核心观点 - 吉野家控股计划将拉面业务作为新的增长支柱，目标是到2029财年将拉面店铺数量增加至500家，达到上一财年的4倍，并实现拉面供应量世界第一 [1][2] - 拉面业务战略包括通过并购扩大店铺网络和供应链，计划5年内投入400亿日元用于拉面相关并购 [2][5] - 拉面业务相比牛肉盖饭具有更高定价能力（约1000日元 vs 牛肉盖饭498-740日元）和更广海外拓展潜力 [3][5] 业务战略 - 计划到2029财年合并销售额增长46%至3000亿日元，营业利润增至2.1倍的150亿日元，其中拉面业务销售额目标400亿日元（增长5倍），占比从4%提升至13% [1] - 通过系列并购构建拉面业务体系：2016年收购SETAGAYA，2025年纳入KiramekinoMira，2024年收购宝产业以提升海外生产能力 [2][5] - 将利用现有食材管理和制面技术实现协同效应，与其他拉面品牌形成差异化 [6] 业务转型背景 - 牛肉盖饭业务增长受限：贡献70%销售额但国内店铺已超1200家，本财年净增长率仅2%，且面临原材料涨价压力（2024年涨价6.3%至740日元） [2][3] - 牛肉盖饭价格敏感度高：正常量价格498日元已高于竞争对手（食其家480日元/松屋460日元），超过500日元会导致消费减少 [3] - 拉面业务优势：更高客单价（约1000日元）、更广菜单适应性（多种汤底）、更易跨越宗教饮食限制拓展海外 [3][5] 海外扩张计划 - 重点投资海外生产基地：计划到2027年将产能提高50%，储存能力翻倍，并推出清真食品汤底 [5] - 面临激烈国际竞争：一风堂全球296家店铺，味千拉面700多家店铺 [5] - 战略调整：相比2000年代失败的廉价拉面策略，现更注重海外市场和全产业链布局 [5] 行业观察 - 拉面原材料进出口存在障碍，收购当地生产基地成为关键成功因素 [4] - 此次转型被视为公司从日本牛肉盖饭连锁向全球餐饮连锁转变的重要尝试 [6]