7月6日，中国香港财政司司长陈茂波发表网志称，港股在上半年共完成了42宗首次公开招股发行 (IPO)，合共集资额超过1070亿港元，已较去年全年多约22%，暂列全球第一。 陈茂波表示，港股踏入2025年势头持续向好，今年上半年恒生指数累计上升20%，超过4000点，以点数 计是历来最大的上半年升幅。市场普遍看好港股及新股市场下半年的表现。事实上，申请在港IPO的个 案正在快速增加，至今已收到约200宗申请，较年初时的数字倍增，当中包括来自中东和东南亚的企 业。这一方面反映港股升势正吸引更多企业加快推进上市计划，同时也显示过去这段时间对内对外的宣 传推广工作渐见成效。 而在陈茂波看来，从港股的交易数据来看，不难发现是创新带来增量、增量促进发展。"港股过去这段 时间的升势中，资金主要追捧科技类股份，并带动科技股相关的衍生产品交投也显著增大。与不同类型 资产挂勾的'交易所买卖产品'(Exchange TradedProducts,ETP)更是便利产品创新的其中一个模式，并成为 近年支持港股流动性的生力军。" 据介绍，ETP的主要产品之一即为公众较为熟悉的ETF(即"交易所买卖基金"，Exchange Traded ...

7月6日，中国香港财政司司长陈茂波发表网志称，港股在上半年共完成了42宗首次公开招股发行 （IPO），合共集资额超过1070亿港元，已较去年全年多约22%，暂列全球第一。 陈茂波表示，港股踏入2025年势头持续向好，今年上半年恒生指数累计上升20%，超过4000点，以点数计是 历来最大的上半年升幅。市场普遍看好港股及新股市场下半年的表现。事实上，申请在港IPO的个案正在快速 增加，至今已收到约200宗申请，较年初时的数字倍增，当中包括来自中东和东南亚的企业。这一方面反映港 股升势正吸引更多企业加快推进上市计划，同时也显示过去这段时间对内对外的宣传推广工作渐见成效。 而在陈茂波看来，从港股的交易数据来看，不难发现是创新带来增量、增量促进发展。"港股过去这段时间的 升势中，资金主要追捧科技类股份，并带动科技股相关的衍生产品交投也显著增大。与不同类型资产挂勾 的'交易所买卖产品'（Exchange TradedProducts,ETP）更是便利产品创新的其中一个模式，并成为近年支持 港股流动性的生力军。" 据介绍，ETP的主要产品之一即为公众较为熟悉的ETF（即"交易所买卖基金"，Exchange Traded F ...

