核心财务表现 - 2025年上半年营业收入92.46亿元，同比增长42.1%，归母净利润15.96亿元，同比增长48.4% [1] - 第二季度营业收入49.24亿元，同比增长32%，环比增长14%，归母净利润9.02亿元，同比增长57.7%，环比增长30%，创历史新高 [1][2] - 扣非归母净利润上半年15.98亿元（+41.9%），第二季度8.95亿元（+42.7%） [1] 价格与业绩驱动因素 - 国内黄金均价721元/克（+38%），白银均价8166元/千克（+20%），直接推动业绩增长 [2] - 第二季度金银价格同比分别增长39%和10%，环比增长15%和4% [2] - 子公司玉龙矿业净利润2.3亿元（+53%），黑河洛克5.2亿元（+49%），吉林板庙子4.5亿元（+41%），青海大柴旦7.8亿元（+38%） [2] 矿产产销情况 - 上半年矿产金产量3.7吨（-11%），销量4.12吨（-7%），矿产银产量61.8吨（-25%），销量81.5吨（+10%） [3] - 第二季度矿产银销量58吨（+31%，环比+148%），铅精粉销量4167吨（+40%，环比+240%），锌精粉销量7493吨（+75%，环比+356%） [3] - 锌精粉上半年产量7917吨（+41%），销量9136吨（+38%） [3] 成本与毛利率 - 合并摊销后克金成本151元（+3%），克银成本2.8元（+6%），铅精粉成本0.69万元/吨（-19%） [4] - 合质金毛利率79.15%（+7.26个百分点），合质金含银毛利率80.44%（+8.63个百分点），铅精矿毛利率53.14%（+12.86个百分点） [4] - 锌精粉成本0.98万元/吨（+6%），锌精矿毛利率37.8%（-2.35个百分点） [4] 资源储备与项目进展 - 收购云南西部矿业52.07%股权，获得35.6平方公里金矿勘探权，芒市华盛金矿获得20.38平方公里金矿探矿权 [5] - 青海大柴旦青龙沟金矿新增金金属量3.85吨，品位5.79克/吨 [5] - 纳米比亚Osino项目选厂建设2025年第四季度启动，预计2027年上半年投产，将成为当地最大单体金矿山 [5]