铜价市场表现 - 2026年首个交易日铜价上涨，此前在2025年创下自2009年以来最大的年度涨幅 [1] - 2025年伦敦金属交易所（LME）铜价累计上涨42%，并在年末一轮强劲上涨中接连创下历史新高 [1] - LME铜成为六大工业金属中表现最亮眼的品种 [1] 价格上涨驱动因素 - 供应趋紧预期是推动价格上涨的核心因素，包括多座矿山在2025年发生事故导致产量受限 [1] - 事故矿山涉及印尼、智利到刚果民主共和国等多个地区 [1] - 关税相关担忧促使交易商加快将铜运往美国，从而导致其他地区市场供应趋紧 [1]

近一个月是见证历史的时刻。在继黄金、白银持续加速创出新高后，铜价也在创出历史新高后持续刷新 纪录。截止到2025年12月29日，沪铜一度上涨至10万元每吨之上，再次刷新投资者认知。宏观面上美国 失业率上升与通胀超预期回落等因素叠加，美元指数维持弱势提振期价。基本面矿端紧缺短期内无法缓 解，并传导到精炼铜冶炼环节，产量增速自2025年9月已开始下滑。需求面AI刺激电网更新和投入，成 为主要贡献，铜价上涨正当时。 铜价长期涨跌与铜精矿的扩产周期密切相关，具体来说，一是关注铜矿的绝对高低；二是关注铜矿供应 增速的拐点，铜矿增速由升转降是利多，由降转升是利空。 2025年铜矿干扰此起彼伏。如智利El Teniente、刚果金的Kamoa-Kakula、印度尼西亚Grasberg、中国内 蒙古矿业、加拿大Snow Lake、智利QB等铜矿的生产中断均带来不同程度的负面影响。 SMM将2025年全年新增铜精矿供应由63.8万吨连续下调两次，新一次将2025年增量减至-18万吨，主要 原因是各大矿山干扰率的提升。相应的铜精矿产量增速，年初3.25%下调至0.995%后略下调至负值。总 量上看，铜精矿在本轮2017-2025 ...

铜市场行情与表现 - 铜市场已接棒金银开启"狂飙"模式，成为2025年大宗商品市场耀眼的明星之一 [1] - 伦敦金属交易所（LME）三个月期铜价格累计涨幅超过40% [1] - 铜价强势上行带动期货市场价格屡创新高，并传导至股市相关板块，带动产业链个股走强 [1] 市场情绪与展望 - 市场出现"抢铜狂潮"，投资者情绪高涨 [1] - 展望2026年，多位业内人士认为宏观环境、供需格局等因素有望支撑铜价进一步上行 [1]

铜价表现与驱动因素 - 2025年以来铜价屡创新高，目前已达到创纪录的每吨1.2万美元 [1] - 铜价有望创下自2009年以来最大的年度涨幅 [1] - 一些分析师认为未来铜价还会继续上涨 [1] 铜矿供应状况 - 全球范围内多个重要铜矿供应发生中断 [1] - 供应中断的铜矿包括印度尼西亚的格拉斯伯格铜矿和智利的埃尔特尼恩特铜矿 [1]

截至2025年12月30日 13:45，有色金属ETF(512400)上涨1.44%，盘中换手7.81%，成交15.81亿元。跟踪 指数中证申万有色金属指数成分股天山铝业上涨5.31%，云铝股份上涨5.10%，华友钴业上涨4.36%，中 国铝业，海亮股份等个股跟涨。 从资金净流入方面来看，截至12月29日，有色金属ETF(512400)近4天获得连续资金净流入，合计净流入 15.54亿元。 多种有利因素支撑下，市场资金做多意愿强烈，推动铜价持续上扬。华龙证券认为，当前铜供给端呈现 矿端紧缺与资源民族主义并存的基本格局，供应链撕裂与重建加剧了全球铜库存分布的不均衡；与此同 时，主要经济体经济逐步企稳复苏，供需错配正从预期转向现实。在此背景下，2026年宏观经济温和乐 观的预期有助于工业金属需求增长，看好铜价中枢继续向上。但需注意，美国经济表现强劲可能引发对 通胀的担忧，进而影响美联储后续降息节奏，短期铜价高位波动风险仍需警惕。 有色金属ETF(512400)紧密跟踪中证申万有色金属指数，中证申万有色金属指数从沪深市场申万有色金 属及非金属材料行业中选取50只上市公司证券作为指数样本，以反映沪深市场有色金属行业上 ...

今年以来，全球铜价持续攀升。临近岁末，沪铜期货价格更是突破每吨10万元大关，创历史新高，引发 广泛关注。"铜"欢的动力来自哪里？释放了哪些信号？其背后又隐藏着哪些产经密码？ ...