文章核心观点 - 亚洲首批个股杠杆及反向产品在港交所上市，券商中国记者专访南方东英量化投资总监王毅，解析该产品功能、推出考虑、美国市场情况、投资者类型、优势、风险、费用及产品线规划等问题 [1][3] 产品作用 - 为投资者在亚洲交易时段提供美国热门股票交易或对冲工具，可对美国盘后新闻灵活反应，如买入挂钩特斯拉的个股杠杆产品可两倍放大收益或亏损，买入特斯拉的个股杠反产品可反向获利 [3] 推出考虑和机遇 - 2025年1月香港证监会允许推出追踪海外单一股票的杠杆及反向产品，为产品上市提供时机；全球对科技与加密货币领域关注度增长，首批产品挂钩5只热门美股 [4] 美国市场情况 - 截至2025年2月28日，美国杠杆及反向产品市场有349种产品，总管理资产规模约1219亿美元，占美国ETF市场约1%，前10种产品占总量约59%；美国单一股票杠反产品自2022年指数级增长，2024年有近120亿美元资金流入，截至2025年2月28日有84种产品，总管理资产规模156亿美元，占整体杠反产品市场规模约13%，56种产品在2024 - 2025年发行 [5] 产品选择 - 从美国市场看，2倍杠杆是最受欢迎的单一股票杆反产品，总市场规模146亿美元，占单一股票杠反产品市场93%；英伟达和特斯拉是最受欢迎的基础资产，截至2025年2月28日，相关杠反产品资产管理规模分别约为60亿美元和45亿美元，MicroStrategy和Coinbase排名第三和第四受欢迎 [6] 投资者类型 - 美国杠杆及反向产品主要投资者是个人投资者，约75%的持有者为零售交易者，25%为机构投资者 [7] 产品优势 - 可用于短期交易或对冲，如投资者持有英伟达看涨期权，可买入看空英伟达反向2倍产品保护盈利；亚洲交易时段可对美国收盘后事件进行对冲 [8] - 不需要缴纳保证金，与期权相比，操作简单、成本较低、风险可控，像普通股票一样交易，无需复杂合约选择或策略设计，不涉及隐含波动率或到期日等因素，入场门槛低，适合风险承受能力有限的投资者 [9] 产品风险及管理 - 2倍杠杆产品理论上底层个股下跌超过50%基金净值会为负，但大市值股票单日跌幅或涨幅超50%情况极少；产品每日调仓保证敞口为200%，基金底层以掉期合约投资，会每日进行补充或赎回保证金操作；基金经理会针对产品运行情况进行风险管理 [11] 费用成本 - 投资者购买产品年化管理费为1.6%，持有成本包括融资成本等，还有基本交易费和券商佣金，交易香港上市的ETF在二级市场免除印花税 [12] 产品线规划 - 公司会根据投资者需求和市场反馈持续优化和扩展产品线，正在对美股和其他地区头部股票作为标的进行可行性研究，希望覆盖更多行业和领域 [13]

今日，亚洲首批个股杠杆及反向产品（杠反）在港交所上市，投资者可以在白天2倍做多或做空五大热门美股，包括英 伟达、特斯拉、Coinbase、MicroStrategy和伯克希尔。 据了解，单一股票杠杆及反向产品自2018年在欧洲推出并流行，而美国自2022年推出至今共有349种产品，总管理规模 约1219亿美元，前10种产品规模占比59%。香港是第一个允许做个股杠杆反向的亚洲市场，对中国香港和内地的投资者 来说，这是一种前所未见的陌生产品。 为此，券商中国记者专访了南方东英量化投资总监王毅，深度解析个股杠杆及反向产品的夜盘、做空、对冲等功能，以 及实操层面的费用、标的、敞口等问题。 提供美股夜盘和反向功能 券商中国记者：个股杠杆及反向产品（杠反）的作用是什么？ 王毅：个股杠杆及反向产品，为投资者在亚洲交易时段（对应美股夜盘时间）提供便捷的美国热门股票交易或对冲工 具，可以对美国盘后新闻（例如收益、宏观政策变动）做出灵活反应。简单举个例子，买入挂钩特斯拉的个股杠杆产 品，就可以两倍放大收益或亏损；而买入特斯拉的个股杠反产品，若特斯拉跌2%，不考虑费用的情况下，那两倍反向就 可以实现4%的涨幅。 券商中国记者：香港 ...

// 热点聚焦 // 1、国务院总理李强在北京出席中国发展高层论坛2025年年会开幕式并发表主旨演讲。李强表示， 将实施更加积极有为的宏观政策，进一步加大逆周期调 节力度，必要时推出新的增量政策，为经济持续向好、平稳运行提供有力支撑。 深化经济体制改革，不断推进全国统一大市场建设，着力打通经济循环 的堵点卡点，为各类经营主体进一步营造良好发展环境。 // 环球市场 // 1、未来一周，全球市场大事不断。 AH股密集发布财报，比亚迪、泡泡玛特等在列；多个经济体公布重要数据，美联储最关注通胀指标来袭；中国 央行1.4万亿逆回购到期； 博鳌亚洲论坛、中关村论坛相继开幕；苹果将于上海举行开发者活动，苹果智能中国版或推出。 // 宏观 // 1、国务院总理李强会见美国联邦参议员戴安斯一行。李强表示， 打贸易战没有赢家。没有哪个国家的发展繁荣是靠加征关税实现的，只能靠开放、靠合 作。我们应当通过做大合作蛋糕，用更多利益增量去解决贸易不平衡等问题。 中国始终欢迎包括美国在内的各国企业来华分享发展机遇，将积极推动解 决企业合理诉求，对内外资企业一视同仁。 2、国务院副总理何立峰会见跨国公司负责人时指出，中国经济韧性强、潜力大 ...

