.9%至216,718 TEU，但营收同比下降约12.5%至约2.101亿美元[36] - 大中华市场2025年航运量同比增长约10.0%，营收同比增长约19.6%至约0.778亿美元[36] - 跨太平洋及墨西哥、中东、东非三个重点市场2025年合计航运量占总量约9.3%，合计营收占总收入约14.7%[37] 航运运营数据 - 公司2025年总航运量为1,654,197 TEU，同比微增约0.1%[35] - 截至2025年底，公司营运船队共41艘，总运力达109,342 TEU[34] 资本支出与资产购置 - 公司2025年资本支出总额约2.007亿美元，用于购置13艘新造船，新增运力约93,600 TEU[38] - 公司截至2025年12月31日止年度的资本支出总额约为2.007亿美元，主要用于购买船舶及集装箱[58] - 截至2025年末购置船舶的预付款项为2.30789亿美元，较2024年末的1.34632亿美元增长71.4%[6] - 公司预计新购置的13艘船舶将于2026年至2028年间陆续交付[38] - 公司于2025年12月31日收购不动产、厂房及设备的资本承担约为8.372亿美元[59] 现金流与财务状况 - 截至2025年末现金及约当现金为4.85686亿美元，较2024年末的4.22134亿美元增长15.0%[6] - 公司于2025年12月31日的现金及约当现金约为4.857亿美元，流动资产净值约为4.202亿美元[52] - 公司全球发售所得款项净额约为1.277亿美元，截至2025年12月31日，其中3720万美元尚未动用[53][54] 资产负债与权益 - 截至2025年末资产净值（权益总额）为21.20832亿美元，较2024年末的19.75182亿美元增长7.4%[6] - 2025年贸易应收款项（扣除拨备）为1.00603亿美元，其中99.4%的账龄在1个月以内[27] - 2025年贸易应付款项为1.4817亿美元，较2024年的1.40269亿美元增长5.6%[28] - 截至2025年底，公司应付贸易款项账龄在1个月内的为112,715千美元，占总应付贸易款项（148,170千美元）的约76.1%[29] 股息与股东回报 - 公司宣派2025年末期股息为每股0.10美元（约合0.78港元）[3] - 2025年建议派发末期股息每股0.100美元，总额约1.66503亿美元，低于2024年的每股0.110美元（约1.83153亿美元）[21] - 董事会建议派发截至2025年12月31日止年度的末期股息每股0.10美元[72] - 建议末期股息总额为1.665亿美元[72] 公司治理与人事 - 截至2025年12月31日，公司雇员总数为905名，较2024年的908名减少3名[64] - 公司主席与首席执行官由陈德胜先生一人兼任，偏离了企业管治守则的相关条文[69] 报告期后事项 - 报告期后，公司以4125万美元的对价向一名独立第三方出售船舶[67]

公司信息 - 公司为德翔海运有限公司，股份代号2510[2] 董事会会议 - 董事会会议将于2026年3月20日举行[3] 会议审议 - 考虑及批准截至2025年12月31日止年度全年业绩[3] - 考虑及批准建议末期股息（如有）[3]

港股港口航运股集体回调 - 3月4日，港股港口航运股在昨日暴涨后出现集体回调[1] - 中远海发领跌，跌幅超过14%，中远海能跌11%，太平洋航运跌超10%，德翔海运跌超7%，中远海控、中远海运港口跌近5%[1] 主要公司股价表现详情 - 中远海发（02866）跌14.47%，报1.300港元，总市值171.57亿港元，年初至今仍上涨23.81%[2] - 中远海能（01138）跌11.00%，报18.600港元，总市值1016.53亿港元，年初至今上涨93.75%[2] - 太平洋航运（02343）跌10.67%，报3.180港元，总市值164.3亿港元，年初至今上涨36.48%[2] - 德翔海运（02510）跌7.29%，报9.280港元，总市值154.51亿港元，年初至今上涨12.08%[2] - 中远海控（01919）跌4.97%，报15.480港元，总市值2370.4亿港元，年初至今上涨12.58%[2] - 中远海运港口（01199）跌4.89%，报6.030港元，总市值238.79亿港元，年初至今上涨7.68%[2] 其他相关公司股价表现 - 辽港股份（02880）跌3.88%，报0.990港元，总市值233.36亿港元，年初至今上涨23.75%[2] - 秦港股份（03369）跌3.20%，报2.720港元，总市值151.98亿港元，年初至今上涨2.64%[2] - 海丰国际（01308）跌3.55%，报32.600港元，总市值880.2亿港元，年初至今上涨20.03%[2] - 东方海外国际（00316）跌2.47%，报153.900港元，总市值1016.31亿港元，年初至今上涨22.73%[2] - 招商局港口（00144）跌1.87%，报16.770港元，总市值704.01亿港元，年初至今上涨10.77%[2] - 中国船舶租赁（03877）跌1.20%，报2.480港元，总市值153.76亿港元，年初至今上涨21.57%[2]

