点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客 户，用作新媒体形势下研究信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿 订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限，若给您造成不便， 敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为光大 证券的客户。 报告摘要 事件： 天润乳业发布2025年三季报，公司25Q1-Q3实现营业收入20.74亿元，同比减少3.81%；归母净亏损0.11亿 元，上年同期为净利润0.22亿元；扣非归母净利润0.77亿元，同比增长3.12%。其中，25Q3单季度实现营 业收入6.78亿元，同比减少4.84%；归母净利润0.11亿元，同比减少77.60%；扣非归母净利润0.19亿元，同 比减少62.71%。 乳制品动销承压，疆内表现相对稳健 分品类看，25Q3常温乳制品/低温乳制品/畜牧业产品营业收入分别为3.58 /2.64/0.30亿元，分别同 比-3.81%/-5.87%/ +80.08%。整体终端需求偏淡，市场价格竞争情况延续，公司常低温乳制品收入均有 ...