日本央行加息决策的核心动因 - 日本央行计划在12月将政策利率从0.5%上调至0.75% 这是近三十年来利率几乎躺平后的首次显著加息 [3] - 加息决策是对美国未在政治事务上提供支持的“反制性掀桌” 因美国未给日本政客高市早苗撑腰 日本决定不再支持美债买卖 [9] - 国内失控的通胀是加息的“内在刚需” 生活必需品价格飞涨 如大米价格同比暴涨40.2% 咖啡豆价格同比上涨53.4% 已严重威胁民生 [11] 日本长期低利率政策的背景与影响 - 日本维持近三十年接近零利率 使得贷款成本极低 资本可进行套息交易 即借入日元兑换美元后购买美债 赚取利差 [5] - 此金融操作模式被形容为“现代版金融殖民” 美国借此获得低成本资金并低价采购日本优质产品 让日本工人“免费给美国打工” [5] - 长期低利率与经济停滞并存 日本国民高强度工作创造的产品风靡全球 但经济成果未能有效转化 经济硬是停滞三十年 [5] 日本加息对全球金融市场及美债的潜在冲击 - 日本加息与美国可能降息（12月降息概率达85%）形成货币政策反向 将彻底改变原有套息交易资本的流向 [15] - 日本作为美债大买家 若因加息导致资本抛售美债 可能引发美债市场崩盘 美国国债总额已超过38万亿美元 利息支出占联邦政府收入四分之一 [15] - 日本国债收益率上升将吸引全球资金回流日本 对美债市场是雪上加霜 但市场对加息已有预期（概率近80%）且日本加息路径平缓（预计全年1-2次 每次25基点） 冲击或被部分消化 [17] 对主要经济体的影响分析 - 日本加息对中国冲击不大 因中国经济基本面扎实且资本管制稳健 国际投资者对人民币资产认可度提升 例如40亿欧元主权债券获超1001亿欧元认购 [19] - 美国将面临严峻挑战 中国已持续减持美债（持仓为2009年以来最低 累计减持超2800亿美元） 若日本加入减持 将加剧美国财政压力 [21] - 美国在台海问题上对台军售（11月两笔订单总额超10亿美元）与中国减持美债形成金融反制 日本加息使美国陷入“腹背受敌”的境地 [23] 全球金融格局与未来展望 - 日本加息是积压三十年矛盾的总爆发 包含对美反击与应对国内通胀的双重逻辑 标志着全球格局变化与美国霸权衰落的缩影 [27][29] - 此次加息预计不会引发如去年般的全球金融风暴 但会导致金融市场震荡 日元套息交易逆转可能使新兴市场遭遇资本流动波动 [25][27] - 全球宏观叙事已从“美联储更高更久利率”转变为“美联储降息” 日本加息更像是一种政策校正 不会形成去年的叠加冲击 [25]

印度对美国量化交易巨头JaneStreet的处罚 - 印度证券交易委员会以涉嫌操纵市场为由，对JaneStreet实施临时交易禁令并没收其非法所得484亿印度卢比 [1] - JaneStreet在印度两年内赚取43亿美元后被迫退出市场，合计损失包括43亿美元非法盈利和5.7亿美元罚款，总损失约48.7亿美元 [1] - 监管机构要求JaneStreet在三个月内或合约到期时结清所有持仓头寸 [1] 外资企业在印度的困境 - 过去七年间有2783家外企关闭印度业务，平均每8小时就有一家外企撤离 [5] - 福特汽车在亏损20亿美元后退出印度市场，迪士尼、沃达丰、IBM等行业巨头也接连失败 [5] - 小米48亿资产被冻结，vivo高管被捕，谷歌、亚马逊频遭天价罚单 [7] - 2024年印度外资流入骤降至26亿美元，同比下降近90%，资本市场蒸发市值达万亿级别 [8] 制造业和科技企业在印度的挑战 - 富士康印度工厂良品率仅为88%，比中国工厂低10个百分点，产能利用率长期低于40% [10] - 苹果生产线因高达15%的退货率被迫迁回中国 [11] - 戴尔、惠普因笔记本电脑进口禁令一夜损失20亿美元，特斯拉建厂计划因土地法律僵局流产 [10] - 印度政府230亿美元的生产关联激励计划（PLI）失败，参与的750家企业中超半数未完成目标 [10] 印度经济与外资的矛盾 - 外资持股占印度股市市值的18%，但外汇储备仅覆盖外债的22%（外债规模达外汇储备的454%），资本外逃风险极高 [12] - 2024年华尔街做空卢比赚取1200亿美元，阿达尼集团核心资产被贝恩资本肢解收购 [12] - 越南通过稳定外资政策吸引英特尔百亿美元投资，印尼凭借镍矿禁令迫使特斯拉共建产业链 [13] - 印度沉迷于用补贴作为诱饵，玩关门割韭菜的套利游戏 [14] 印度的产业升级困境 - 莫迪宣布千亿规模半导体计划，但法国能源合作中的技术转移条款暴露印度仍需向西方"跪求"技术和资源 [16] - 中国成功融入全球经济体系，顺利开展改革开放 [18]