公司概况 - 交大铁发是一家专注于轨道交通智能产品及装备研发、生产、销售及提供专业技术服务的高新技术企业 [1] - 公司致力于轨道交通基础设施安全领域，具备较强的技术研发、生产能力和服务实力 [1] - 主要产品和服务包括安全监测检测类产品、铁路信息化系统、新型材料、智能装备、测绘服务、运维服务等 [1] 核心技术 - 公司拥有多项核心技术，如干扰信号识别技术、震相识别技术、地震三要素估算技术、非线性超声及声发射钢轨伤损监测技术等 [1] - 其他核心技术包括基于三维激光雷达+视频监测技术、铁路建设及运营信息化技术、客运专线铁路沉降观测与评估系统等 [1] 市场应用 - 公司产品和服务应用于高速铁路、普速铁路(含重载铁路)、城市轨道交通等领域 [2] - 具体应用案例包括京张高铁、京沪高铁、京广高铁、哈大高铁、兰新高铁、雅万高铁、川藏铁路、大秦重载铁路、广州地铁、深圳地铁等 [2] - 主要客户为国铁集团、中国铁建、中国中铁等大型国有集团的下属企业 [2] 财务数据 - 2022年度、2023年度、2024年度营业收入分别为2.35亿元、2.73亿元、3.35亿元人民币 [2] - 2022年度、2023年度、2024年度净利润分别为3378.61万元、4895.81万元、5609.50万元人民币 [2] - 2024年12月31日资产总计635,948,860.98元，2023年12月31日为445,747,794.14元，2022年12月31日为395,644,440.05元 [3] - 2024年度毛利率44.50%，2023年度46.57%，2022年度45.76% [3] 发行信息 - 交大铁发开启申购，发行价格为8.81元/股，申购上限为90.67万股 [1] - 市盈率12.94倍，属于北交所，国投证券为其保荐人 [1]

新股申购信息 - 本周A股市场有3只新股申购：创业板的优优绿能（周一申购）、北交所的交大铁发（周二申购）、科创板的影石创新（周五申购）[1] - 优优绿能发行价为89.6元/股，为今年以来A股发行价第二高的新股[1] - 交大铁发发行价为8.81元/股，影石创新暂未公布发行价[4][5] 优优绿能 - 公司是国内头部充电模块供应商，最早推出30KW充电模块的厂商之一，2023年市场占有率为10.58%[1][3] - 主要产品为15KW-40KW充电模块，应用于直流充电桩等设备，技术指标包括最高转换效率96%、功率密度60W/in³、恒功率输出300V-1000V[2] - 2022-2024年营业收入分别为9.88亿元、13.76亿元、14.97亿元，净利润分别为1.96亿元、2.68亿元、2.56亿元[3] - 客户包括万帮数字、ABB、蔚来等，覆盖充电桩生产商、运营商及新能源车企[3] - 募资用途：充电模块生产基地建设、总部及研发中心建设、补充流动资金[3] 交大铁发 - 公司专注于轨道交通基础设施安全领域，产品包括安全监测设备、铁路信息化系统、智能装备等[4][5] - 应用于京沪高铁、川藏铁路等重大项目，客户为国铁集团、中国铁建等大型国企[5] - 2022-2024年营业收入分别为2.35亿元、2.73亿元、3.35亿元，净利润分别为0.34亿元、0.48亿元、0.53亿元[5] 影石创新 - 公司是全球知名智能影像设备提供商，核心技术包括全景技术、AI影像处理等，产品覆盖消费级和专业级设备[6] - 品牌"Insta360影石"通过线上线下渠道销往60多个国家，境外收入占比超70%，主要市场为美日欧[7] - 2022-2024年营业收入分别为20.41亿元、36.36亿元、55.74亿元，净利润分别为4.07亿元、8.3亿元、9.95亿元[7] - 募资用途：智能影像设备生产基地建设、深圳研发中心建设[8]

报告公司投资评级 - 建议关注 [2][42] 报告的核心观点 - 报告研究的具体公司是轨交基础设施安全智能产品“小巨人”，2024 年营收 3.35 亿元，参与多项国家重大铁路建设项目，技术实力较强 [2][11] - 2024 年全国铁路固定资产投资完成 8506 亿元，同比增长 11.3%，大规模推进铁路线路建设和信息化建设是长期战略工程，公司所处市场空间大 [2][33] - 公司本次发行价格 8.81 元/股，发行市盈率 12.6X，募投项目达产后预计新增 2.47 亿元营收，建议关注 [2][5][9] 根据相关目录分别进行总结 初始发行 - 发行价格 8.81 元/股，发行市盈率 12.6X，申购日为 2025 年 5 月 27 日，初始发行股份数量为 1909.00 万股，发行后总股本为 7634.00 万股，发行数量占发行后总股本的 25.01%（超额配售选择权行使前）；若超额配售选择权全额行使，发行总股数将扩大至 2195.35 万股，发行后总股本扩大至 7920.35 万股，发行数量占比 27.72% [2][5] - 战略配售发行数量为 381.80 万股，占超额配售选择权行使前本次发行数量的 20.00%，战略投资者包括国投证券等多家机构 [6][7] - 募投项目拟总投资达 1.68 亿元，包括“新津区交大铁发轨道交通智能产品及装备生产新建项目”等，其中生产新建项目建设期 2 年，达产后预计每年增加营业收入 24714.88 万元，增加净利润 3010.42 万元 [8][9] 公司概况 - 2005 年成立，是轨道交通基础设施安全智能产品及装备国家级“小巨人”，与高校及科研机构合作，产品多次应用于国家重大铁路建设项目 [11] - 股权较为分散，无单一股东持有公司股份超过 50% [14] 业务情况 - 专注于轨道交通基础设施安全领域，2024 年营收 3.35 亿元，产品主要应用于轨道交通领域，2024 年安全监测检测类产品营收占比 62% [16][18] - 主要产品及服务为定制化，2024 年第一大客户中国国家铁路集团有限公司及其关联方销售占比达 71%，公司拥有多项资质和认证，截至 2025 年 5 月 26 日，参与制定行业及地方标准 3 项，拥有已授权发明专利 25 项等 [20][23][24] - 2020 年至 2024 年营收、归母净利润 CAGR 分别为 21%、28%，2020 - 2024 公司毛利率分别为 48.34%、50.80%、45.76%、46.57%、44.50%，净利率分别为 12.74%、15.50%、14.35%、17.90%、16.73%，期间费用率分别为 35.21%、30.97%、25.77%、24.18%、22.17% [27] 行业情况 - 大规模推进铁路线路建设和信息化建设是促进经济发展的长期战略工程，2024 年全国铁路固定资产投资完成 8506 亿元，同比增长 11.3%，2025 年我国高速铁路营业里程将达 5 万公里；截至 2023 年末，中国内地城市轨道交通运营线路总长度 11224.54 公里 [33][34][38] - 主要可比上市公司包含哈铁科技、铁大科技、辉煌科技、测绘股份、正元地信 [39]