公司概况与市场地位 - 龙丰集团是一家以香港为基地、以龙丰品牌营运的连锁零售药妆百货营运商，已向港交所主板递交上市申请，独家保荐人为星展银行[1][3] - 按零售销售额计，公司是2024年香港最大的药品零售商，市场份额为5.2%；按平均单店可供应的SKU计，是香港最大的药妆零售商，平均单店可供应约6,500个SKU[3] - 截至2025年11月19日，公司在香港拥有29间零售店铺及各类在线销售平台，其位于旺角家乐坊的旗舰店总楼面面积约17,500平方呎，为2024年香港最大的药妆零售店[3] 业务运营与产品组合 - 公司提供11大类别产品，包括中成药、西药、保健品、护肤品、化妆品等，于往绩记录期间已售出逾46,000个产品SKU[3] - 2025财政年度销售SKU约28,800种，其中药品类超过3,000种、保健品类逾4,200种、美妆产品逾6,800种，其他消费者产品超过14,000种[5] - 每间店铺通常备货逾8,000种SKU，部分大型店铺可达约13,000种SKU；截至2025年6月30日，公司已建立超过40个自有品牌，2026财政年度第一季自有品牌提供超过700个SKU[5][6] 供应链与采购 - 截至2025年6月30日，公司拥有超过600家供应商，包括香港本地分销商以及主要位于日本、韩国、东南亚、欧洲及美国的海外供应商[4] - 公司在日本福冈设立供应链办公室专责采购；按年度总销售额计，公司于2022年至2024年均为香港美素佳儿婴幼儿配方奶粉产品的最大采购商，也是幸福医药旗下多种伤风素产品的最大采购商[4] 财务表现 - 收入从2023财政年度的约10.94亿港元增长至2025财政年度的约24.60亿港元，2026财政年度第一季收入约为6.97亿港元[7] - 溢利从2023财政年度亏损约2714万港元转为盈利，2024财政年度溢利约1.45亿港元，2025财政年度溢利约1.70亿港元，2026财政年度第一季溢利约4776.4万港元[8] - 毛利率持续改善，从2023财政年度的24.9%提升至2025财政年度的31.6%，2026财政年度第一季毛利率为31.9%[9] 行业概览 - 香港消费品零售总额由2020年的3,265亿港元增长至2024年的3,768亿港元，复合年增长率为3.6%；预计到2029年将达到4,575亿港元，2025年至2029年复合年增长率为4.8%[11] - 香港药品市场规模由2020年的约58亿港元增长至2024年的约85亿港元，复合年增长率为10.1%；预计到2029年将达到113亿港元，2025年至2029年复合年增长率为6.4%[15] - 香港消费品零售的零售额由2020年的约1545亿港元增至2024年的1757亿港元，复合年增长率为3.3%；预计到2029年将达到2266亿港元，2025年至2029年复合年增长率为5.2%[13]

