**行业与公司** 风电行业与新材料行业 时代新材作为风电叶片龙头及新材料领域的重要参与者[2] **核心观点与论据** **风电业务表现突出** - 全球风电装机预期达110GW 同比增长26.5%[3] - 国内风电招标规模160GW 整机企业态度乐观[3] - 全球叶片产能117GW 大叶片供应紧缺[3] - 公司与中材科技双寡头市占率超50%[2][3] - 上游玻纤涨价15% 推动叶片价格上升5-8%[2][3] - 公司毛利率有望恢复至17%高景气水平[2][3] - 国内外新产线（广西、新疆、越南）今明两年投产[3] - 与维斯塔斯合作受益欧洲高需求 TPI破产助推海外拓展[2][3] - 2025-2027年风电收入预计107亿/108亿/110亿 同比增30%/1%/3%[3] **新材料业务成为新增长动力** - 产品包括聚氨酯、有机硅、高压树脂材料[6] - 应用于汽车悬架、新能源电池壳体、无人机复合机翼（合作小鹏汇天、大疆）[6] - 2025年预计新增收入4亿元 2026年翻倍[7] - 2025-2027年收入预计8.3亿/12亿/16亿 同比增70%/40%/35%[7] - 定增13亿元用于技术升级与产能扩展[5] **汽车零部件业务扭亏为盈** - 2024年盈利转正 毛利率提升约1个百分点[8] - 关闭欧洲高成本产能 转移至亚太低成本地区（如无锡）[8] - 拓展高价值产品（系统件、电池保护盖）[8] - 2024年利润约2000万元 未来利润弹性可期[8] **轨交与工业工程稳健增长** - 受动车组新增需求、维修市场及海外拓展驱动[9] - 轻量化弹性元件出货规模全球第一[9] - 横向拓展至高压供氢系统、储氢瓶、船舶减震等产品[9] **其他重要内容** - 公司所有亏损业务于2024年实现扭亏[10] - 新项目处于产能爬坡阶段[10] - 2025年目标价17.56元 25倍PE估值 评级买入[10]

行业展望 - "十五五"期间轨道交通将从规模扩张转向质量效益、从国内主导转向全球引领 行业有望迎来新一轮增长周期 [1] - 城市轨道交通行业规划发展将为公司带来未来预期受益 [1] 公司经营与订单 - 公司在手订单充足 [1] - 公司产品线通过研发创新不断丰富 [1] - 国际化进程不断推进 未来发展前景广阔 [1] 产能与资金规划 - 利用募集资金进一步扩大产能 [1] - 全面提升生产能力 [2] - 加大在研发、生产及内控管理等方面投入 夯实业务运作体系 [1] 产品与技术战略 - 以信号计轴系统、雷电防护系统和道岔融雪系统三大产品线为基础 [2] - 创新升级产品技术 提高市场占有率 [2] - 拓展智能诊断系统、智能运维系统、信息安全系统、电力自动化等产品 进入多个细分市场 [2] 市场拓展策略 - 积极探索新的营销模式 加大市场开拓力度 [2] - 根据铁路及城轨分布格局建立辐射全国的营销网络 [2] - 持续扩大海外市场 建立海外市场营销体系 实现国内外协同发展 [2] 管理能力提升 - 未来将不断提升管理能力和研发能力 [2] - 加大应收账款回收力度 [2] - 综合提升公司盈利和现金流 [2]

