市场现象：爱股厌币 - 2025年全球资金持续涌入美股，但同时大规模对冲美元风险，形成“爱股厌币”现象 [2] - 美元指数在2025年下跌超过10%，而美股仍是全球最受欢迎的资产之一 [2][5] - 投资美股的资金中，超过80%进行了汇率对冲，购买美国国债的资金也有一半做了对冲，显示对美元的不信任 [5][6] 现象成因：政策与基本面背离 - 现象源于投资者对美国公司盈利能力的信任与对美国财政及货币政策独立性的不信任 [2][5] - 美联储开启降息周期，预计年底前大幅降息1.25个百分点，且新任委员与白宫立场高度一致，引发对央行独立性削弱的担忧 [5][6] - 美国财政赤字预计占GDP的6.2%，联邦债务总额接近36万亿美元，其中超过30%的债务将在未来12个月内到期，需再融资 [7] 公司层面：核心竞争力 - 投资者继续买入美股，因美国企业如苹果、微软、英伟达在全球范围内具备硬实力和强大竞争力 [5][6] - 投资者宁愿支付对冲成本也要保留对顶级公司股票的敞口，采取“择善而取”的投资策略 [6] 市场影响与潜在风险 - 大规模对冲操作对美元形成额外抛售压力 [6] - 弱势美元短期内可能有利于出口竞争力，但汇率与资产价格的背离难以长期维持，易受关税、财政僵局或地缘冲突冲击 [7] - 美元信誉动摇反映全球资本流动的深层变化，市场错位本身是最大风险 [8]

指数表现 - 中证1000美元对冲指数收盘报6576.06点 [1] - 近一个月上涨11.80% [1] - 近三个月上涨25.83% [1] - 年至今上涨27.49% [1] 指数编制方法 - 模拟投资者以美元投资标的指数并通过美元兑离岸人民币一个月远期多头合约对冲汇率风险 [1] - 远期合约每月底进行展期 [1] - 以2010年12月31日为基日 [1] - 以5155.555点为基点 [1] - 原则上不对指数进行调整 [1] - 指数中的远期仓位在每月底自动展期 [1]

指数表现 - 中证500美元对冲指数报5763.54点，较2010年12月31日基日基点4936.716点有所上涨 [1] - 该指数近一个月上涨9.37% [1] - 该指数近三个月上涨15.76% [1] - 该指数年至今上涨16.38% [1] 指数编制方法 - 中证汇率对冲指数模拟投资者以美元投资标的指数，并通过美元兑离岸人民币一个月远期的多头合约对冲汇率风险 [1] - 指数中的远期合约每月底进行展期 [1] - 原则上不对指数进行调整，指数中的远期仓位在每月底自动展期 [2] - 该指数以2010年12月31日为基日 [1]

指数表现 - 中证1000美元对冲指数报6251.40点 [1] - 近一个月上涨10.71% [1] - 近三个月上涨18.36% [1] - 年至今上涨21.19% [1] 指数策略 - 模拟投资者以美元投资标的指数并通过美元兑离岸人民币一个月远期多头合约对冲汇率风险 [1] - 远期合约每月底进行展期 [1] - 以2010年12月31日为基日 以5155.555点为基点 [1] - 原则上不对指数进行调整 远期仓位每月底自动展期 [1]

指数表现 - 上证50美元对冲指数报2501.76点 [1] - 近一个月上涨2.85% [2] - 近三个月上涨3.51% [2] - 年至今上涨6.94% [2] 指数编制方法 - 模拟美元投资标的指数并采用汇率风险对冲策略 [2] - 通过美元兑离岸人民币一个月远期多头合约对冲汇率风险 [2] - 远期合约每月底进行展期操作 [2] - 以2010年12月31日为基日 [2] - 以1977.366点为基点 [2] 产品特性 - 专门针对美元投资者设计的外汇对冲型指数产品 [2] - 采用每月展期的远期合约管理汇率波动风险 [2]

指数表现 - 中证1000美元对冲指数报6114.05点 [1] - 近一个月上涨8.00% [1] - 近三个月上涨13.71% [1] - 年至今上涨18.53% [1] 指数编制方法 - 模拟美元投资标的指数并通过美元兑离岸人民币一个月远期多头合约对冲汇率风险 [1] - 远期合约每月底展期 [1] - 以2010年12月31日为基日 [1] - 基点5155.555点 [1] - 原则上不对指数进行调整 [1] - 远期仓位每月底自动展期 [1]

指数表现 - 上证50美元对冲指数报2481.20点 [1] - 近一个月上涨2.06% [2] - 近三个月上涨4.63% [2] - 年至今上涨6.06% [2] 指数设计 - 模拟投资者以美元投资标的指数并通过美元兑离岸人民币一个月远期多头合约对冲汇率风险 [2] - 远期合约每月底进行展期 [2] - 以2010年12月31日为基日 [2] - 以1977.366点为基点 [2]

指数表现 - 中证1000美元对冲指数报6096.26点 [1] - 近一个月上涨7.69% [1] - 近三个月上涨15.01% [1] - 年至今上涨18.18% [1] 指数策略 - 模拟美元投资标的指数并通过美元兑离岸人民币一个月远期多头合约对冲汇率风险 [1] - 远期合约每月底展期 [1] - 以2010年12月31日为基日 [1] - 基点为5155.555点 [1] - 原则上不调整指数 [1] - 远期仓位每月底自动展期 [1]

指数表现 - 上证50美元对冲指数报2465.71点 [1] - 近一个月上涨1.42% [2] - 近三个月上涨4.72% [2] - 年至今上涨5.40% [2] 指数构成与策略 - 模拟投资者以美元投资标的指数并通过美元兑离岸人民币一个月远期多头合约对冲汇率风险 [2] - 远期合约每月底进行展期 [2] - 以2010年12月31日为基日 [2] - 基点为1977.366点 [2]

指数表现 - 中证1000美元对冲指数报6002.44点，当日上证指数上涨0.34% [1] - 该指数近一个月上涨6.95%，近三个月上涨11.86%，年初至今累计上涨16.37% [1] 指数编制规则 - 指数模拟以美元投资标的指数并通过美元兑离岸人民币一个月远期合约对冲汇率风险的投资策略 [1] - 远期合约每月底进行展期操作 [1] - 指数以2010年12月31日为基日，基点设置为5155.555点 [1] - 原则上不对指数成分进行调整，远期仓位每月底自动展期 [1]