政治格局变动 - 日本自民党与日本维新会基本同意组建联合政府 为该国首位女首相高市早苗的诞生铺平道路 [1] - 自民党为拉拢维新会 承诺继续推动禁止企业组织政治捐赠 并豁免食品的消费税 [1] - 维新会暂不向高市早苗内阁派遣阁僚 但其议员将在国会首相选举中投票支持高市早苗 [1] 经济政策前景 - 自民党与维新会的跨党派联盟可能让高市早苗的经济计划在日益分裂的国会中陷入僵局 [1] - 扩张性经济方案通过的可能性很高 因为这类方案更容易获得在野党支持 [3] - 应对供应约束等日本其他政策重点在当前政治局势下可能难有进展 [2][3] 政策制定约束 - 高市早苗在党内地位较弱 面临持更保守立场的资深议员制约 如前首相兼财务大臣麻生太郎 [5] - 高市早苗很难大力推行反通缩政策 必须与其他派系议员谈判 [6] - 潜在盟友维新会更注重放松管制而非大规模支出 与高市早苗偏好政府主导产业政策形成对比 [6] 财政与债券市场 - 自民党和维新会结盟不会立即导致大规模财政支出 维新会提出的关键政策不需要大量发债 [6] - 日本国债收益率已逐步攀升 反映市场对更多债券发行以资助支出计划的预期 [7] - 收益率上升将增加日本庞大债务的偿债成本 日本央行在减少购债规模情况下不能再被依赖来压低借贷成本 [7] 外部机构观点 - 国际货币基金组织敦促日本避免削减消费税率或采取全面补贴措施 [8] - 国际货币基金组织认为任何经济支持都需针对有需要人群且是临时性的 并建议新政府制定整顿计划继续削减赤字 [8]

新华财经巴黎9月15日电（记者李文昕）本月8日，法国贝鲁政府因未能通过议会信任投票而下台，距前 任巴尼耶政府被弹劾不足一年，再次暴露出政治分裂的加剧。12日，国际信用评级机构惠誉下调法国主 权信用评级，凸显该国财政可持续性和治理风险，对市场信心形成进一步压力。市场分析师提示，法国 债市的脆弱性正在增加，并出现罕见的风险定价异常，投资者应对法国经济前景保持高度警惕。 偿债能力恶化法国评级遭下调 法国政局再度"变天"，恰逢评级机构预警窗口。法国总理贝鲁下台仅数日后，国际评级机构惠誉如期公 布了对法国主权信用评级的最新评估。正如多数市场分析师所预期，惠誉果断?法国长期外币发行人违 约评级从"AA-"下调至"A+"，评级展望确定为"稳定"，并在其报告中点明了法国债务偿还前景已经恶 化。 惠誉今年3月对法国评级进行更新时曾警告，若法国因政治阻力或社会压力等因素无法推行可信的中期 财政整顿计划，可能在9月下调其主权信用评级。六个月后，这一风险情形得到了印证。法国政府因未 能争取到足够政治支持而垮台，社会层面亦动荡加剧——10日爆发了"封锁法国"大规模示威，工会还将 于18日组织新一轮全国性抗议。新总理勒科尔尼紧急就任，但 ...

政治局势与政府稳定性 - 法国总理贝鲁的政府摇摇欲坠，正滑向一场政治危机[1] - 政府面临9月8日的议会信任投票，由于推行不受欢迎的紧缩预算，大概率将输掉投票[1] - 马克龙总统希望避免提前大选，倾向于寻求议会各党派达成协议以任命新总理[1] 债务与财政状况 - 法国继承了一条被经济学家称为“岌岌可危”的债务路径[1] - 若政界无法就控制债务达成一致，到2030年法国公共债务占GDP比例预计将再上升10个百分点，达到125%[4] - 若无雄心勃勃的财政整顿计划，名义增长将不足以抵消上升的融资成本，债务可持续性风险增加[5] 市场反应与投资者行为 - 法国长期政府债券正遭遇抛售压力，推动收益率攀升[2] - 部分投资者正在抛售法国国债资产，转而寻求黄金、现金、美元或瑞士法郎等避险资产[2] 经济前景与风险 - 法国经济本已“缺乏增长动力”，国内需求因高度的政治不确定性而受到抑制[5] - 任何融资条件的进一步收紧，都将给预计于2026年到来的经济复苏增添风险[5] - 当前危机首先是政治危机，但未来可能演变成债务危机或经济危机[6]