利用人工智能技术，推动制造业向高端化转型。位于重庆永川高新区的重庆聚源通达汽车零部件制造有 限公司，主要产品是汽车座椅滑轮和骨架，通过对生产设备实施智能化改造，企业进一步提高了定制化 产品生产能力，合作客户涵盖赛力斯、长城等车企。 强化产业链招商，打造百亿级产业集群。重庆联合中国船舶集团建设内河新能源船舶研发制造总部，协 同中国中车集团落地轨道交通检测中试平台及制造项目；引进特变电工、中国商飞、宇树科技等龙头企 业，联动投资机构开展资本招商，依托明月湖产业基地培育初创企业。积极营造产业生态；组建轨道交 通产业联盟拓展国际市场，打造"工业母机+""机器人+""低空装备+"等示范场景，举办新产品发布会及 产需对接活动推广"重庆造"装备。 抢抓机遇，重庆围绕风、光、水、氢、储等领域加快创新突破，构建从研发制造到应用服务的全产业链 生态。同步夯实机器人产业基础，政产学研协同攻克核心零部件制造、人机交互等关键技术，补齐高端 减速器等短板，健全机器人检测认证体系，支持链主企业开放共享资源以带动产业链协作。推动轨道交 通强链补链，以整车企业为牵引，引进关键零部件龙头企业在渝布局，推动本土专精特新企业加速成果 转化。 （文章 ...

（1）责令15日内将非法占用的80882平方米集体建设用地（经纬路西侧、湘江路南侧、长安路东侧和西侧）退还给新区街道驿城村集体经济组织，责令15日 内将非法占用的120413平方米国有建设用地（经纬路西侧、湘江路南侧、长安路东侧和西侧）退还给徐州市铜山区人民政府；（2）对非法占用的80882平方 米集体建设用地处以每平方米壹佰元的罚款，计人民币捌佰零捌万捌仟贰佰元整（计：8088200元）。 近日，记者从信用中国获悉，徐州地铁集团有限公司资源开发分公司于2022年3月至2024年6月期间，未经批准擅自在铜山区铜山街道文沃社区、新区街道驿 城村占用林地建设轨道交通6号线配套附属设施，该行为违反了《中华人民共和国森林法》第三十六条、第三十七条第一款之规定，构成未经林业主管部门 审核同意，非法改变林地用途的事实。 依据《中华人民共和国森林法》第七十三条第一款，并按照《江苏省林业行政处罚裁量权基准》（苏林规〔2023〕2号）总则第八条及分则中表1.4"擅自改 变林地用途或毁林的专用裁量表"的规定，（1）责令2025年10月31日前恢复违法占用4225平方米林地的植被和林业生产条件；（2）处恢复植被和林业生产 条件所需 ...

商业航天产业发展 - 国内商业航天市场呈现蓬勃发展态势 民营火箭公司在火箭发动机和可回收技术方面取得显著进展 动力系统实现从单台突破到批量制造的跨越[2] - 航宇科技航天锻件业务收入同比增长近30% 已布局天兵科技 蓝箭航天 九州云箭 星河动力等多家商业航天客户[2] - 铂力特金属3D打印技术在大尺寸 结构复杂 耐高温材料零部件加工具先天优势 已助力多个商业航天客户完成发射任务 多个项目进入批量生产阶段[2] 企业产能扩张与技术投入 - 铂力特增材制造专用粉末材料产线建设项目预计建成后产能将增至3000吨/年 持续优化设计 技术研发 设备能力及产品交付质量[3] - 航宇科技将深化与全球主流厂商合作 拓展半导体设备 深海装备等高端领域多元化布局[3] - 交控科技持续高强度研发投入 重点投向自主虚拟编组运行系统 轨道湿润环境下列车控制系统等领域[4] 轨道交通技术创新 - 铁科轨道成立研发中心从事轨道扣件系统 新材料新工艺和3D打印技术研发 加快推进黑灯工厂建设[4] - 哈铁科技中标马来西亚及塞拉利昂红外项目 哈萨克斯坦洗车机项目 核心产品在国际市场实现重要突破[4] - 哈铁科技与香港地铁达成推广项目合同意向 实现地铁转向架构架自动清洗项目首次中标[5] 低空经济业务拓展 - 交控科技2024年低空业务实现从0到1突破 2025年上半年确认收入322万元 成功中标3个项目 新增合同金额1172.50万元[5] - 公司下半年将聚焦非暴露空间无人机产品化与市场化 深化AI+低空融合提升平台智能化能力[5]