公司概况与市场地位 - 龙丰集团是一家以香港为基地、以龙丰品牌营运的连锁零售药妆百货营运商，已向港交所主板递交上市申请[1] - 按2024年零售销售额计，公司是香港最大的药品零售商，市场份额为5.2%[3] - 按平均单店可供应的SKU计，公司是香港最大的药妆零售商，平均单店可供应约6,500个SKU[3] - 截至2025年11月19日，公司在香港设有29间零售店铺及各类在线销售平台[3] - 公司位于旺角家乐坊的旗舰店总楼面面积约17,500平方呎，以总楼面面积计为2024年香港最大的药妆零售店[3] 业务与产品 - 公司提供种类繁多的药妆产品及其他消费者产品，涵盖11大类别，包括中成药、西药、保健品、护肤品、化妆品等[3] - 于往绩记录期间，公司已售出逾46,000个产品SKU[3] - 截至2025年6月30日，公司拥有超过600家供应商，包括香港本地分销商以及主要位于日本、韩国、东南亚、欧洲及美国的海外供应商[4] - 公司在日本福冈设立供应链办公室，专责采购当地产品[4] - 公司是多个知名品牌在香港药房渠道的最大采购商，例如2022年至2024年均为美素佳儿(Friso)婴幼儿配方奶粉产品的最大采购商，以及幸福医药旗下多款伤风感冒产品的最大采购商[4] - 2025财政年度，公司销售SKU约28,800种，其中药品类超过3,000种、保健品类逾4,200种、美妆产品逾6,800种，其他消费者产品超过14,000种[5] - 公司每间店铺通常备货逾8,000种SKU，部分大型店铺更达约13,000种SKU[5] - 公司持续开发并推出自家品牌产品，截至2025年6月30日已建立超过40个自有品牌，2026财政年度第一季旗下自有品牌提供超过700个SKU可供销售[6] 财务表现 - 收入：2023财政年度、2024财政年度、2025财政年度、2026财政年度第一季，公司收入分别约为10.94亿、20.21亿、24.60亿、6.97亿港元[7] - 溢利：2023财政年度、2024财政年度、2025财政年度、2026财政年度第一季，公司年/期内溢利分别约为-2714万、1.45亿、1.70亿、4776.4万港元[8] - 毛利率：2023财政年度、2024财政年度、2025财政年度、2026财政年度第一季，公司毛利率分别为24.9%、29.3%、31.6%、31.9%[9] - 详细财务数据：收入从2023财年的10.94亿港元增长至2025财年的24.60亿港元，同期毛利从2.72亿港元增长至7.78亿港元，毛利率从24.9%提升至31.6%[10] 行业概览 - 香港消费品零售总额由2020年的3,265亿港元增长至2024年的3,768亿港元，复合年增长率为3.6%，预计到2029年将达到4,575亿港元，2025年至2029年的复合年增长率为4.8%[11] - 香港消费品零售的零售额由2020年的约1545亿港元增至2024年的1757亿港元，复合年增长率为3.3%，预计到2029年将达到2266亿港元，2025年至2029年的复合年增长率将加速至约5.2%[13] - 香港药品市场规模由2020年的约58亿港元增长至2024年的85亿港元，复合年增长率为10.1%，预计于2029年将达到113亿港元，2025年至2029年间的复合年增长率为6.4%[15] - 行业增长主要驱动因素包括：边境重开与旅游业复苏、人口老龄化及医疗支出上升、药品审批流程优化（审批时间由12至18个月缩短至9至15个月）、以及电商和全通路模式的发展[13][15] 公司治理与股权 - 董事会由5名董事组成，包括2名执行董事（谢少海先生、谢翠莹女士）、3名独立非执行董事（朱焕明先生、尤向宇先生、胡珮茵女士）[17][18] - 公司股权集中于谢氏家族，TTK Holding的已发行股份分别由谢先生、谢夫人及谢女士拥有97.29%、2.70%及0.01%，三人为彼此的家庭成员，被视为一致行动人[19] - 于本文件日期，TTK Holding持有1,000,000股股份，占公司权益100%[20] 中介团队 - 独家保荐人：星展亚洲融资有限公司[20] - 法律顾问：的近律师行、伍頴珊女士、Conyers Dill & Pearman[20] - 核数师及申报会计师：德勤•关黄陈方会计师行[20] - 行业顾问：弗若斯特沙利文有限公司[20] - 物业估值师：艾华迪评估咨询有限公司[20]

展会基本信息 - 第六届中国跨境电商交易会将于2026年3月18日至20日在福州海峡国际会展中心举办 [1] - 展会主题为“数字赋能全球，生态共赢未来” [1] - 预计将汇聚全球3000余家优质展商、50个国际采购团及超10万名专业观众 [1] - 展览规模突破10万平方米，成为中国跨境电商领域规模最大的专业展会之一 [1] 展会内容与生态 - 展会将呈现从商品到服务的完整跨境电商生态链，划分为家居日用品、礼品美妆等十大专业展区 [3] - 实现生活消费品全品类覆盖，体现“产业要素全链条”的展会格局 [3] - 这种格局直观反映了跨境电商向生态化、服务化转型的行业趋势 [3] 数字化与技术创新 - 大会将大数据和人工智能技术深度应用于采购商匹配服务 [5] - 通过数字化手段构建跨区域、跨行业的商业联合体 [5] - 特别关注“工业品下乡、农产品上行”的双向流通模式，让农民受益并为商家创造新利润增长点 [5] - 创新模式正在重塑城乡商业生态，体现数字技术对传统贸易的赋能价值 [5] 行业影响与前瞻 - 作为行业风向标，展会将汇集全球行业精英，围绕跨境电商新发展格局展开深入探讨 [6] - 在福州跨境电商综合试验区政策持续优化和现代物流体系日益完善的背景下，大会将为企业开拓国际市场提供新思路 [6] - 展会将展示中国制造的优质产品，呈现数字贸易时代的创新力量，为全球跨境电商生态发展开启新篇章 [8]

