深圳商报·读创客户端记者 詹钰叶 千亿公募中银基金日前宣布，来自公司大股东的刘信群出任董事长、法定代表人，执行总裁张家文为期半年的代任期随之结束。公司新任董事长即将面对的 挑战包括化解"迷你基"的生存危机、稳定人才队伍等。 刘信群加入中银基金之前，长期任职于中国银行系统，并在体系内历任多个重要岗位。履历显示，刘信群历任中国银行司库助理总经理，中国银行深圳市分 行行长助理、党委委员，中国银行深圳市分行副行长、党委委员，中国银行（香港）有限公司风险管理部总经理，中国银行司库总经理，中国银行深圳市分 行行长、党委书记等。 中银基金官网信息 中银基金成立于2004年8月，中国银行和贝莱德投资管理（英国）有限公司分别持有其83.5%、16.5%股份。根据公司官网发布的信息，目前中银基金5名非 独立董事中，除了董事长刘信群、执行总裁张家文之外，董事梁晓钟为中国银行总行风险管理部副总经理；8名高级管理人员中，副执行总裁兼督察长陈卫 星、副执行总裁赵永东与副执行总裁宁瑞洁均来自中国银行。 近年来，中银基金规模持续增长。据同花顺数据，至今年三季度末，中银基金的管理规模为7030.88亿元，同比、环比均实现不同程度的增长，在同业 ...

核心观点 - 公募基金三季报显示部分迷你基金在大盘向好背景下采取极端防御策略股票仓位骤降至接近空仓导致显著踏空行情 [1][2] - 多只知名基金公司旗下的迷你灵活配置型基金股票仓位大幅下降至个位数甚至接近零现金资产占比超过八成 [2][3] - 迷你基金低仓位操作可能源于对热门赛道获利了结或对后市误判与三季度市场整体走强科技股上涨形成反差 [4] 基金仓位变动分析 - 富安达新动力股票仓位从二季度末87.5%骤降至三季度末1.35%接近空仓超98%资产配置为银行存款 [2] - 中银珍利股票仓位从半年报8%微升至三季度12%但仍远低于同类平均水平85%资产配置于银行存款 [2] - 格林伯锐股票仓位仅为11.23%银行存款占比逾60%债券仓位28.38%三季度净值增长率仅0.93% [3] - 银河君尚股票仓位降至0.94%主要持仓为现金和债券与一季度重股轻债策略相反三季度回报仅3.67% [3] - 中信保诚至诚股票仓位维持4%低位与半年报持平而一季度末仓位曾超八成三季度回报仅0.4% [4] 基金规模与持仓细节 - 富安达新动力规模连续数年低于2000万元三季度末仅1057.85万元重仓股从多只热门赛道个股减至仅立讯精密2300股 [2] - 中银珍利规模持续下降至870.69万元三季度重仓股集中在长江电力等个股市值最大持仓仅8.78万元债券持仓仅一只常银转债 [3] - 格林伯锐规模为1117.3万元重仓股悉数更换聚焦制造业和信息技术板块如镇洋发展、鑫铂股份等 [3]

规模困境 - 泰信基金旗下6只产品连续60个工作日资产净值低于5000万元，包括泰信中证200(0.08亿)、泰信均衡价值A(0.40亿)、泰信汇鑫三个月定开A(0.04亿)、泰信互联网+A(0.04亿)、泰信优势增长(0.21亿)、泰信智选成长A(0.28亿) [1][2] - 以泰信优势领航混合为例，尽管2025年净值增长23.38%，但在4500只同类基金中排名跌落至第2979位，较2023年净值下跌9.63%时仍能跻身同类前30%的表现出现显著下滑 [2][3] - 根据基金合同，连续60个工作日资产净值低于5000万元需在10个工作日内向证监会报告并提出解决方案，公司已披露相关情形并报送应对方案，同时主动承担了相关基金的固定费用 [4] 投资风格漂移 - 济安金信在第二季度因“风格漂移”问题未对泰信互联网+混合、泰信现代服务业混合等产品给予评级，认为其实际投资风格与合同约定发生严重偏离可能给投资者造成额外损失 [1][6] - 泰信互联网+主题灵活配置混合型基金合同约定应主要投资互联网基础设施等领域，但其2025年二季报显示头号重仓股为贵州茅台，前十大重仓股多为金融、铁路行业巨头 [6] - 新任基金经理陈颖自2025年8月18日接任后，持仓风格发生显著转变，大幅减持白酒、银行等非科技类标的，转向聚焦人工智能与医疗信息化等互联网+主题相关企业 [8] 公司回应与发展策略 - 针对规模问题，后续解决方案需召开持有人大会表决，决定持续运作、转换运作方式、与其他基金合并或终止基金合同 [5] - 针对风格漂移，公司回应称泰信互联网+混合基金将重点聚焦最新AI科技技术在互联网、计算机软硬件及应用的赛道，并对优质企业进行长期布局 [9] - 公司拒绝“短期冲量”行为，计划通过强化投研体系以扎实业绩提升产品核心竞争力，并推进营销体系改革以形成业绩与规模良性互促的健康格局 [10]