宏观动态 - 国内汽、柴油每吨分别下调280元和270元 全国平均92号汽油每升下调0.22元 95号汽油每升下调0.23元 0号柴油每升下调0.23元 加满50L 92号汽油将少花11元 [1] - 山东证监局支持上市公司并购重组 加强市值管理 提高投资价值 实施"十百千"上市培育计划 挖掘"硬科技"后备资源 [2] - 中金所增加2025年记账式附息(六期)国债为TS2506和TS2509合约可交割国债 转换因子分别为0.9763和0.9796 [3] - 三部门出台新能源城市公交车及动力电池更新补贴细则 每辆车平均补贴8万元 更换动力电池每辆补贴4.2万元 [4] - 国家金融监督管理总局局长李云泽与淡马锡董事长林文兴就宏观经济金融形势、金融监管政策及科技金融等议题进行交流 [5] - 日本央行维持政策利率在0.5%不变 符合市场预期 13%受访经济学家预计4月/5月将调整利率 [8] 资源与勘探 - 四川青川毛湾里锰矿普查项目探获606.7万吨锰矿资源量 其中普查区462.8万吨 空白区143.9万吨 单矿体资源量达中型规模 [6] 国际贸易与投资 - 商务部王受文会见百事公司CEO龙嘉德 表示中美经贸关系互利共赢 中国2025年经济增长目标5% 扩内需政策将为外资企业带来机遇 [7] 金融机构动态 - 汇丰晋信基金宣布自2025年3月21日起旗下全部指数基金指数使用费由基金管理人承担 [10] - 法巴证券、上海国际再保险登记交易中心等四家外资金融机构在沪开业 标志中国金融业高水平开放 [11][12] - 南方东英资管将在港交所上市亚洲首批9只个股杠杆及反向产品 覆盖英伟达、特斯拉等美股 香港成为亚洲首个发行此类产品的市场 [13] 市场数据 - 香港恒生指数涨0.12% 恒生科技指数跌1.05% 南向资金净买入117.85亿港元 腾讯音乐涨超14% 贝壳跌超10% [14] - A股三大指数小幅下跌 北证50指数跌近3% 逾50只北交所个股跌超10% 沪深两市成交额1.47万亿元 较上个交易日缩量532亿元 [15] 公司动态 - 小鹏汽车向董事长何小鹏授予28,506,786股限制性股份单位 授予价格为零 当日股价89.55港元 [16][17] - 腾讯马化腾表示已重组AI团队 聚焦产品创新及深度模型研发 增加AI资本开支 预计将提升广告效率和游戏生命周期 [18] - 三一重工董事长提议以10亿至20亿元回购股份 用于员工持股计划 回购价格不超过董事会决议前30日均价的150% [18] - 腾讯控股2024年Q4营收1724.5亿元 同比增长11% 调整后净利润553.1亿元 同比增长30% 全年营收6602.6亿元 净利润1940.7亿元 [19] - 豆包AI编程功能升级 支持HTML实时预览和交互 Python代码直接运行及报错修复 可生成完整项目 [20] - 哪吒汽车否认"解散研发团队"传闻 称正通过组织优化推动降本增效 [21] - 京东买菜更名为京东七鲜 此前已完成与京东买菜融合 推出"击穿价"等举措 即时零售布局加速 [22][23] - 国家邮政局对上海韵达货运立案调查 因其加盟商安全管理存在重大漏洞导致涉诈骗宣传品进入寄递渠道 [24]