智利《biobiochile》网站等媒体10月29日报道，伦敦金属交易所铜价29日创下历史 新高，原因在于智利、非洲和印尼多个大型矿山接连停产导致全球供应紧张，而特朗 普政府的关税政策又造成大量铜库存积压美国。摩根士丹利预测2026年将出现二十年 来最严重的铜短缺。中国需求保持稳定、可再生能源及电动汽车产业长期需求旺盛， 共同推动铜价迈向2017年以来最佳年度表现。智利作为全球最大铜出口国，其货币兑 美元汇率随之走强。 （原标题：智媒关注铜价创历史新高） ...

铜供需前景 - 全球铜行业正加速走向供应短缺，预计2035年前年产量可能跌破2000万吨，而需求量可能逼近3300万吨，供需缺口显著[2] - 已公布项目预计使全球铜产量在20年代末增至2400万吨，但若无新供应来源，将难以满足需求增长[2] - 未来十年回收废金属的增长恐难填补日益扩大的供需缺口[2] 供应中断与生产挑战 - 自由港麦克莫兰公司印尼Grasberg矿区因工人死亡事件停产，导致股价单日暴跌逾15%[2] - 竞争对手在巴拿马和刚果民主共和国的矿区亦遭遇问题，全球铜产量增速今年可能微乎其微，2026年预计仅为1.3%，远低于25年平均增速2.5%以上[2] - 从发现矿藏到投产需耗时17年，且审批难度日益增加，导致企业高管普遍不愿加大投资[4] 生产成本与资本支出 - 在拉丁美洲启动新供应所需的资本支出自2020年以来已增长65%[3] - 必和必拓估算新矿建设与扩建项目的平均年产成本为每吨2.3万美元，但泰克公司智利Quebrada Blanca矿区成本高达每吨2.9万美元，安托法加斯塔公司智利Centinela项目成本达到每吨3万美元[3] - 对于一座年产20万吨的新建铜矿，成本区间上限意味着需投入高达60亿美元的巨额前期资金[3] 价格趋势与市场反应 - 铜价上周曾接近追平去年5月创下的二十年高点[3] - 大型矿商要在矿区获得合理回报，铜价需超过每吨12,000美元[4] - 美银分析师将明年铜价预测上调至每吨11,313美元，2027年更达每吨13,500美元[5] 并购活动与行业整合 - 英美资源集团与泰克公司宣布540亿美元合并案，通过零溢价合并方案，英美资源集团以每吨约3万美元的价格获得了新增采矿产能，且无需承担新建矿场的延误风险[4] - 英美资源集团和泰克公司预计，凭借邻近矿场的协同效应，到2030年可新增17.5万吨铜产量[4] - 咨询机构伍德麦肯兹预测，合并后整体产量甚至可能低于两家独立运营时的水平，因为合并后企业可优先挑选高回报矿山[5] 勘探与投资趋势 - 1990至2023年间发现的239处铜矿床中，仅有14处位于最后十年[5] - 2024年矿企勘探预算已降至铜业务息税折旧摊销前利润的3%以下，而20世纪10年代初该比例曾超过6%[5] - 新增供应需要数年才能投产，意味着电动汽车及其他铜依赖型产品的制造商在过渡期将面临大幅上涨的原材料成本[5]

铜市场供需分析 - 摩科瑞预测今年铜精矿将出现70万吨的短缺，精炼铜金属短缺30万吨 [1] - 铜市处于极度脆弱状态，短缺情况很可能在今年下半年发生 [1] 铜价走势预测 - 铜短缺可能推动铜价创下历史新高 [1] - 摩科瑞金属与矿业研究主管Nicholas Snowdon预期铜价创新高只是时间问题 [1]

铜市场供需分析 - 能源交易商摩科瑞预计2023年铜精矿供应缺口达70万吨 [1] - 同期精炼铜市场预计出现30万吨供应短缺 [1]

行业长期供需前景 - 长期铜短缺将持续 [1] 需求驱动因素 - 如果经济疲软 铜需求驱动因素可能会发生变化 [1]