监管执法案例 - 财经大V金某因利用社交平台影响力实施“抢帽子”操纵证券市场 被浙江证监局处以罚没合计超8300万元 并采取3年证券市场禁入措施[1] - 2024年9月2日至2025年4月16日期间 金某公开推荐32只股票 同时控制账户组进行反向卖出交易 交易金额合计达6.3亿元 违法所得逾4162万元[2] 违法违规行为模式 - 部分财经大V通过晒虚假仓位截图、发布胡编乱造的研判分析诱导粉丝买入 推高股价后反向出货获利[1] - 此类行为属于利用网络影响力“抢帽子”操纵市场 即公开作出评价或投资建议并进行反向证券交易[2] 行业监管趋势 - 监管部门持续加大对涉资本市场自媒体大V违法违规行为的打击力度 依法处置一批炮制谣言、非法荐股的账号[2] - 监管行动传递出对利用网络影响力操纵市场行为“零容忍”的清晰信号 表明此类行为是踩踏法律红线而非游走于灰色地带[1] 市场参与者行为 - 随着A股市场交投升温 一批财经网红大V集中涌现 其中存在鱼目混珠、设局布套操纵市场的现象[1] - 部分投资者尤其是新入场者 盲目崇拜网络大V 跟风炒作而不看基本面 最终成为接盘侠[2] 市场环境与投资者教育 - 平稳健康运行的资本市场需要公开、公平、公正的投资环境 需要每一名参与者共同维护[3] - 大V荐股受追捧折射出投资者教育任重道远 部分个人投资者缺乏风险识别能力 对非法荐股危害认知不足[3]

文章核心观点 - 伪财经大V已形成从身份包装、流量收割到利益分赃的完整黑色产业链 其套路设计精密隐蔽 精准利用了普通投资者急于盈利和缺乏专业判断的弱点 [2] - 针对伪财经大V乱象 互联网平台正从被动应对转向体系化防控 但部分平台在内容审核、身份核验和跨平台联动方面仍存在治理短板 [7][8] - 监管部门正通过事前培训、事中查处和事后追责的全链条整治格局 结合行政处罚与刑事处罚 持续加大打击力度以压缩伪大V生存空间 [10][11][12] 伪财经大V的运作套路 - **身份造假与多平台造势**：伪大V通过伪造资质、头衔和实盘记录打造“权威股神”人设 例如雪球大V金永荣自称“实盘冠军” 粉丝达10.7万 单篇荐股文章最高阅读量808万次 湖南李某等人则冒充头部券商分析师 谎称“月收益超50%” 并利用水军刷屏评论筛选目标群体 [4] - **分层引流与阶梯收割**：套路分为三步 第一步免费推送“牛股”并短期拉升小盘股让投资者尝到甜头 第二步推出收费会员或拜师服务 费用从几千元至十几万元不等 案例中投资者陈某曾缴纳18.8万元“拜师费” 第三步进行终极收割 如荐股后反向交易 金永荣推荐32只股票后当日或次日反向卖出 非法获利4162.39万元 [4][6] - **隐蔽操纵与规避追责**：伪大V通过在帖文标注“不推荐买卖”等免责声明试图包装成个人分享 但监管认定其反向交易行为操纵意图明显 收割完成后 他们常通过注销账号、更换昵称或以市场波动等理由拒绝担责甚至失联来逃避处罚 [6] 互联网平台的防控与挑战 - **防控措施升级**：平台升级算法审核技术以拦截“必涨”“保本”等违规话术 并建立实名认证与资质审核机制 无从业资质者严禁发布荐股内容 雪球等平台启动专项整治 聚焦违规荐股等四类行为 建立账号黑名单并定期公示处置结果 [8] - **治理存在短板**：部分平台内容审核存在漏洞 伪大V通过模糊表述、谐音暗示等软荐股方式规避算法拦截 身份审核也不够严格 对宣称的“分析师资质”等缺乏有效核验机制 此外 跨平台联动不足 导致伪大V在一个平台被封后能迅速在其他平台注册新账号继续作案 [8] 市场环境与投资者行为 - **非法荐股借势蔓延**：市场回暖背景下 伪大V利用短视频、直播等新兴形式制造财富速成幻觉 并通过编造内幕消息、稳赚不赔等虚假信息放大投资者非理性冲动 [9] - **投资者结构催生土壤**：A股超九成投资者为中小投资者 不少股民存在依赖大V炒股、“抄作业”的心态 更倾向于关注股票代码类内容 对知识性财经内容接受度低 这为伪大V的违规行为提供了土壤 [9] 监管部门的整治行动 - **事前监管与源头引导**：监管部门组织财经博主参加规范培训 例如封闭式培训邀请高校教授讲解宏观经济、人工智能对资本市场的影响等话题 以帮助创作者更精准理解政策与市场动态 [11] - **事中查处与高压打击**：监管部门对违规行为保持高压态势 典型案例为浙江证监局对金永荣的处罚 没收其违法所得4162.39万元并处以同等金额罚款 罚没总额超8300万元 同时对其采取3年证券市场禁入措施 多地证监局也通过曝光案例和发布风险提示来提高投资者防范意识 [11] - **事后追责与刑事震慑**：对于情节严重者 监管部门启动刑事追责程序 湖南证监局曝光的案例中 李某等人因犯非法经营罪、操纵证券市场罪 被判处有期徒刑6年至8年 并处罚金2000万元 深圳某虚假荐股软件诈骗团伙37人被依法逮捕 主犯以诈骗罪被判处有期徒刑12年 [12]

