科创芯片ETF华宝（589190）市场表现 - **2月25日，科创芯片ETF华宝（589190）早盘从下跌转为上涨，场内价格一度上涨1.45%，最终收盘上涨0.83%** [1][11] - **当日ETF成交均价为0.967元，开盘价0.974元，最高价0.980元，最低价0.955元，总成交量37.57万手，换手率2.78%** [2][12] - **ETF的IOPV（基金份额参考净值）为0.9750元，收盘价0.974元，存在-0.10%的折价** [2][12] 半导体材料与设备板块领涨 - **ETF成份股中，半导体材料与设备方向涨幅居前，有研硅（688432）涨停，涨幅达20.00%** [1][11] - **中船特气（688146）上涨14.13%，富创精密（688409）上涨12.71%，拓荆科技（688072）上涨9.98%** [2][12] - **上海合晶（688584）上涨5.98%，沪硅产业（688126）上涨5.65%，华海清科（688120）、芯源微（688037）、中微公司（688012）等涨幅均超4.85%** [1][2][11][12] 全球半导体行业供需与价格信号 - **全球存储巨头SK海力士释放关键信号，指出全球存储芯片行业已全面转入卖方市场** [2][12] - **当前DRAM与NAND闪存库存仅能维持约4周，处于历史低位，所有客户的需求均无法被完全满足** [2][12] - **面向2026年的HBM（高带宽内存）产能已全部售罄，标准型DRAM供应持续紧张，全球半导体产业链正迎来系统性涨价潮** [2][12] 国产AI芯片生态协同发展 - **2月以来，智谱GLM-5、MiniMax M2.5、千问Qwen3.5-Plus、豆包2.0+Seedance2.0等国产旗舰AI模型集中上线** [3][13] - **GLM-5模型已完成与华为昇腾、寒武纪、昆仑芯、摩尔线程、沐曦、隧原、海光等主流国产算力芯片平台的深度推理适配** [3][13] - **这标志着国产AI芯片生态进入实质性协同攻坚阶段** [3][13] 芯片行业高景气在业绩端得到验证 - **以上证科创板芯片指数权重股为例，寒武纪-U（688256）预计2025年实现营收60-70亿元，同比增长410.87%-496.02%** [3][4][13][14] - **寒武纪-U预计2025年实现归母净利润18.5-21.5亿元，实现扭亏为盈** [3][4][13][14] - **中芯国际（688981）预计2025年营收673.23亿元，同比增长16.49%，净利润50.41亿元，同比增长36.29%** [4][14] - **澜起科技（688008）预计2025年净利润21.5-23.5亿元，同比增长52.29%-66.46%** [4][14] - **中微公司（688012）预计2025年营收123.85亿元，同比增长36.62%，净利润20.8-21.8亿元，同比增长28.74%-34.93%** [4][14] 上证科创板芯片指数表现优异 - **截至2025年末，上证科创板芯片指数自基日（2019年12月31日）以来的年化收益率达17.93%** [7][16][18] - **该指数年化收益率显著优于科创创业半导体指数（17.19%）、国证芯片指数（13.86%）和中证全指半导体指数（13.10%）** [8][16] - **该指数区间最大回撤为-56.81%，优于同类指数的-60.05%至-62.54%，风险收益比更好** [8][16] - **指数近5个完整年度涨跌幅为：2021年6.87%，2022年-33.69%，2023年7.26%，2024年34.52%，2025年61.33%** [8][16] 科创芯片ETF华宝（589190）产品概况 - **科创芯片ETF华宝（589190）及其联接基金（A类021224，C类021225）被动跟踪上证科创板芯片指数** [5][15] - **该指数囊括50只涉及半导体材料与设备、芯片设计、制造、封装和测试的硬科技标的** [5][15] - **ETF在集成电路、半导体设备等核心领域的合计权重占比超过90%** [5][15]

市场行情表现 - 2026年2月12日，“硬科技”行情重燃，芯片产业集体爆发，多只个股录得显著涨幅 [1] - 晶晨股份领涨15.75%，翱捷科技-U涨超13% [1] - 算力芯片午后拉升，芯原股份收涨12.89%，总市值突破1400亿元 [1] - 佰维存储、寒武纪-U、海光信息等个股涨势不俗 [1] - 科创芯片ETF华宝（589190）场内价格收涨2%，环比放量 [1] 行情驱动因素 - 临近春节，大模型接连上新，算力需求爆发 [2] - 智谱发布新一代旗舰模型GLM-5，并已完成与寒武纪、海光信息等七大主流国产芯片平台的深度推理适配与算子级优化，被视为AI算力供应链自主可控的重要里程碑 [2] - 芯片产业业绩表现强劲，领涨股晶晨股份2025年年报显示，实现收入67.93亿元，同比增长14.63%，实现净利润8.71亿元，同比增长6% [3] - 晶晨股份全年芯片销量超1.74亿颗，同比增加超3100万颗，营收、净利润及芯片销量均创历史新高 [3] - 受AI及算力发展拉动，芯片产业进入高景气周期，产品持续涨价 [3] - 2026年1月全球半导体销售额同比增长37.1%，已连续26个月实现正增长 [3] - DRAM与NAND Flash现货价格环比分别上涨约39%和35% [3] 行业与产业链分析 - 东方财富证券指出，国产算力产业链正经历供给侧与需求侧双轮共振 [3] - 供给侧方面，晶圆厂先进制程良率与产能持续爬升 [3] - 需求侧方面，国内CSP厂商商业化路径明晰，AI资本开支保持高位，大模型迭代加速训练侧放量 [3] - 在此背景下，先进封装、先进设备及国产算力芯片构成核心投资主线 [3] 相关投资产品 - 科创芯片ETF华宝（589190）及其联接基金被动跟踪上证科创板芯片指数 [3] - 该指数囊括50只涉及半导体材料和设备、芯片设计、芯片制造、芯片封装和测试的硬科技标的 [3] - 该指数在集成电路、半导体设备等核心领域权重占比超90% [3] - 截至2025年末，上证科创板芯片指数基日以来年化收益率达17.93% [5] - 该表现显著优于科创创业半导体（年化收益率17.19%）、国证芯片（年化收益率13.86%）、中证全指半导体（年化收益率13.10%）等同类指数 [6] - 上证科创板芯片指数区间最大回撤为-56.81%，优于科创创业半导体（-60.05%）、国证芯片（-61.73%）和中证全指半导体（-62.54%） [6] - 上证科创板芯片指数近5个完整年度涨跌幅为：2021年6.87%，2022年-33.69%，2023年7.26%，2024年34.52%，2025年61.33% [6]

