曾被视为"避险常客"的日元，其稳固地位正遭遇越来越多的质疑，不仅让日元承受更大抛售压力，本周更 是跌至八个月来的低位。 尤其是本周，强硬保守派人物高市早苗意外赢得日本执政党领袖选举后，市场对日本政策走向的担忧加 剧，美元兑日元汇率顺势突破150关键关口，日元贬值压力进一步释放。 在日元吸引力下降的同时，投资者正加速转向其他对冲工具。高盛集团和美国银行的策略师认为，瑞士法 郎比日元更可靠且成本更低，本周瑞士法郎兑日元汇率连续创下历史新高，却仍挡不住多头入场。黄金、 白银凭借传统避险属性。 短期来看，全球波动率下降降低了紧急对冲需求，日元融资套利交易重新流行，这让日元逐渐脱离历史上 的避险角色，更容易被投机资金左右。 从亚洲金融危机到俄乌冲突等各类市场动荡时刻，日元总能凭借独特优势成为投资者的"避风港"。原因是 日本长期保持庞大的经常账户盈余，出口贸易带来的持续外汇收入，让日本拥有充足的外汇储备，一旦市 场出现风险，本土投资者会迅速回流资金，增持日元资产，推动日元汇率走高。 同时，过去日本政治体系稳定，政策变动平缓，加上深厚的本土投资者基础，进一步强化了日元的可靠 性，使得它在风险资产暴跌时，总能展现出较强的抗跌 ...

但如今这一惯性思维正受到冲击：一方面，日元作为对冲工具的表现愈发不稳定；另一方面，市场转向黄金等资产、规避主要货币的趋势也削弱 了日元地位。本周，强硬保守派人物高市早苗（Sanae Takaichi）意外赢得日本执政党领袖选举后，美元兑日元汇率突破150这一关键关口。 "从历史上看，我们曾多次从对冲角度做多日元，因为在上一轮周期中，当市场出现大规模避险情绪时，日元的表现相当可靠。"施罗德投资管理 公司（Schroder Investment Management）亚洲多元资产投资主管近藤惠子（Keiko Kondo）表示，"但目前，我们没有足够理由选择这种对冲方式 ——成本更高，可靠性却更低。" 音频由扣子空间生成 在全球局势紧张的时期，日元的避险地位正面临越来越多的质疑，这可能加剧日元抛售压力，该货币本周已跌至八个月低点。 AI播客：换个方式听新闻 下载mp3 数十年来，从金融危机到地缘政治冲突，每逢市场动荡，投资者都会转向日元避险。背后逻辑很简单：日本庞大的经常账户盈余、稳定的政治体 系以及深厚的本土投资者基础，使日元在风险资产暴跌时成为可靠的避风港。 日元地位的转变，体现在相关性的重大变化中。近期，美元 ...

新台币汇率波动 - 5月2日新台币突然暴涨3%震撼资本圈 5月5日盘初再度暴涨4%创1988年以来最大单日涨幅 美元兑新台币一度跌破29关口 [3] - 5月6日上午新台币回落3%但汇率仍高达30 [3] - 新台币波动达15个标准差 概率约10^{-34}数量级 属于极端异常事件 [14] 汇率波动原因分析 - 美元疲软导致资金撤离美元资产并回流亚洲 推动亚洲货币历史性反弹 [5][7] - 台湾寿险公司存在严重货币错配 外汇敞口错配程度超投资组合40%约4600亿美元 占台湾GDP60%以上 [12] - 台湾拥有1.7万亿美元计价美元资产 其中7000亿持有在保险投资组合中 对外净投资头寸规模达GDP165% [10][12] - 保险公司和企业进行汇率对冲及新台币融资套利交易止损是主要推手 [10] 对台湾经济影响 - 新台币升值不利于出口 将侵蚀出口商利润并造成汇率损失 [5] - 台湾外贸出口受美加征32%关税极大影响 新台币升值将进一步阻碍经济发展 [5] - 寿险公司面临巨额损失 正在仓促削减或对冲美元敞口 [12] 市场反应与展望 - 瑞银预测保险公司和出口商可能在新台币回调时提高对冲比率 或引发高达1000亿美元抛售 相当于台湾GDP14% [10] - 若美元继续疲软且台湾无法有效干预 寿险业可能被迫大规模对冲美元敞口 引发新台币进一步升值螺旋 [13] - 外汇市场异常波动可能预示全球金融重构 美元或进入长期贬值通道 [13][14]