伦敦金属交易所铜价表现 - 圣诞假期后重新开市 期铜价格大幅跳升 延续年末强劲涨势 [1][3] - 开盘后最初几分钟内一度上涨6.6% 创下自2022年以来最大的盘中涨幅 价格逼近每吨13,000美元 [1][3] - 截至伦敦时间午后 涨幅收窄至约1.6% LME铜价报每吨12,350.50美元 [1][3] - 纽约市场铜期货下跌 回吐了上周五LME休市时取得的大部分涨幅 [1][3] - 其他工业金属价格大多变化不大 [1][3] 年度价格走势与驱动因素 - 今年铜价涨幅有望创2009年以来最高水平 [1][3] - 多起重大的非计划矿山停产令铜价大获提振 [1][3] - 围绕特朗普贸易政策的不确定性对铜价产生影响 [1][3] - 全球冶炼厂受到的空前压力是铜价上涨的驱动因素之一 [1][3] - 全球供应趋紧是支撑铜价走高的背景 [1][3]

铜价与市场动态 - 近期铜价屡创新高，伦敦金属交易所三个月期铜价格一度触及每吨12960美元，刷新历史纪录 [2] - 2025年美联储降息提振需求预期，库存套利及供给冲击使铜价震荡上涨并创历史新高，预计2026年铜的终端供需将延续紧平衡态势，铜价将继续上行 [5] - 全球铜矿勘探资本投入整体不足，近15年新增大型铜矿项目有限，供给约束持续凸显 [4] 五矿资源科马考矿山扩建项目 - 五矿资源董事会批准了博茨瓦纳科马考矿山二期扩建项目，总资本支出约为9亿美元 [2] - 项目将建设一座年处理能力达450万吨的选矿厂，使矿山总选矿处理能力突破800万吨/年，采矿范围将从一期的5区延伸至5区北部、Mango及Zeta东北部 [3] - 扩建后，科马考矿山的铜年产量将增至13万吨，伴生银年产量超过400万盎司，预计于2028年上半年产出首批铜精矿 [2][3] - 扩建后矿山平均C1成本将降至1.60美元/磅以下，较2025年上半年2.05美元/磅的实际成本显著下降 [3] - 科马考矿山已通过系统勘探识别出进一步扩产潜力，未来铜产能有望进一步提升至20万吨/年，公司计划于2026年启动三期扩建的预可行性研究 [3] - 该阶梯式扩产战略有助于提升公司在全球铜供应链中的地位 [4] 中国公司海外铜资源收购 - 近期国内多家公司在海外大手笔收购铜资源 [6] - 江西铜业通过全资子公司以每股28便士现金发出正式要约，拟收购SolGold plc全部已发行及将发行股本，对目标公司全部普通股股本估值约为8.67亿英镑 [7] - SolGold plc主要的Alpala矿床拥有探明、控制及推断资源量：铜1220万吨、金3050万盎司、银10230万盎司，其中证实和概略储量：铜320万吨、金940万盎司、银2800万盎司 [7] - 中国有色矿业将进一步收购SM Minerals公司55%的股份，交易对价为8900万美元，收购完成后将合计持有其70%股份 [7] - SM Minerals在哈萨克斯坦的本卡拉北矿区拥有约150万吨铜资源，初步计划于2027年完成可研和初设，2029年投产 [8]

AI播客：换个方式听新闻 下载mp3 这种红色金属在12月飙升至每吨12000美元以上的历史新高，并在2025年上涨了超过30%，是自2009年 世界走出金融危机、铜价暴涨超140%以来的最大年度涨幅。分析师预计，到2030年代，这种工业金属 的需求将超过矿产供应，明年的价格将维持高位。 音频由扣子空间生成 随着美国关税、供应中断以及对全球短缺的担忧在年底助推了一波疯狂的涨势，铜价有望创下十多年来 的最大年度涨幅。 从化石燃料向风能、太阳能等可再生能源的转型，汽车的电气化，以及为人工智能提供动力的数据中心 建设热潮，都在推动铜需求的增长。然而，老化的铜矿生产力正在下降，而投产新矿不仅成本高昂且耗 时数年。 大宗商品经纪商StoneX的高级金属需求分析师Natalie Scott-Gray表示，持续的高价可能导致一些制造商 选择更便宜的替代品，或打击脱碳等被视为非必要领域的需求。她指出，价格上涨是今年多种因素汇聚 而成的"完美风暴"的一部分，这些因素包括紧张贸易局势的缓和、关于俄乌和平协议的谈判以及美国进 口关税的影响。 金融服务集团Marex的基本金属策略师Alastair Munro表示，许多市场参与者都在 ...

智通财经APP注意到，在伦敦金属交易所休市两日后，铜价以看涨势头重新开盘，价格飙升近7%至历 史高点。 继上海和纽约市场早盘上涨后，周一开盘铜价一度大涨6.6%，达到每吨12,960美元。新加坡时间上午10 时，期货价格报每吨12,805.50美元。 期货频道更多独家策划、专家专栏，免费查阅>> 责任编辑：栎树 投资者在12月大举增持铜，预期大量金属将流向美国市场，可能导致明年世界其他地区出现供应短缺。 美元走弱也起到助推作用，铜价正迈向2009年以来最大年度涨幅。 伦敦市场其他金属周一也普遍上涨，铝价上涨0.6%，锌价攀升0.9%。 ...