公司股价表现 - 三一国际午后股价上涨3.54%至15.52港元，成交额7391.15万港元 [1] - 公司近一个月股价累计涨幅超过60% [1] 行业关键推动力 - 中国工业板块出现三大关键推动力：矿业设备需求上升、人形机器人供应链成熟、快递行业整合 [1] - 设备更换周期持续，加上电网及可再生能源投资创新高，将推动挖掘机销售增长约10% [1] 公司核心业务前景 - 里昂研究偏好核心业务稳定或正在复苏，并能受惠于新兴推动力的企业 [1] - 招银国际相信三一国际的矿用卡车业务将持续取得进展 [1] - 预计矿用卡车业务对总收入的贡献在2026至2027年间将维持在15%至16%水平 [1] - 预期价值较高且利润率较好的大型矿用卡车将维持较高增长 [1] 公司其他业务确定性 - 因订单积压超过12个月，公司大型港口机械业务的收入增长及利润率改善具有高度确定性 [1]

港股重型机械股表现 - 中国重汽和三一国际股价走强并再创历史新高 [1] - 中国重汽年内累计涨幅超过40% [1] - 三一国际年内累计涨幅超过52% [1] 行业关键推动力 - 中国工业板块出现三大关键推动力：矿业设备需求上升、人形机器人供应链成熟以及快递行业整合 [1] - 反内卷政策持续推进是上述推动力的背景 [1] 核心业务预期 - 设备更换周期持续，加上电网及可再生能源投资创新高，预计将推动挖掘机销售增长约10% [1] - 一线供应商的海外工厂已准备就绪，将于2024年下半年启动人形机器人量产 [1] - 受锂相关领域强劲及价格上升带动，自动化需求预计同比复苏约5% [1]

行业核心观点 - 中国工业板块正出现三大关键推动力：矿业设备需求上升、人形机器人供应链成熟以及快递行业整合 [1] - 反内卷政策持续推进是上述趋势的背景 [1] 关键推动力与市场预期 - 设备更换周期持续，加上电网及可再生能源投资创新高，将推动挖掘机销售增长约10% [1] - 一线供应商的海外工厂已准备就绪，将于2024年下半年启动人形机器人量产 [1] - 受锂相关领域强劲及价格上升带动，自动化需求预计同比复苏约5% [1] 投资偏好与首选股份 - 偏好核心业务稳定或正在复苏，同时能受惠于新兴推动力的企业 [1] - 首选股份为恒立液压（601100.SH）、三一重工（600031.SH）、三一国际（00631）及极兔速递-W（01519） [1] - 恒立液压获“高度确信跑赢大市”评级，其余股份获“跑赢大市”评级 [1]