跨境电商海外仓滞销品退港回收处理的核心问题 - 海外仓滞销品占用仓储空间、导致仓储成本飙升并积压资金 阻碍企业资金流转与业务拓展 [1] - 退港回收处理涉及政策法规、物流成本、商品特性等多方面因素 需综合考量 [1][11] 政策法规层面 - 中国海关允许出口6个月内原状退运的滞销品免征进口关税和进口环节增值税、消费税 并退还已征收出口关税 [3] - 退运需提供原出口报关单、退运已补税或未退税证明、退运原因说明等资料 审核严格 [3] - 存在质量问题、知识产权纠纷或不符合国内标准的商品可能被驳回退港申请 [3] - 部分国家对特定商品（如电子产品）设置高退运门槛 可能征收额外税费或进行严格检验检疫 [3] 物流成本层面 - 海运成本较低（例如价值10万元服装从美国退运需5000-10000元）但周期长（20-45天） [4] - 空运成本高（同一批商品需3-5万元）但时效快（5-7天） [4] - 需额外考虑清关费用、仓储费用、保险费用及可能产生的罚款 [4] - 物流成本超过商品价值或预期收益时退港经济不可行 [4] 商品特性层面 - 标准化程度高、通用性强的商品（如3C配件、家居日用品）退港后可通过国内渠道二次销售 [7] - 季节性商品（如冬季滑雪装备）、易腐坏商品（如食品、化妆品）退港后销售困难或只能销毁 [7] - 高价值定制化商品（如高端家具）可能不符合国内市场需求 [7] - 商品状态（全新、二手、瑕疵）影响处理难度和收益 全新商品更易处理 [8] 替代处理方案 - 通过本地化回收（尾货商、社区用户、华人买家）处理滞销品 [11] - 利用跨境平台折扣促销（eBay清仓、Wayfair Outlet、亚马逊Warehouse Deals）加速库存出清 [11] - 与第三方海外仓合作进行打折代售、二次包装出清或环保销毁（获取税务抵扣证明） [11]

政策变动核心影响 - 美国自8月29日起正式暂停对价值800美元及以下入境包裹的免税待遇，标志着“低价直邮+免税”模式的终结 [2] - 政策变动导致跨境电商卖家面临关税上升和利润空间被压缩的压力 [2] 3C电子产品卖家应对策略 - 政策导致公司关税成本直接跃升约25%，以一款键盘为例，硬成本增加近20美元 [2] - 公司尝试将部分产品价格上调15%，但导致销量立刻下滑30%多，库存周转变慢 [2] - 公司利润率从25%降至个位数，盈利压力巨大 [2] - 公司采取调整供货量和集中消化FBA库存的初步措施，但与工厂协商降价空间有限 [3] - 为寻求新增长点，公司转向欧洲市场，重点布局德国和法国 [4] - 欧洲市场月均销量增长率保持在25%以上，且因避免价格战，平均利润率不断提高 [4] - 欧洲市场的主要挑战在于各国VAT税率、申报流程的复杂性以及CE认证等合规要求 [4] - 公司未来投入重心将在欧洲市场，同时关注但暂不急于进入东南亚市场 [5] 创意家居日用品卖家应对策略 - 美国关税豁免取消导致公司订单量断崖式下跌，政策变动后两个月内营收下滑超过50% [6][7] - 公司尝试拓展新线上渠道和开发新品效果不理想，尝试美国海外仓备货则面临SKU多导致的滞销和资金压力 [7][8] - 公司基于自身能力选择拓展拉美市场，特别是墨西哥和巴西，因其电商正处于爆发前夜且竞争相对缓和 [10] - 拉美市场物流基础设施薄弱，配送时间长且不稳定，延误率高影响客户体验 [10] - 公司对产品进行本地化调整，如采用色彩鲜艳的设计，并推出适应炎热气候的轻薄透气家居纺织品 [10] - 巴西市场表现突出，月环比增长能达到30%以上，业务发展超出预期 [12] - 公司计划未来半年在拉美增加SKU并尝试拓展线下渠道 [13] 行业战略转向 - 跨境电商卖家普遍采取“不把鸡蛋放在一个篮子”的策略，将目光瞄向欧洲、拉美等新市场 [2] - 行业从单纯的成本控制转向寻找新的增长点以解决根本问题 [4][9]