基金清盘现状 - 6月刚过半已有9只基金触发合同终止条款 年内累计清盘基金达117只 其中因规模不达标清盘的97只 较去年同期69只增加40% [1] - 清盘主因包括业绩长期低迷 资金止盈撤离 以及单一持有人大额赎回导致规模骤降 [1] - 行业加速出清低效产品 头部公司主动清理 中小机构因投研和渠道弱势受经营影响更显著 [1] 净值增长但规模下降案例 - 浦银安盛幸福回报定开债券清盘前近一年/三年/成立以来涨幅分别为2.14% 6.68% 66.21% 仍因资产净值持续低于5000万元终止 [3] - 金鹰品质清盘前年内涨幅超11% 一季度重仓腾讯控股 泡泡玛特等个股 [3] - 申万菱信红利量化选股净值创新高 但份额从3.01亿份降至2500万份 连续40日低于5000万元 [4] 清盘基金分布特征 - 年内117只清盘基金涉及61家公募机构 博时基金以6只居首 淳厚 华安 南方各清盘5只 [5] - 博时基金2024年清盘17只产品 含红利主题和养老目标基金 为行业最高 [5] - 被动指数型基金年内清盘18只 部分ETF持续发布预警 [8] 迷你基危机现状 - 全市场1655只非货基净值低于5000万元 混合型817只最多 股票型479只 债券型204只 [7] - 诺德安元纯债一季度末份额5.12亿份 但近期因单一持有人90%比例大额赎回致净值跌破红线 [7] - 浙商惠丰定期开放自2022年份额保持9.66亿份 但单一持有人超99% 现规模仅剩1600万元 [7] ETF清盘风险案例 - 博时国证龙头家电ETF规模连续5季度在0.34-0.56亿元间徘徊 接近5000万元红线 [9] - 景顺长城MSCI中国A股国际通ETF连续50日低于5000万元 触发60日终止条款预警 [10] - 工银瑞信国证2000ETF 中证A100ETF及国泰中证智能汽车ETF均因规模过小发布预警 [10]

公募基金清盘加速 - 5月19日单日5只基金宣布清盘，包括1只混合型FOF、2只混合型基金及2只集合资产管理计划 [1][3] - 西部利得季季鸿FOF因资产净值低于2亿元触发合同终止 [3] - 富国沪港深优质资产混合型、瑞达策略优选混合型因成立三年后规模低于2亿元被清算 [3] - 东证融汇成长优选、申万宏源灵通快利短期债券型集合计划因到期终止 [3] 年内清盘数据与结构 - 2024年前5个月共91只基金清盘，同比增长15.19% [1][4] - 偏股混合型基金清盘数量最多（19只），其次为被动指数型（14只）和偏债混合型（12只） [4] - 51家基金管理人涉及清盘，淳厚基金清盘6只产品居首，均因资产净值连续50个工作日低于5000万元 [4] 迷你基现状与监管红线 - 截至一季度末，全市场1041只非发起式公募基金规模不足5000万元，其中149只低于1000万元 [6] - 主动权益类产品（灵活配置型、偏股混合型等）占比超五成（534只） [6] - 监管规定连续20/60个工作日规模低于5000万元需披露或提出解决方案，部分合同约定50个工作日直接清算 [6] 行业竞争与淘汰机制 - 公募市场竞争激烈导致同质化产品加速淘汰，存量资金博弈下优胜劣汰趋势显著 [1][4][7] - 权益市场疲弱导致主动偏股产品业绩不佳，持续赎回是清盘主因 [7] - 行业需提升产品差异化竞争力、资产配置及风控能力以应对挑战 [7]