2025年第四季度及全年业绩表现 - 2025年第四季度净利润为43亿元，环比下降12%，同比增长15%，超出摩根大通预测19% [1] - 2025财年全年利润为178亿元，同比增长36%，超出市场预测2% [1] - 即使剔除1.63亿港元的非经常性收益，第四季度税前利润为50亿元，仍同比增长16%，超出摩根大通预测15% [1] 收入与费用分析 - 业绩超预期主要受收入带动，交易费及结算费表现优于预期，尽管按季分别下跌14%及16% [1] - 现货股票日均成交额在第四季度环比下跌21%，呈现季节性疲弱 [1] - 托管费及市场数据费表现弱于预期 [1] - 成本控制符合预期，总开支同比上升7% [1] 投资收益与其他收益 - 净投资收益表现强劲，达12亿港元，按季增长20%，为盈利超预期作出贡献 [1] - 非上市股权投资估值带来1.63亿港元的非经常性收益 [1] - 公司资金回报改善，足以抵销给予市场参与者的回赠增加 [1] 成交量与市场活动前景 - 继2025年12月季节性疲弱后，成交量已重拾强势，年初至今日均成交额平均约2,600亿港元 [2] - 港交所进入2026年时有超过400宗活跃的首次公开招股申请，较第三季的297宗显著增加 [2] 机构观点与未来展望 - 摩根大通认为这是强劲的季度，尽管第四季成交量较弱，盈利仍表现坚挺 [2] - 净投资收益强劲是正面惊喜，并可能成为2026财年盈利预测获上调的来源 [2] - 摩根大通维持对港交所的“增持”评级，目标价为540港元，并预期股价强势 [1]

香港证券市场2026年1月核心数据概览 - 截至2026年1月底，香港证券市场市价总值为50.8万亿港元，较去年同期的35.4万亿港元上升44% [1] - 2026年1月，港交所迎来13家新上市公司，较去年同期的8家上升63% [1] - 2026年1月的首次公开招股集资金额为393亿港元，较去年同期的60亿港元上升555% [1] - 2026年1月的总集资金额为531亿港元，较去年同期的127亿港元上升318% [1] 市场成交活跃度 - 2026年1月的平均每日成交金额为2,723亿港元，较去年同期的1,438亿港元上升89% [1] - 2026年1月的交易所买卖基金平均每日成交金额为359亿港元，较去年同期的212亿港元上升69% [1] - 2026年1月的杠杆及反向产品平均每日成交金额为31亿港元，较去年同期的26亿港元上升19% [1] 权证及结构性产品市场 - 2026年1月的衍生权证平均每日成交金额为78亿港元，较去年同期的44亿港元上升77% [1] - 2026年1月的牛熊证平均每日成交金额为142亿港元，较去年同期的71亿港元上升100% [1] 衍生产品市场表现 - 2026年1月的期货及期权平均每日成交量为1,706,438张合约，较去年同期的1,452,108张上升18% [2] - 2026年1月的股票期权平均每日成交量为900,960张合约，较去年同期的759,565张上升19% [2] 指数衍生品成交量创新高 - 2026年1月29日，恒生科技指数期权的成交量创下39,229张合约的历史新高 [3] - 2026年1月28日，恒生生物科技指数期货的成交量创下1,013张合约的历史新高 [4]

首次公开招股活动 - 香港前七个月首次公开招股51宗 集资额按年急增超过610%至1280亿港元 [1] - 超过220宗首次公开招股申请正在审批 [1] - 推出"科企专线"便利特专科技公司及生物科技公司上市 提供保密形式提交申请选择 [1] 证券市场表现 - 恒生指数强劲反弹至三年多以来高位 [1] - 前七个月香港市场日均成交额跃升85%至2437亿港元 [1] - 证券市场在极端波动市况下维持有序正常运作 [1] 资产及财富管理业 - 香港注册成立的基金管理资产按年稳健增长39% [2] - 货币市场基金持续实现资金流入 [2] - 开放式基金型公司数目按年大增56% [2] 牌照及产品交易 - 香港证监会第二季度牌照申请数目按年增加16% [2] - 香港证监会认可交易所买卖基金日均成交额按年飙升135.5% [2]

香港交易所IPO市场机制优化 - 香港交易所全资附属公司联交所发布优化首次公开招股市场定价及公开市场规定的咨询总结 [1] - 拟允许新上市申请人选用机制A或机制B作为IPO发售分配机制 [1] - 机制A下公开认购部分最大回拨百分比由20%上调至35% [1] - 机制B引入新选项要求发行人事先选定公开认购比例 下限10%上限60%且无回补机制 [1] 持续公众持股量规定 - 香港交易所就持续公众持股量的建议展开进一步咨询 [1]