公司概况与市场地位 - 龙丰集团是一家以香港为基地、以龙丰品牌营运的连锁零售药妆百货营运商，已向港交所主板递交上市申请[1] - 按2024年零售销售额计，公司是香港最大的药品零售商，市场份额为5.2%[3] - 按平均单店可供应的SKU计，公司是香港最大的药妆零售商，平均单店可供应约6,500个SKU[3] - 截至2025年11月19日，公司在香港设有29间零售店铺及各类在线销售平台[3] - 公司位于旺角家乐坊的旗舰店总楼面面积约17,500平方呎，以总楼面面积计为2024年香港最大的药妆零售店[3] 业务与产品 - 公司提供种类繁多的药妆产品及其他消费者产品，涵盖11大类别，包括中成药、西药、保健品、护肤品、化妆品等[3] - 于往绩记录期间，公司已售出逾46,000个产品SKU[3] - 截至2025年6月30日，公司拥有超过600家供应商，包括香港本地分销商以及主要位于日本、韩国、东南亚、欧洲及美国的海外供应商[4] - 公司在日本福冈设立供应链办公室，专责采购当地产品[4] - 公司是多个知名品牌在香港药房渠道的最大采购商，例如2022年至2024年均为美素佳儿(Friso)婴幼儿配方奶粉产品的最大采购商，以及幸福医药旗下多款伤风感冒产品的最大采购商[4] - 2025财政年度，公司销售SKU约28,800种，其中药品类超过3,000种、保健品类逾4,200种、美妆产品逾6,800种，其他消费者产品超过14,000种[5] - 公司每间店铺通常备货逾8,000种SKU，部分大型店铺更达约13,000种SKU[5] - 公司持续开发并推出自家品牌产品，截至2025年6月30日已建立超过40个自有品牌，2026财政年度第一季旗下自有品牌提供超过700个SKU可供销售[6] 财务表现 - 收入：2023财政年度、2024财政年度、2025财政年度、2026财政年度第一季，公司收入分别约为10.94亿、20.21亿、24.60亿、6.97亿港元[7] - 溢利：2023财政年度、2024财政年度、2025财政年度、2026财政年度第一季，公司年/期内溢利分别约为-2714万、1.45亿、1.70亿、4776.4万港元[8] - 毛利率：2023财政年度、2024财政年度、2025财政年度、2026财政年度第一季，公司毛利率分别为24.9%、29.3%、31.6%、31.9%[9] - 详细财务数据：收入从2023财年的10.94亿港元增长至2025财年的24.60亿港元，同期毛利从2.72亿港元增长至7.78亿港元，毛利率从24.9%提升至31.6%[10] 行业概览 - 香港消费品零售总额由2020年的3,265亿港元增长至2024年的3,768亿港元，复合年增长率为3.6%，预计到2029年将达到4,575亿港元，2025年至2029年的复合年增长率为4.8%[11] - 香港消费品零售的零售额由2020年的约1545亿港元增至2024年的1757亿港元，复合年增长率为3.3%，预计到2029年将达到2266亿港元，2025年至2029年的复合年增长率将加速至约5.2%[13] - 香港药品市场规模由2020年的约58亿港元增长至2024年的85亿港元，复合年增长率为10.1%，预计于2029年将达到113亿港元，2025年至2029年间的复合年增长率为6.4%[15] - 行业增长主要驱动因素包括：边境重开与旅游业复苏、人口老龄化及医疗支出上升、药品审批流程优化（审批时间由12至18个月缩短至9至15个月）、以及电商和全通路模式的发展[13][15] 公司治理与股权 - 董事会由5名董事组成，包括2名执行董事（谢少海先生、谢翠莹女士）、3名独立非执行董事（朱焕明先生、尤向宇先生、胡珮茵女士）[17][18] - 公司股权集中于谢氏家族，TTK Holding的已发行股份分别由谢先生、谢夫人及谢女士拥有97.29%、2.70%及0.01%，三人为彼此的家庭成员，被视为一致行动人[19] - 于本文件日期，TTK Holding持有1,000,000股股份，占公司权益100%[20] 中介团队 - 独家保荐人：星展亚洲融资有限公司[20] - 法律顾问：的近律师行、伍頴珊女士、Conyers Dill & Pearman[20] - 核数师及申报会计师：德勤•关黄陈方会计师行[20] - 行业顾问：弗若斯特沙利文有限公司[20] - 物业估值师：艾华迪评估咨询有限公司[20]

零售销售整体表现 - 新加坡5月零售销售同比增长1.4% 环比增长1.0% 为今年以来最强月度表现之一 连续第三个月同比正增长 [1] - 零售市场韧性突出 在全球经济形势复杂多变的背景下表现亮眼 [1] - 大华银行等金融机构预测2025年新加坡经济增速将达到2.5%至2.8% [2] 汽车销售表现 - 5月汽车销售同比增长10.4% 主要得益于国内经济稳定及消费者需求增加 [1] - 政府支持政策如调整拥车证配额刺激了汽车销售 [1] - 上半年汽车注册量显著增加 电动汽车和混合动力汽车市场份额不断扩大 [1] 线上零售发展 - 5月线上零售交易占整体销售的12.3% [1] - 计算机与电信设备线上销售占比51.0% 家具与家居设备占比33.3% [1] - 消费者购物习惯改变推动线上零售比重逐渐增加 [1] 零售类别分化 - 化妆品、个人护理及医疗用品销售额同比增长2% 休闲用品增长7% 光学产品、书籍增长4.5% [2] - 百货公司销售额下降3.9% 食品与酒精饮料下降4.5% 服装与鞋类下降5.3% [2] 餐饮服务行业 - 5月餐饮服务销售额同比增长1.4% 总销售价值约为10亿新加坡元 [2] - 食品外卖及外送服务销售额增长17.2% 咖啡店、美食广场及其他餐饮场所销售额增长2.8% [2] - 餐饮行业在适应消费者需求变化方面更具灵活性 [2] 零售市场新趋势 - 消费者对购物体验期望提高 需求包括便捷退货换货、实时库存更新、个性化促销折扣 [3] - 环保意识增强 消费者对可持续产品关注度上升 零售商引入环保产品线并通过线上渠道推广 [3] - 零售商优化运营模式 引入技术手段提升客户满意度 [3] 未来展望 - 汽车销售、线上零售、餐饮服务共同推动零售市场发展 [3] - 消费者需求变化和技术发展要求零售企业不断创新 [3] - 政府支持政策和企业数字化转型将是零售市场持续增长的关键因素 [3]