商报讯(记者潘婷婷)杭州地铁四期迎来"巨无霸"、嘉兴南湖机场顺利完成验证试飞、甬舟铁路徐家隧道 顺利贯通……近日，浙江一批交通工程迎来新进展。 18号线一期华家池站 迎来"巨无霸" 接下来，嘉兴南湖机场将锚定今年年底前正式通航的目标，全力以赴做好后续行业验收、投运准备等各 项工作，确保顺利投运并安全运行。 甬舟铁路3座隧道贯通 项目建成后，将有力地完善杭州的城市轨道交通网络，进一步加强临平、萧山副城与主城区的联系，促 进区域间的快捷沟通，尤其是填补了萧山南片闻堰、义桥等区域的地铁空白。 嘉兴南湖机场 年底前通航 近日，嘉兴南湖机场也迎来了首架民航客机，这标志着机场顺利完成验证试飞，向正式通航迈出坚实一 步。 本次试飞历时90分钟，试飞机组对嘉兴南湖机场飞行程序、运行标准、通信导航、助航灯光等各种设施 设备以及飞行区道面、标志标牌、机场净空情况进行了严格检验。 近日，杭州地铁18号线一期华家池站停车线顶管机"凯旋号"顺利始发，标志着全国首个超大断面矩形顶 管机正式应用于地铁停车线建设。 杭州地铁18号线一期工程，是杭州轨道交通的关键线路。南起萧山义桥站，北至临平世纪大道站，全长 48.3公里，均为地下线。沿线设 ...

商业航天产业发展 - 国内商业航天市场呈现蓬勃发展态势 民营火箭公司在火箭发动机和可回收技术方面取得显著进展 动力系统实现从单台突破到批量制造的跨越 [2] - 金属3D打印技术在加工商业航天大尺寸 结构复杂 耐高温材料零部件时具有先天优势 已助力多个商业航天客户完成发射和飞行任务 多个项目进入批量生产阶段 [2] - 航宇科技航天锻件业务收入同比增长近30% 已成功开拓天兵科技 蓝箭航天 九州云箭 星河动力等商业航天客户 [2] - 铂力特投资的增材制造专用粉末材料产线建设项目预计建成后产能将增至3000吨/年 将持续强化在优化设计 技术研发 设备能力和产品交付等方面的市场竞争力 [3] - 航宇科技将紧抓全球航空发动机市场向高效低碳转型及商业航天 燃气轮机等领域需求扩容的机遇 积极拓展半导体设备 深海装备等高端领域多元化布局 [3] 轨道交通技术创新 - 铁科轨道成立研发中心从事轨道扣件系统 轨道部件以及新材料 新工艺和3D打印技术等研发 持续深化设备自动化和管理信息化工作 加快推进黑灯工厂建设 [4] - 交控科技将研发资金重点投向自主虚拟编组运行系统和轨道湿润环境下的列车控制系统等领域 持续保持高强度的研发投入 [4] - 哈铁科技积极拓展海外和路外市场 中标马来西亚及塞拉利昂红外项目 哈萨克斯坦洗车机项目 核心产品在国际市场实现重要突破 [4] - 哈铁科技与香港地铁达成推广项目合同意向 实现地铁领域转向架构架自动清洗项目首次中标 路外和海外市场均取得新进展 [5] 低空经济业务拓展 - 交控科技低空业务在2024年实现从0到1的突破 2025年上半年确认收入322万元 成功中标3个项目 新增签订合同金额达1172.50万元 [5] - 交控科技下半年将重点推进非暴露空间如隧道和地下管廊无人机的产品化与市场化 深化AI+低空融合以提升平台智能化能力 [5]