文章核心观点 - 文章揭露了股市“伪财经大V”通过精密设计的“身份包装、阶梯收割、规避追责”三层套路，构建完整的黑色产业链，利用普通投资者的心理弱点进行欺诈，并指出平台与监管部门正从被动应对转向体系化防控与全链条打击 [1][3][5][8] 伪财经大V的黑色产业链与运作套路 - 伪财经大V精准拿捏投资者“信权威、逐高收益、急于盈利”的心理，构建起“人设包装、阶梯收割、规避追责”的完整诈骗闭环 [3] - 通过“身份造假+多平台造势”打造权威人设，例如雪球大V金永荣运营账号粉丝达10.7万，单篇荐股文章最高阅读量808万次；另有案例伪造券商分析师资质，谎称“月收益超50%” [3] - 采用“分层引流+阶梯收割”模式，先免费推送“牛股”让投资者尝到小额甜头，再推出收费会员或拜师服务（费用从几千元至十几万元不等，有案例缴纳18.8万元“拜师费”），最后进行终极收割，如金永荣推荐32只股票后反向交易，非法获利4162.39万元 [4] - 为规避追责，伪大V会在帖文标注“不推荐买卖”等免责声明，收割完成后则注销账号、更换昵称或拉黑投资者失联 [4] 互联网平台的防控措施与现存短板 - 各大平台正从被动应对转向主动防控，升级算法审核技术拦截违规话术，并建立实名认证与资质审核机制，严禁无资质者发布荐股内容 [6] - 以雪球为代表的平台启动专项整治，聚焦违规荐股等四类行为，建立账号黑名单制度并定期公示处置结果 [6] - 平台治理仍存短板：内容审核有漏洞，伪大V可通过模糊表述、谐音暗示等软荐股方式规避算法；身份审核不严格，对宣称的“分析师资质”等缺乏有效核验；跨平台联动不足，封禁后伪大V可迅速在其他平台重新注册 [6] 市场环境与投资者行为分析 - 当前市场回暖，非法荐股借势蔓延，伪大V利用短视频、直播等新兴形式制造财富速成幻觉，编造内幕消息等虚假信息诱导散户 [7] - A股超九成投资者为中小投资者，不少股民存在依赖大V炒股、“抄作业”的心态，更关注股票代码而非知识性内容，这为伪大V的违规行为提供了土壤 [7] 监管部门的全链条整治举措 - 监管部门构建“事前培训、事中查处、事后追责”的全链条整治格局，通过“行政处罚+刑事处罚”双重打击压缩伪大V生存空间 [9] - 事前监管注重源头引导，组织财经博主参加培训活动，帮助其更精准理解政策与市场动态 [9] - 事中查处保持高压态势，典型案例为浙江证监局对金永荣没收违法所得4162.39万元并处以同等金额罚款，罚没总额超8300万元，同时采取3年证券市场禁入措施 [9] - 事后追责形成强大震慑，对涉嫌犯罪的伪大V启动刑事程序，例如湖南李某等人因非法经营罪、操纵证券市场罪被判处有期徒刑6年至8年，并处罚金2000万元；深圳某诈骗团伙主犯以诈骗罪被判处有期徒刑12年 [10] - 专家建议平台应压实主体责任，推行强制AI审核与实名制黑名单；监管需运用大数据技术实现跨平台联动监测与实时处置；教育应通过短视频等形式普及风险辨识能力，引导形成理性专业的投资文化 [10]

