12月15日，12日，据路透援引消息人士报道，日本央行12月或将维持加息承诺，加息步伐将取决于经济 对每次加息的反应。最新调查显示，九成经济学家预测日本央行将在12月18日至19日的会议上加息25个 基点，市场定价也显示，12月加息25基点的概率约为90%。然而，报道援引知情人士指出，日本央行将 避免把"中性利率"估值作为指引未来加息路径的主要沟通工具。相反，央行将解释称，未来的加息决策 将取决于观察过去的利率上调如何影响银行贷款、企业融资条件以及其他广泛的经济活动，以此来判断 下一次行动的时机。这一沟通策略旨在消除市场的单一线性预期，即央行会因为利率接近中性水平下限 而机械地停止加息。通过淡化具体的中性利率点位，日本央行试图在复杂的经济环境中保留政策灵活 性，确保货币政策调整与实体经济的承受能力相匹配。 另外，世界黄金协会发布的最新数据显示，11月全球实物黄金ETF流入达52亿美元，已连续六个月实现 流入。截至11月底，资产管理总规模（AUM）增至5300亿美元，较上月环比增长5.4%；总持仓月内上 升1%至3932吨，二者共创月末新高，今年全球黄金ETF流入总量有望创下历史最佳年度表现。从区域 来看，亚洲 ...

印度央行政策决定 - 印度储备银行在10月政策会议上维持政策利率不变并保留中性立场[2] - 政策灵活性较6月会议显著增强 当时央行表示进一步降息的门槛很高[3] 通胀前景分析 - 央行下调2025-26财年通胀预期至2.6% 较此前3.1%的预测下调50个基点[3] - 下调2027财年第一季度通胀预期至4.5% 较此前4.9%的预测下调40个基点[3] - 预计2027财年第三季度通胀将升至5.1% 全年通胀预期中值为4.5%[4] - 当前实际政策利率为1% 低于央行估计的1.4%至1.9%的中性实际利率区间[4] 经济增长评估 - 央行将2026财年GDP增长预期上调至6.8% 较此前6.5%的预测上调30个基点 主要得益于4-6月当季7.8%的超预期增长[6] - 将2026财年下半年GDP增长预期下调10个基点至6.3% 反映美国50%关税对印度商品出口的负面影响将超过商品及服务税削减的积极影响[7] 货币政策立场分歧 - 货币政策委员会两名外部成员主张将政策立场从中性调整为宽松 这意味着加息不再考虑范围内[8] - 观点分歧表明10月政策会议纪要可能比行长声明更为鸽派[8] 维持利率不变的原因 - 央行认为有降息空间不等于有必要立即降息 当前政策设置并未阻碍印度经济增长复苏[10] - 国内增长动力保持韧性 农村需求预计改善 城市需求将获得财政政策支持[10] - 货币政策宽松正通过商品及服务税削减等财政刺激措施得到增强 央行希望观察这些措施在未来几个月对消费的影响[12] 未来政策走向 - 经济增长风险主要来自外部 即美国的不利关税 印美双边贸易协定谈判若成功可能将关税降至25%[11] - 未来是否降息取决于增长风险是否实质化 例如贸易谈判失败 贸易紧张局势蔓延至软件服务业 或国内消费未能在节日季和税减刺激下回升[13] - 关于这些增长风险的明确信号将在12月政策会议前显现[13]

货币政策立场 - 美联储主席鲍威尔表示风险平衡正在转变，可能构成调整政策立场的依据 [1] - 货币政策并非预设路径，而是基于对数据及其对经济展望和风险平衡的影响进行评估后做出的决定 [2] - 鲍威尔的讲话提出了均衡论述，认为关税驱动的通胀可能是暂时的，同时也承认劳动力市场出现裂痕 [2] 市场反应分析 - 鲍威尔讲话引发全球市场剧烈反应，美国股市、黄金、比特币及美国国债上涨，美元指数创下自四月以来最大单日跌幅 [1] - 市场表现出极大热情，此次大涨被视为对鲍威尔讲话的过度反应，反映了市场对宽松政策的强烈期待 [3] - 市场之前的压抑情绪是导致大涨的原因之一，若没有鲍威尔的松口，市场可能出现暴跌 [3] 未来政策信号 - 9月降息几乎确定，但具体幅度（25或50个基点）将取决于未来两周的就业和通胀数据 [4] - 9月5日公布的非农数据和9月11日公布的CPI数据将直接影响美联储决策 [4] - 政治风险依然存在，特朗普在鲍威尔讲话后继续批评美联储，可能引发投资者对美联储独立性的担忧 [4] 市场预期分歧 - 华尔街对未来的解读各不相同，缺乏一致共识，有的提醒投资者不要过于乐观，有的则建议加仓降息交易 [5] - 有预测更大胆地认为2025年将多次降息 [5] - 这种缺乏共识的情况构成未来隐忧，市场在未来一段时间可能面临更大不确定性 [5]

汇率表现 - 澳元兑美元当前报价0.6481 较上一交易日收盘价0.6468上涨0.19% [1] - 汇价从阶段高点0.6624出现明显调整 短线回调动能增强 [1] 经济数据支撑 - 澳大利亚7月零售销售数据超预期增长 显示内需韧性 [1] - 通胀压力持续回落为货币政策提供灵活性 [1] - 就业市场稳健巩固经济基本面 [1] 技术指标分析 - RSI指标报49.5615 接近中性区域 [1] - 若RSI跌破45需警惕下行风险释放 [1] 机构预期 - 多数机构认为澳元兑美元未来几个月将获持续上行动能 [1] - 美联储加息周期接近尾声而澳洲经济保持相对稳健 [1] 市场关注点 - 即将公布的澳洲商业信心指数和就业数据受市场密切关注 [1] - 关键指标将验证经济复苏可持续性并为汇率提供新指引 [1]

日本央行货币政策分歧 - 日本央行审议委员Hajime Takata维持鹰派立场 认为加息周期仅会"短暂暂停"后将重启 强调需灵活应对经济变化[1] - Takata指出即便面临美国关税提高至35%的威胁 央行仍在寻找加息机会以响应美国政策变化[1] - 央行行长植田和男持谨慎态度 强调核心通胀率仍低于2%目标 需等待明确上行趋势再考虑加息[1] - 审议委员田村直树认为若物价上行风险加剧 央行需果断行动 但决策将受美国关税政策演变影响[1] 日本通胀现状与政策考量 - 日本通胀增速处于G7最高水平 关键生活成本指标创两年新高 但央行认为食品价格上涨导致的通胀飙升是暂时的[2] - 植田和男预计食品价格压力将消散 因此未计划改变政策利率[2] - 日本央行在全球加息潮中保持独立货币政策路径 反映对国内经济状况的独特考量[2] 政策制定核心原则 - 央行内部虽存在分歧 但总体强调货币政策需保持灵活性[1][2] - 决策层一致认为需密切监控国内外经济形势变化 特别是美国贸易政策影响[1][2]

日本央行政策灵活性 - 一名委员表示日本央行政策可能更加灵活 因美联储不急于调整政策立场 [1]