9月2日，湖南省科创板上市公司2025年半年报集体业绩说明会在湖南湘江新区湘江基金小镇举办。 当前，科创板聚焦"硬科技"领域，加速推动创新，已经成为服务国家科技自立自强的主战场。本次业绩 说明会上，铁建重工、时代电气、航天环宇、华曙高科、圣湘生物、金天钛业、五矿新能、威胜信息等 8家科创板上市公司进行了集中展示，它们各自是大国重器隧道掘进机、轨道交通、航空航天、3D 打 印、生物医药、钛合金、锂电新能源、能源物联网等领域的"排头兵"，是湖南科创板的领军企业。 本次业绩说明会由上交所携手湖南证监局、湖南省委金融办主办，长沙市委金融办、湘江新区财政金融 局、湖南省基金业协会、天天麓演、上交所科创板企业培育中心（中部地区）、上交所星企航企业数字 化服务平台共同承办。 向创新要新动能 "掘进机具有高技术、高效率、高安全性的特点。眼下，掘进机的下游应用场景得到进一步拓宽，形成 了多领域协同发展的局面，不仅可用于地铁、高铁隧道施工，还正在向水利水电、矿山等新兴场景拓 展。"铁建重工董事长赵晖表示。 2025年上半年，铁建重工新签合同/中标合计77.27亿元，同比增长3.15%。其中，隧道掘进机业务41.99 亿元；特种专 ...

公司合作与技术授权 - 富册金科全资子公司与Innovatelab LLC签署航速超级高铁项目合作书 获得列车真空包裹超级高铁技术的全球独家授权[1] - 在新合资公司中富册金科持股55% Innovatelab LLC持股45%[1] - 富册金科负责投资与对外融资 合作方负责技术与研发[1] 技术原理与优势 - 该技术为超高速地面运载系统 时速可达上千公里 采用开放式管道系统 列车在真空包裹状态下运行[1][3] - 通过移动真空包裹技术实现低空气阻力运行 从根本上解决传统Hyperloop管道全程低真空的能量聚集风险[3] - 系统将采用人工智能控制系统 实现超高速 低成本 安全舒适运行[3] 市场前景与产业影响 - 该技术有望创造万亿级的市场需求 带动相关产业快速发展[1] - 技术特性包括高速 低成本和更加安全有效 将在轨道交通产业建立世界最强竞争力[1] 技术比较与突破 - 不同于Hyperloop的全程低真空管道设计 本技术采用开放式常压管道 避免能量聚集问题[2][3] - 解决了Hyperloop存在的安全运行风险 筹建难度 热胀冷缩连接难度和乘客故障疏散难题[2] - 技术发明人刘马文博士拥有美国发明专利（专利号：US11,220,278 B2）[4] 项目进展与规划 - 已完成静态真空包裹实验 200米运动真空包裹实验和计算机仿真实验 均达到预期效果[4] - 项目开发分为四个阶段：模型试验 系统集成 性能极限以及商业可行性运行[4] - 公司计划在未来两年内推动该技术迈出商业化第一步[4] 行业背景与技术挑战 - 伊隆·马斯克2013年提出Hyperloop设想 但主要开发方Hyperloop One已因技术难题停业[2] - 传统Hyperloop需要维持管道全程低真空状态 存在多种尚未解决的技术瓶颈[2] - 中国航天科工集团等多个国家和地区曾跟进开发Hyperloop技术[2]

中国经营报社主办的"科创板迈向'新高地'暨'硬科硬客'2025年会"，将于9月10日在上海举行。 在上海证券交易所的指导下，年会将聚焦科创板改革再出发，为加速推动各项改革举措落地见效，凝聚 共识，激发斗志。届时，将有监管部门、科创板龙头上市公司、高端智库以及市场机构等多领域、120 余位重磅嘉宾齐聚，共话中国"硬科技"力量。 除主题演讲、圆桌对话等环节之外，"硬科硬客"2025年会特别设置了创新药、人工智能与机器人、集成 电路、低空经济、轨道交通、新材料等六大产业链主题闭门研讨。 年会期间，针对具备"硬科技"实力、实现了创新引领、秉持开拓精神的科创板的典型公司和个人，主办 方还将发布"2025硬科硬客杯"优秀案例。 （编辑：夏欣 审核：何莎莎 校对：翟军） ...