市场表现 - 截至发稿，主要航运股普涨，其中中远海能(01138)涨6.15%，中远海发(02866)涨5.83%，德翔海运(02510)涨3.54%，中远海控(01919)涨1.42%，东方海外国际(00316)涨1.30% [1][2] 核心驱动事件 - 当地时间2月28日，美国联合以色列对伊朗发动大规模联合空袭，截至3月1日双方交火持续升级 [1][3] - 霍尔木兹海峡、曼德海峡及红海航线安全风险急剧攀升，导致航线运力被迫重新部署和调配，航运保险费用大幅上涨 [1][3] - 市场对全球能源及贸易供应链中断的担忧持续加剧，战争风险溢价持续释放 [1][3] 行业影响与机构观点 - 中东局势升级在短期将大幅抬升全球航运价格，油运、集运、散货各板块运价或将迎来大幅跳涨，各子板块均受益 [1][3] - 若冲突持续时间较长，对全球供应链扰动越大，运价涨幅或将持续 [2][3] - 集运和干散货运输短期受风险溢价影响较大，运价有望大幅走高，中长期运价走势需关注扰动持续时间 [2][3] 油运市场基本面分析 - 年初至今（1月1日至2月28日），油运市场持续走强，VLCC中东至中国航线运价均值同比上涨183% [2][3] - 美国及欧盟持续加大对油轮制裁，导致合规市场运力极度紧缺，大幅推升运价 [2][3] - 截至2月底，全球约16%的油轮船舶为制裁船，较2024年同期的6%大幅增加，合规运力不足是推动油轮运价持续走高的内因 [2][3]

业绩相关 - 截至2026年2月28日公司已发行普通股股份总数为1,665,031,000股，库存股份数目为0[2] - 本月已发行股份总数较上月底无变化[2] - 公司符合最低25%公众持股量要求[3]

公司航线网络拓展 - 德翔海运将于3月30日正式推出全新的中国华北-泰国快线NTX，这是该公司第二条华北直航泰国航线 [1] - 新航线新增挂靠天津、大连港，以持续完善亚洲区域航线网络并强化华北与东南亚直航布局 [1][6] - 此举旨在以更完整的华北港口覆盖与稳定班期，为客户打造高效、灵活的华北-泰国运输选择 [6] 航线运营与合作模式 - NTX航线为德翔海运与达飞集团旗下正利航运共同运营，基于后者于1月新开通的华北-泰国航线进行升级 [3] - 德翔海运将部署一艘2954TEU的“TS TACOMA”轮，以替换正利航运在原航线上运营的3艘船舶中的1艘 [3] - 航线航程为28天，挂靠港序为：天津-大连-青岛-香港-蛇口-林查班-香港-南沙-天津 [3] 航线服务与网络优势 - 新航线可直接连通天津、大连、青岛等华北核心港口与泰国林查班港，并串联华南关键枢纽港，强化区域连通性与航线弹性 [3] - 与德翔海运CHT航线协同运营，可拓展华北港口选择，提供更灵活的航线组合与班期安排 [7] - 通过提升泰国出口频次，支持泰国至华北布局，优化进出口双向货流 [7] - 通过多航线协同，实现网络配置更均衡，增强舱位调度与整体网络韧性 [7] 战略目标与行业影响 - 未来，德翔海运将助力客户把握区域贸易机会，打造更具竞争力的亚洲航线网络 [6]

公司股价与市场表现 - 德翔海运股价在发稿时上涨4.73%，报9.74港元，成交额达5767.96万港元 [1] 指数纳入与机构观点 - 国际指数编制公司MSCI将德翔海运纳入其全球小盘股指数的中国香港地区成分股，该调整将于2月27日收盘后生效 [1] - 兴业证券研报指出，公司2025下半年有望受益于多项积极因素 [1] 行业与公司前景驱动因素 - 国际海事组织(IMO) 2024新规预计将加速老旧船舶拆解，导致中小型船舶供给缺口扩大 [1] - 产业转移进一步加速，预计将支撑东南亚地区的长期运输需求 [1] - 行业旺季运价有望出现反弹 [1]

公司股价表现 - 德翔海运股价上涨4.73%，报9.74港元，成交额达5767.96万港元 [1] 指数纳入事件 - 国际指数编制公司MSCI将德翔海运纳入其全球小盘股指数的中国香港地区成分股，该调整将于2月27日收盘后生效 [1] 机构观点与未来展望 - 兴业证券研报指出，公司2025下半年有望受益于三方面因素 [1] - 因素一：IMO2024新规将加速老旧船拆解，导致中小型船舶供给缺口扩大 [1] - 因素二：产业转移进一步加速，使得东南亚地区的长期需求保持坚挺 [1] - 因素三：旺季运价有望出现反弹 [1]