平台监管行动 - 雪球平台发布三份公告，对22个拥有百万粉丝的大V账号进行一次性封禁，打击股市“造神”运动 [1] - 此次整治行动针对四类市场乱象：诱导跟风交易、非法荐股导流、团伙化账号操控、以及利用AI编造虚假信息误导投资者 [4] - 典型案例显示，部分大V通过多平台（如淘股吧、微信公众号、小红书）联动宣传、参与实盘比赛及直播等方式积累影响力后进行变现收割 [4] 违规操作模式分析 - 诱导跟风交易模式为大V自身提前低位建仓，通过鼓吹吸引散户高位接盘后砸盘离场 [4] - 非法荐股导流模式涉及无资质开展付费社群与指导操盘，并将用户引流至第三方平台 [4] - 团伙作案模式利用多个账号（如A账号晒收益、B账号分析利好、C账号喊上车）协同造势，并配合水军，形成误导投资者的闭环 [4] - 使用AI技术批量生产虚假“小作文”，编造内幕消息或歪曲解读公开数据，进行精准误导 [4] 大V转型私募后的业绩表现 - 大V“u兄万亿孤独之路”（关善祥）成立深圳市灏四方资产管理有限公司并发行多只私募产品，但其“灏四方善祥一号”基金在成立约两年时业绩腰斩 [5][6] - 截至2023年9月28日，关善祥管理的私募基金单位净值大幅下跌，其中“灏四方善祥一号”净值为0.38，“善祥二号”为0.34，“善祥三号”为0.372，“善祥四号”为0.416 [6] - 大V“水晶苍蝇拍”（李杰）发行“汇蠡水晶睿选私募基金B”，该基金自2020年9月7日成立至2025年8月，累计净值仅为0.72，近五年亏损近三成 [10] - 大V“云蒙”发行私募后业绩惨淡，其基金净值在2020年9月、10月跌至0.12 [14] - 大V“一只特立独行的猪”（徐志）管理的私募证券投资基金，截至2021年5月21日单位净值为0.6070元 [14] 行业影响与投资者启示 - 此次事件被视为资本市场净化的开始，表明滥用流量操纵市场将面临法律后果 [14] - 事件提醒市场参与者，投资者应放弃幻想，依靠独立思考和风险意识，认识到赚取认知以外财富的困难 [14]

文章来源与性质 - 文章转载自上海证券交易所投资者教育微信公众号[1][2] - 转载方为野村东方国际证券[6][7] - 文章内容属于全国防范非法证券期货基金宣传月活动的一部分[3] 核心观点与警示 - 文章核心旨在警示投资者防范非法证券活动 特别是“非法荐股”行为[3] - 提醒投资者认清所谓“大师”荐股背后可能存在的陷阱[3] 转载声明与免责 - 转载方明确声明文章不构成其任何投资建议、推介或宣传[6] - 转载方未独立核实文章内容 文章观点不代表其观点[6] - 转载方对投资者依赖本文内容采取的行动不承担任何责任[6] - 转载方提示投资有风险 入市需谨慎[6]

