黎明前的华盛顿，美联储总部大楼依然灯火通明，仿佛金融风暴中倔强的灯塔。窗外，城市灯火闪烁，如同鲍威尔主席内心翻涌的波澜。30年期美债收益率 突破5%的心理防线，宣告"长期高利率时代"的正式来临，这把达摩克利斯之剑，终于刺破了夜空。 鲍威尔主席的办公桌上，三份文件散落着，每一份都足以撼动全球经济：最下方，是来自白宫的冰冷通告——美联储主席遴选程序启动，百年央行独立性的 大门，在这一纸命令下吱呀作响；中间，是美国劳工统计局刚发布的6月通胀数据，核心CPI同比上涨2.9%，远超美联储2%的目标。关税效应如同毒素般蔓 延，服装、家具、家用电器价格纷纷飙涨，纽约联储的调查显示，近九成企业计划三个月内将关税成本转嫁给消费者；最上方，是达拉斯联储主席洛根措辞 强硬的演讲稿，这位"鹰派女王"的言辞，如同给美国经济勒上了一条紧身衣——不致命，却强制节食，她坚称4.25%的利率区间必须保持足够的限制性，至 少持续6到12个月。 第一重冲击波：通胀的幽灵卷土重来 鲍威尔主席的手指无意识地敲击着桌面，里士满联储主席巴尔金的警告在耳边回响："5月份的零售价格反映的只是2月份的采购库存，真正的冲击将在7、8 月份爆发。"这份通胀报告，每 ...

长期高利率时代 - 30年期美债收益率突破5%大关，标志着长期高利率时代到来 [1] - 纳斯达克指数创历史新高，但道琼斯工业平均指数下跌近1%，显示市场分化 [1] - 英伟达股价暴涨4%，但科技狂欢背后存在经济隐忧 [1][7] 美国国债与美元霸权挑战 - 美国国债规模达37万亿美元，2025年利息支出将突破万亿美元，占联邦税收四分之一 [5] - 全球央行加速抛售美债，4月减持规模达360亿美元 [5] - 摩根大通预测2028年美国国债将突破43万亿美元 [5] - 全球去美元化趋势加速，巴西、欧盟、东盟推动去美贸易网，各国央行上半年狂购280吨黄金 [5] - COMEX黄金期货价格创3444美元/盎司新高，反映市场对美元信心下降 [5] 美联储内部博弈 - 美联储6月会议纪要显示内部严重分歧，鸽派、中间派、鹰派三大阵营对立 [6] - 鸽派代表沃勒主张立即降息25个基点，旧金山联储主席戴利支持年内降息两次 [6] - 鹰派阵营认为应维持当前利率水平，亚特兰大联储主席博斯蒂克认为通胀或已达拐点 [6] 科技行业动态 - 英伟达H20人工智能芯片对华出口获批，股价暴涨，市值突破4.1万亿美元 [7] - 纳斯达克指数创历史新高，但10年期美债收益率触及4.487%月度高点 [7] - 荷兰国际集团警告鲍威尔若下台，2年期和10年期美债利差或扩大至200个基点 [7] 全球贸易战蔓延 - 美国对墨西哥征收30%关税，引发墨西哥总统强硬回应，欧盟将采取反制措施 [8] - 特朗普政府计划对150多个次要贸易伙伴加征10%至15%关税 [8] - 芝商所利率期货显示年内降息两次概率从93%骤降至76% [8] - 纽约联储主席警告关税影响将在7、8月爆发，5月零售价格数据仅反映2月库存情况 [8] 特朗普言论引发市场震荡 - 特朗普要求美联储降息300个基点并暗示解雇鲍威尔，导致市场剧烈震荡 [9] - "鲍威尔被解雇概率"从16%飙升至26%，黄金暴涨20美元，美元指数暴跌25点 [9] - 特朗普改口称无计划解雇鲍威尔，市场经历V型震荡，加剧对美联储独立性担忧 [9] 经济前景与政策不确定性 - 美国国债收益率曲线持续变陡，30年期国债收益率顽固保持在5%以上 [11] - 美元霸权根基受决策者短视侵蚀，美联储主席鲍威尔面临政治与经济双重压力 [11] - 世界经济前景不明，美联储111年历史中从未有主席面临如此复杂局面 [11]