公募REITs发展 - 公募REITs市场自2021年6月首批9只产品推出后快速成长，截至2025年6月总市值突破2000亿元，万得REITs指数上半年上涨22.7%，基日以来年化涨幅达9.8% [2][3] - 产品类型持续扩容，涵盖清洁能源、保障性租赁住房等创新领域，近一年整体分红收益率超7%，提供与传统股债低相关的投资选择 [3] - 产权类和特许经营权类REITs表现分化，特许经营权类过去一年分红收益率达10.2%，显著高于产权类的4.88%，其中收费公路REITs分红收益率达11.05% [4] - 市场对REITs波动性的认知趋于理性，其价格与底层资产运营效率及宏观经济关联性被充分理解 [6][7] 浮动费率基金创新 - 2025年5月首批新型浮动费率基金推出，通过三档费率机制实现管理人与持有人利益绑定：年化跑赢基准6%以上适用1.5%费率，跑输3%以上降至0.6%，其他情况维持1.2% [9][13] - 该创新打破27年来固定管理费模式（传统多为1.5%），标志行业从规模导向转向持有人获得感优先的发展新周期 [9] 科创综指ETF崛起 - 2025年4月全市场ETF规模突破4万亿元，科创综指ETF（跟踪000680指数）成为年内首发规模最大产品，吸引超30家公募布局 [10] - 该产品填补科创板投资工具空白，覆盖新一代信息技术、生物医药等"新质生产力"领域，提供一键布局科创板的普惠工具 [10][11] 自由现金流ETF策略 - 2025年2月推出的自由现金流ETF聚焦企业创造真金白银的能力，国证自由现金流指数（980092）2018-2025年累计涨幅46.9%，显著跑赢沪深300（22.6%）和中证500（17.7%） [12][16] - 策略具备"熊市抗跌"特性，2018-2021年最大回撤-29%，修复天数221天，优于主流宽基指数 [16] 信用债ETF规模突破 - 2025年6月信用债ETF总规模达2100亿元，单只产品规模超百亿，主要跟踪上证基准做市公司债指数（950245），包含200+只AAA级央国企债券 [19][21] - 产品支持T+0交易，兼具票息收益与流动性优势，通过分散持仓降低单一违约风险，满足低利率时代对稳健资产的需求 [21][22] 行业发展趋势 - 公募基金产品创新方向明确指向提升持有人获得感，包括REITs分红优化、费率机制改革、科技主题工具下沉等 [1][23] - 指数工具（如ETF）成为市场共识，规模从3万亿到4万亿仅用数月，工具创新推动科技红利分配普惠化 [10][11]