监管处罚与案件细节 - 中国证监会浙江监管局对雪球大V金永荣操纵证券市场行为作出行政处罚，罚没金额合计8324.78万元，并对其采取3年证券市场禁入措施 [1][3] - 金永荣使用“金浤”账号在雪球等平台发布荐股文章，其雪球账号粉丝超过10.7万人，2024年9月至2025年4月期间单篇帖文平均阅读量高达130万次 [1] - 在2024年9月2日至2025年4月16日期间，金永荣公开评价、推荐启迪环境等32只股票，并控制账户组在荐股后进行反向卖出交易，交易金额合计约6.31亿元，违法所得合计4162.39万元 [1] 当事人申辩与监管认定 - 金永荣及其代理律师从不具备影响力、无主观故意、帖文非荐股等方面提出申辩，但浙江证监局经复核后不予采纳 [3] - 监管认定“金浤”账号发布的荐股文章对相关股票价格和成交量有较大影响，帖文中的“不推荐买卖”等标注仅为形式免责，不影响其公开荐股及操纵市场的行为性质认定 [3] 平台专项治理行动 - 雪球平台启动专项治理，重点聚焦四类违规行为：过度炒作及操纵市场、非法证券投资咨询及违规导流、网络黑灰产及团伙化操作、编造传播虚假不实信息 [4] - 雪球将依法依约对违规账号采取警示、删除内容、禁言、关闭账号等梯度处置措施，并已于1月9日清理一批涉及“非法荐股”与“马甲水军”的账号 [4] - 1月20日，雪球安全中心对“杭州新城路”、“轮回666”等22个违规账户作出永久封禁处置 [9] 监管环境与协同整治 - 对网上虚假不实信息及违规荐股行为的打击已形成监管合力，国家网信办会同中国证监会在2025年12月19日依法处置了一批炮制谣言、非法荐股的账号 [9] - 在2026年证监会系统工作会议上，证监会表示将严肃查处过度炒作乃至操纵市场等违法违规行为，坚决防止市场大起大落 [10]

监管执法与处罚案例 - 财经“大V”金永荣因操纵证券市场被浙江证监局罚没超过8300万元 并被采取三年证券市场禁入措施[1] - 监管层对利用社交平台进行非法荐股或操纵股价的行为保持高压监管态势 此类行为在大数据监控与穿透式监管下无处遁形[2] - 罚没巨额资金并实施禁入措施旨在提高违法成本 形成震慑效应 是保护中小投资者和维护市场诚信的关键制度约束[2] 违规操作模式与危害 - 个别财经“大V”凭借积累的粉丝基础 通过公开点评、暗中建仓、诱导跟风等手段干扰股价[1] - 此类行为扭曲了正常的市场供需关系 直接侵害了投资者的合法权益[1] - 别有用心的荐股会助长投机炒作 滋生内幕交易及操纵股价的行为 既侵害投资者利益 又不利于市场稳定发展[2] 平台治理与投资者教育 - 打击财经“大V”违法违规行为需要各平台重拳出击 例如雪球安全中心于1月20日永久封禁多个违规账号[2] - 投资者应提高警惕 树立正确投资观念 对网络上所谓的“股神”避而远之 警惕伪造合成的收益图[2] - 投资者不应盲目听信财经“大V”的投资建议 应通过对上市公司基本面和宏观经济的研究 做出符合自身风险承受能力的决策[3] 市场规范与健康发展 - A股市场不是财经“大V”的生意场 非法荐股、操纵股价都是法律红线 一旦触碰必将被重罚[1] - 财经“大V”作为公众人物应履行社会责任 帮助投资者学习知识、分享经验、解读政策 而非直接荐股或“割韭菜”[1] - 严厉打击涉嫌违法违规的财经“大V”有助于引导资金流向真正有价值的投资领域 维护公平、公正、公开的交易环境[2]

监管处罚发出后，雪球平台开展了整治资本市场违规信息的专项行动。1月20日，雪球先后发布两份 《涉资本市场违规信息专项整治行动处置公告》，对相关违规账号进行封禁。 雪球封禁违规账号 1月19日，雪球"大V"金永荣因操纵证券市场，被浙江证监局合计罚没超8300万元，并被采取3年证券市 场禁入措施。 律师称：平台应加强资质管理 为严肃查处过度炒作乃至操纵市场等违法违规行为，坚决防止市场大起大落，雪球方面在本次活动中， 主要重点打击四方面内容： 有"大V"称遗憾 诱导跟风、小作文、非法证券投资咨询、违规导流……资本市场乱象频发。为妥善解决上述问题，雪球 平台开展了专项整治行动。 1月20日，雪球平台发布了两则专项整治行动处置公告，对多位平台"大V"进行封禁。 在两份公告中，雪球对违规账号"杭州新城路""轮回666""福禄娃爷爷""佛系万梅作手""武汉刘青正""郑 州复兴路""主线龙""花花牛2016""阿呜呜一大口""铭鑫稳盈""宇中追枫实盘"作出永久封禁处置。 事实上，在"金浤"账户拥有人金永荣被监管处罚的事件发酵后，雪球平台上就有用户要求封禁其他"大 V"的声音，其中就包括此次被雪球封禁的"轮回666"。 在"轮 ...