市场表现 - 2月9日，半导体芯片板块爆发，科创芯片ETF华宝（589190）高开高走，场内价格现涨超3% [1][9] - 上证科创板芯片指数囊括的50只成份股多数上行，权重股芯原股份涨超16%，寒武纪-U涨超5%，海光信息、澜起科技、华虹公司涨超3% [1][9] - 该ETF交易活跃，量比为1.643，截至发稿时总成交量为37.91万手 [2][10] 行业驱动因素 - 谷歌预计2026年资本支出（CAPEX）将达到1750-1850亿美元，接近2025年规模的两倍 [2][10] - 亚马逊将2026年资本支出上调至2000亿美元，同比增长超50% [2][10] - 亚马逊自研的Trainium系列ASIC芯片已处于“完全售罄”状态，其新一代Trainium3性价比较前代再提升约40%，产能在年内将被几乎全部预订 [2][10] - 国金证券指出，2026-2027年全球头部云厂商的ASIC芯片数量将迎来爆发式增长，核心算力硬件产业链将持续受益 [3][11] - 国盛证券表示，2026年全球半导体设备销售额有望达1450亿美元，国内晶圆厂扩产意向明确 [3][11] - 在区域政治影响下，本土设备厂商将显著受益于“更强国产化趋势+加大扩产”双重催化，2026年国产半导体设备公司有望迎来价值重估 [3][11] 产品结构与特点 - 科创芯片ETF华宝（589190）被动跟踪上证科创板芯片指数，该指数囊括50只涉及半导体材料和设备、芯片设计、芯片制造、芯片封装和测试的硬科技标的 [3][11] - 该指数在全链布局芯片产业的同时，在集成电路、半导体设备等核心领域的权重占比超过90%，硬科技含量高、技术壁垒强 [3][11] - 数据显示，截至2025年末，上证科创板芯片指数自基日（2019年12月31日）以来的年化收益率达17.93% [5][13] - 该指数的年化收益率显著优于科创创业半导体（17.19%）、国证芯片（13.86%）、中证全指半导体（13.10%）等同类指数 [6][14] - 该指数年化夏普比率为0.63，年化波动率为39.64%，区间最大回撤为-56.81%，风险收益特征优于对比指数 [6][14] - 上证科创板芯片指数近5个完整年度涨跌幅分别为：2021年 6.87%，2022年 -33.69%，2023年 7.26%，2024年 34.52%，2025年 61.33% [6][14]

市场表现与资金流向 - 2月3日芯片股反攻，科创芯片ETF华宝（589190）场内价格一度涨超2%，现涨1.89% [1] - 上证科创板芯片指数多数成份股上行，权重股中微公司、华虹公司、芯原股份涨超3%，澜起科技涨超2% [1] - 近期资金大举抢筹科创芯片板块，科创芯片ETF华宝连续3日揽金10.53亿元，最新基金规模达13.08亿元，自1月27日上市以来规模猛增276% [1] 存储芯片行业动态与价格预测 - TrendForce集邦咨询全面上修第一季度存储芯片价格涨幅预测，Conventional DRAM合约价季涨幅从55-60%大幅上修至90-95%，NAND Flash合约价季涨幅从33-38%上调至55-60% [1] - 高盛在2月2日研报中指出，DRAM合约价格迎来更猛烈上涨预期，大幅上调2026年一季度DRAM价格环比涨幅预测至90-95% [2] - 东海证券指出，AI浪潮下存储芯片量价齐升逻辑明确，2025年相关A股标的业绩预增普遍超40%，行业高景气周期或延续至2027年 [2] 相关指数与产品概况 - 上证科创板芯片指数囊括50只涉及半导体材料设备、芯片设计、制造、封装测试的硬科技标的，在集成电路、半导体设备等核心领域权重占比超90% [2] - 截至2025年末，上证科创板芯片指数基日以来年化收益率达17.93%，优于科创创业半导体、国证芯片、中证全指半导体等同类指数，同时最大回撤更小 [4] - 上证科创板芯片指数近5个完整年度涨跌幅分别为：2021年6.87%，2022年-33.69%，2023年7.26%，2024年34.52%，2025年61.33% [5]