非洲电商市场增长态势 - 中国对非洲进出口同比增长14.4% 成为增长较快区域市场之一 [1] - 非洲电商平台Jumia商品交易总额达7.206亿美元 收入1.675亿美元 拥有540万客户 [3] - 南非Takealot平台2025财年营收达8.72亿美元 [10] 中国卖家经营表现 - 成熟卖家汤文杰月销售额达200万元 利润率35%～45% [7] - 箱包卖家张清上半年通过三家海外仓店铺创造数百万美元销售额 利润率超30% [7][10] - 特柯洛海外仓单个店铺月销售额达60万元 已注册8个杂货店铺 [11] 平台招商与本土化策略 - Jumia举办深圳义乌招商大会 建立70人本地化团队提供免费仓储和多币种回款服务 [1][20] - Takealot通过Gecko平台简化中国卖家入驻手续 支持国内营业执照注册跨境店铺 [15] - Temu在南非启用首个本地仓库 支持24小时内送达服务 [24] 市场竞争格局 - Jumia平台超80%商品来自中国 中国商品占平台销量三分之一 [13] - Temu南非周下载量达55万次 周活跃用户从89万跃升至180万 [25] - Shein南非周下载量从12.7万次增至15.5万次 周活跃用户稳定在120万 [25] 基础设施与物流建设 - Jumia在埃及启用2.7万平方米综合仓库 停止直邮业务全面转向自营配货模式 [22] - 特柯洛海外仓在南非布局2000平米仓储中心 建立本地物流团队 [12] - 亚马逊在南非设立3000个取货点 提供同日/次日送达服务 [25] 人口与市场潜力 - 非洲人口达15.49亿 60%人口年龄在25岁以下 [26] - 南非电商渗透率46% 尼日利亚渗透率约15% 埃及摩洛哥渗透率38%～45% [26] - 海运周期两个月但关税较低 利润空间显著 [27]

非洲电商市场增长态势 - 中国对非洲进出口同比增长14.4% 成为增长较快区域市场之一[1] - 非洲电商平台Jumia商品交易总额达7.206亿美元 收入1.675亿美元 拥有540万客户[3] - 南非Takealot平台2025财年营收达8.72亿美元[5] 主要电商平台竞争格局 - Jumia聚焦尼日利亚、埃及等9个核心市场 中国商品占平台销量三分之一[3][7] - Temu于2024年初进入南非 周下载量达55万次 周活跃用户从89万跃升至180万[16][18] - Shein在南非周活跃用户稳定在120万 亚马逊周活跃用户从59.1万增至88万[17][18] 中国卖家经营现状 - 成熟卖家月销售额达200万元 利润率35%～45%[3] - 新卖家海外仓店铺创造数百万美元销售额 退货率仅1%[4][5] - 中国卖家通过Jumia和Takealot进入市场 八成商品来自中国[7] 平台招商策略与服务支持 - Jumia提供免费仓储服务 在深圳建立70人本地化团队[14] - Takealot通过Gecko简化入驻手续 中国卖家可用国内营业执照注册[10] - Gecko年处理订单超100万单 GMV超8亿兰特 合作南非批发商超30万家[8][13] 物流基础设施发展 - Jumia在埃及建成2.7万平方米物流中心 停止直邮业务转向自营配货[14][15] - Temu在南非启用本地仓库 支持24小时送达[17] - 服务商Buffalo拥有3.55万平米仓储 300辆运输车[10] 市场潜力与消费特征 - 非洲人口约15.49亿 60%年龄在25岁以下[18] - 南非电商渗透率46% 尼日利亚约15% 埃及摩洛哥38%～45%[18] - 南非市场客单价超500兰特（约200元人民币）属中档产品[12]

泰国参展情况 - 泰国积极筹备参与第22届中国—东盟博览会 计划9月在广西南宁举办 [1] - 已有109家泰国企业确认参展 产品覆盖食品 农产品 家居日用 美容护理等多个板块 [1] - 泰国企业使用展览面积达2000平方米 [1] 展会概况 - 第22届中国—东盟博览会由中国—东盟博览会秘书处组织筹备 [1] - 展会地点位于中国广西南宁 [1]

公司运营表现 - 拜敦供应链成功在恶劣天气下紧急处理10吨跨境出口货物 确保6000件服饰和家居日用品包裹按时搭乘次日凌晨货运航班 [1] - 公司依托金陵海关"6+1""7×24小时"跨境出口预约通关机制 显著提升物流时效 成为跨境电商行业核心竞争优势 [1] - 2024年累计出口跨境电商包裹253万个 同比大幅增长251% 客户覆盖欧洲 北美等十余个国家和地区 [1] 行业政策支持 - 金陵海关取消海外仓企业备案 简化出口单证申报手续 清单模式下免除传输收款单电子信息 直接降低企业运营成本 [2] - 海关升级"跨境通关物流平台"App 智能电子锁 智能卡口等数字化工具 实现通关"零延时"与监管效能双提升 [2] - 监管策略强调优化服务与安全并重 通过更优监管 更高安全标准 更便利措施推动跨境电商出口加速发展 [2]