监管行动与处罚 - 财经“大V”金永荣因操纵证券市场被浙江证监局罚没超过8300万元，并被采取三年证券市场禁入措施[1] - 监管层对利用社交平台进行非法荐股或操纵股价的行为保持高压态势，通过大数据监控与穿透式监管使违规行为无处遁形[2] - 罚没巨额资金并实施禁入措施旨在提高违法成本，形成震慑效应，是保护中小投资者和维护市场诚信的必要防线[2] 违规操作模式 - 个别财经“大V”凭借积累的粉丝基础，通过公开点评、暗中建仓、诱导跟风等手段干扰股价，扭曲正常供需关系并侵害投资者权益[1] - 其行为将影响力转化为操纵市场的工具，使投资建议演变为“收割”手段，助长了投机炒作并可能滋生内幕交易及操纵股价行为[1][2] - 网络上动辄翻倍的收益图大概率是为忽悠投资者而专门伪造合成的图片，投资者需提高警惕[2] 市场影响与行业规范 - 从严处罚是铲除股市“黑嘴”的最有效手段，严厉打击涉嫌违法违规的财经“大V”有助于引导资金流向真正有价值的投资领域[1][2] - A股市场的健康发展需要公平、公正、公开的交易环境，非法荐股、操纵股价都是法律红线[1] - 社交平台需重拳出击，例如雪球安全中心于1月20日发布公告，永久封禁多个违规账号[2] 投资者教育与正确路径 - 财经“大V”作为公众人物，本应履行社会责任，帮助投资者学习知识、分享研读年报技巧、解读政策，而非直接告诉投资者买什么股票[1] - 投资者不应盲目听信财经“大V”的投资建议，应树立正确投资观念，对网络上的“股神”避而远之[2][3] - 正确的价值投资路径应基于对上市公司基本面的深入研究以及对宏观经济走向的判断，做出符合自身风险承受能力的投资决策[3]

市场现象与催化剂 - 近期股市升温伴随出现网络“魔幻”荐股场景，例如农村大娘分析个股、幼儿荐股刷屏，这本质上是市场热度催生的荐股狂欢 [1] - 市场火热是此次荐股热潮的催化剂，大盘连阳行情及个股脱离基本面上涨产生的赚钱效应，击穿了专业门槛，制造了“炒股很简单”的错觉 [1] - 这些荒诞的荐股主体实为流量时代的营销套路，利用反差感博取关注，并以“零门槛荐股”降低投资者警惕性 [1] 核心风险与违规性质 - 此次热潮的核心风险在于打破了证券投资咨询的专业与法律边界，根据中国证券法，从事该业务必须经核准并取得许可证，未获许可的荐股行为均属非法 [1] - 缺乏专业知识的普通散户易被“身边人推荐”和“多人追捧”的羊群效应裹挟，将偶然盈利误读为必然的投资逻辑，忽视股市高风险高收益的基本规律 [1] 投资者结构与环境问题 - 热潮折射出散户投资者教育任重道远，当前A股投资者已超过2.5亿，其中95%以上为中小投资者 [2] - 部分投资者仍缺乏风险识别能力，对“内幕消息不可信”和“非法荐股是陷阱”的认知不足 [2] - 专业的投资分析被流量化、娱乐化的荐股内容取代，理性的价值判断让位于情绪化的跟风操作 [2] 潜在市场影响 - 散户的盲目买卖行为可能加剧市场非理性波动，放大板块涨跌幅度，干扰资本市场正常的定价机制，侵蚀市场长期健康发展的根基 [2] 建议的应对措施 - 监管层面需持续加码整治力度，紧盯短视频、社群等荐股高发场景，严厉打击非法荐股及操纵市场行为，并曝光典型案例 [2] - 平台需履行主体责任，强化内容审核，及时清理无资质荐股信息，阻断流量变现链条 [2] - 投资者需保持理性，不盲目轻信他人荐股，应选择持牌机构的专业服务，以基本面分析代替跟风炒作 [2] 市场长期发展根基 - 资本市场的魅力在于对优质资产的价值发现功能，而非投机炒作的短期博弈 [3] - 荐股热潮退去后，应留下更成熟的投资者和更规范的市场秩序，这才是资本市场行稳致远的根基所在 [3]