公司上市进程与行业动态 - 天数智芯已于12月19日通过港交所上市聆讯，计划在香港上市，保荐人为华泰金融控股（香港）与招银国际融资 [1] - 若上市成功，天数智芯将与壁仞科技争夺香港资本市场的“国产GPU第一股” [1] - 近期国产GPU公司密集推进IPO，摩尔线程与沐曦股份本月登陆科创板，上市首日股价分别大涨425.46%和692.95%，壁仞科技也已通过港交所聆讯 [1] 公司背景与团队构成 - 公司成立于2015年，总部位于南京，业务从算力加速软硬件转向通用GPU芯片及AI算力解决方案 [2] - 董事会主席兼CEO盖鲁江拥有约17年财务及投资经验，四位副总裁孙怡乐、吕坚平、刘圆、石加圣均有AMD、英伟达等知名企业工作经历 [2] - 截至2025年6月30日，研发团队超过480人，其中超过三分之一（即超过160人）在芯片设计及通用GPU软件开发方面拥有超过10年经验 [2] 产品线与市场表现 - 公司已推出“天垓”（训练专用）与“智铠”（AI推理优化）两大产品系列 [4] - “天垓Gen1”于2021年9月量产，是中国首款实现量产的通用GPU产品，也是国内首款采用7纳米制程的量产通用GPU芯片 [4] - “天垓Gen2”于2023年第四季度量产，“天垓Gen3”于2024年第三季度发布，预计2026年第一季度量产 [4] - “智铠Gen1”及“智铠Gen1X”于2022年12月发布，2023年2月实现量产 [4] - 通用GPU产品出货量持续增长，从2022年的7800片增至2024年的1.68万片，2025年上半年达1.57万片 [4] - 根据弗若斯特沙利文资料，公司在训练和推理芯片市场分别取得了0.7%和0.2%的份额 [4] 财务业绩与增长 - 营业收入快速增长，2022年至2024年分别为1.89亿元、2.89亿元和5.40亿元人民币，三年复合年增长率为68.8% [5] - 2025年上半年营收为3.24亿元人民币，同比增长64.2% [5] - 同期净亏损持续，2022年至2024年分别为-5.53亿元、-8.17亿元和-8.92亿元人民币，2025年上半年净亏损为-6.09亿元人民币 [5] - 综合毛利率在2022年至2024年分别为59.4%、49.5%和49.1%，2025年上半年为50.1% [5] 研发投入与融资情况 - 研发投入巨大且持续增长，2022年至2024年分别为约4.56亿元、6.16亿元和7.73亿元人民币，占同年总营收的比例分别为241.1%、213.1%和143.2% [6] - 2025年上半年研发投入约为4.51亿元人民币 [6] - 公司预计2025年净亏损将大幅增加，主要由于以股份为基础的薪酬开支大幅增加以及继续投入新产品研发 [6] - 公司自2018年至2025年完成多轮融资，投资方包括大钲资本、红杉中国等知名机构 [6] - 2025年完成D轮和D+轮融资，募集资金分别超14亿元和20.5亿元人民币，D+轮投前估值为120亿元人民币 [6]