文丨李丹 编辑丨卢枕 这个冬天，跨境电商全年最重要的大促节点，黑色星期五的时间和地点都变得模糊。 多年前消费者在深夜大排长龙，只为等商场一开门就冲进去抢购的景象变少了，更多消费转移到了线 上。据追踪电子商务的Adobe Analytics，美国消费者今年黑五的在线消费额达到118亿美元，比2024年 增长了9.1%，创下历史新高。 黑五也不再只是感恩节后的24小时，而被拉长为一条横跨数周甚至一个多月的战线。只要市场还有张 力，促销周期就被继续拉长，黑五的仪式感被冲淡了，海外消费者也体会到了疲倦。 这些变化离不开电商平台们的竞争，尤其来自中国的电商平台和卖家，是其中最重要的参与者，他们正 在重塑海外消费者的决策和习惯。 时间越卷越长的黑五，是竞争愈发激烈的侧写。而在关税、合规、贸易形势和平台政策的共同作用下， 一场跨境电商行业的洗牌正在发生。对不少中小商家来说，黑五不是狂欢，野蛮生长的日子已经过去 了，"凛冬将至"。 史上最长的黑五，冰火两重天 今年黑五，"冷与热"的矛盾贯穿了整个跨境电商行业。 气氛早早就烘托起来，促销的呼喊也比往年更热闹：打响第一枪的是Temu美国站，黑五大促从10月9日 就开始预热，持续至 ...

公司核心管理层变动 - 第七届董事会成员上任 新管理团队全面接管公司资产、业务、财务、人员、场所等事项 [1] - 创始人肖四清及原总经理肖燕等核心管理层全员出局 [2] - 经过数月控制权之争 董事长由新股东天行云代表刘海龙担任 创始人团队正式落幕 [20] 公司发展历程与资本运作 - 2010年公司成立 依托深圳华强北供应链优势 通过多平台铺货模式快速扩张 [6][7][8] - 2014年完成A轮融资1亿元人民币 公司估值达5亿元 [9] - 2015年完成B轮融资4亿元 公司估值飙升至16亿元 [10] - 2017年完成C+轮融资约4亿元 由方正和生和中信金石领投 公司估值达到30亿元顶峰 [4][11] - 2016年4月成功挂牌新三板 被誉为"跨境电商第一股" 2016年营业收入达24.9亿元 同比上涨141% [12] - 2018年A股上市公司天泽信息以34亿元对价收购公司99.9991%股权 实现曲线上市 [15] 公司财务状况恶化与破产重整 - 2021年至2023年公司分别亏损27.05亿元、3.61亿元和4.91亿元 [19] - 2024年2月因无力偿还债务被申请破产重整 同年9月法院裁定受理重整申请 [19] - 重整期间引入产业投资人深圳天行云供应链与福建纵腾网络 合计投入重整投资款约3.62亿元 [20] - 2025年上半年公司营收暴跌至4257.34万元 同比下滑81.33% 扣非净利润仍亏损近900万元 [21] 公司经营危机导火索 - 2021年亚马逊"封号潮"中 公司约340个站点被封或冻结 占当时有收入站点数的30% 涉嫌冻结资金约1.3亿元 [18] - 被天泽信息收购后背负业绩对赌 承诺2017至2019年度净利润分别不低于2.1亿元、3.25亿元和4.25亿元 [16] 行业演变与模式反思 - 行业从野蛮生长过渡到规范运营 早期平台卖家少、竞争低、流量大、利润高的红利期已结束 [3][7][21] - 过度依赖平台流量和铺货的模式暴露出脆弱性 自有品牌护城河不深且抗风险能力不足 [3][19][21] - 未来行业趋势是从流量思维转向品牌思维 合规经营成为企业生存的最低门槛 [21][22]

跨境电商行业Labubu现象分析 Labubu的市场表现 - Labubu 3.0系列在美国及欧洲市场销售同比分别增长8倍和5倍[1] - TikTok上Labubu话题播放量超18亿次，欧美消费者排队抢购现象普遍[1] - 泡泡玛特2025年Q1总营收同比增长165%-170%，海外运营收入暴涨475%-480%，美国市场Labubu销售额飙升895%-900%[1] - 亚马逊Labubu周边SKU突破2000大关，潮流服饰套装占据"Doll Clothing&Accessories Sets"热销榜前五，榜首单品月销超1000件[3] 高利润与侵权风险 - 速卖通上Labubu适配眼镜售价1.36美元（成本1.2元人民币），日销千单且利润达800%[6] - 泡泡玛特已完成45个类别的商标矩阵布局，亚马逊卖家使用"for LABUBU"等描述构成侵权[7] - 亚马逊下架部分30天销量超1700单的侵权店铺，平台对品牌关联暗示容忍度降低[9] - 卖家尝试主图打码、标题避用品牌词仍被算法识别，如郑州某服饰套装案例[11] 行业反思与合规警示 - 盲目跟风导致市场供过于求，仅提前布局且具核心竞争力的卖家能持续盈利[13] - 跨境电商需遵守各国知识产权法规，侵权可能导致产品下架、账号封禁及法律诉讼[12][14] - 长期成功依赖原创设计与品牌化运营，而非短期擦边球行为[15] - 行业需从"蹭流量"转向"创造独特价值"，建立消费者情感连接[17]