核心观点 - A股主要宽基指数多数调整 沪指跌0.39%至3868.38点 深证成指涨0.26%至12473.17点 创业板指跌0.76%至2742.13点 科创50跌1.31%至1270.87点 [1] - 全市场个股涨跌各半 2802只个股上涨 2469只个股下跌 152只个股收平 [1] - 沪深两市成交额26790亿元 较上个交易日缩量4621亿元 [1] 行业表现 - 申万一级行业涨跌各半 农林牧渔领涨2.62% 美容护理涨2.04% 基础化工涨1.26% 传媒涨1.23% 综合行业涨1.09% [1] - 医药生物领跌1.09% 非银金融跌1.06% 钢铁跌0.98% 国防军工跌0.93% 通信跌0.79% [1] - 农林牧渔/美容护理/基础化工行业成交活跃 [9][13] 概念板块表现 - 连板/高送转/鸡产业/消费电子代工/智能音箱概念涨幅居前 [1][10][11] - 稀土/CRO/稀土永磁/医疗服务/创新药概念显著回调 [10][11] - 鸡产业与猪产业概念同时进入涨幅前列 [1][11] 市场资金动向 - 主要宽基指数成交规模分化 上证指数成交活跃度高于创业板指 [9][13] - 基础化工/传媒等上涨行业获得资金关注 [9] - 非银金融/医药生物等下跌行业资金流出明显 [1][9]

农业板块市场表现 - A股农业板块反弹 猪产业 鸡产业 化肥农业等概念走强 农业ETF（159825）涨超3% 成交量2.06亿份 成交额1.67亿元 [1] - 近5个交易日农业ETF实现连涨 累计涨幅7.07% [1] - 标的指数成分股中牧原股份 天马科技大涨超8% 圣农发展 天康生物 广信股份等多只个股跟涨 超95%个股飘红 [1] 行业基本面与数据 - 2025年猪价走势全年均价或相对平稳运行 优秀猪企完全成本持续优化带来养殖利润超预期 [1] - 2025年猪企产能变化节奏 行业二育情况 出栏体重等方面或带来超预期变化 [1] - 7月CPI同比持平 农产品贸易累计逆差降16% [1] - 7月农产品进口金额186.78亿美元同比增5.14% 出口金额83.85亿美元同比增1.59% 贸易逆差102.93亿美元同比增8.21% [1] 估值水平 - 农业ETF跟踪的中证农业主题指数最新市盈率仅16.16倍 处于近十年3.41%分位 投资性价比凸显 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告基于基本面研判对各行业品种给出趋势判断和投资建议，涵盖宏观金融、黑色、有色和新材料、农产品、能源化工等多个领域。分析师认为不同品种受供需、政策、成本、宏观环境等多种因素影响，价格走势各异，投资者应结合各品种具体情况进行投资决策[3][14][15]。 各部分总结 宏观资讯 - 今年前七个月社会融资规模增量累计 23.99 万亿元，比上年同期多 5.12 万亿元，人民币贷款增加 12.87 万亿元；7 月末，M2 同比增长 8.8%，M1 增长 5.6%，社会融资规模存量增长 9% [10] - 央行等四部门详解两项贴息政策，是财政金融协同支持提振消费的创新探索，政策到期后将开展效果评估 [10] - 2025 年超长期特别国债支持设备更新的 1880 亿元投资补助资金已下达完毕，支持约 8400 个项目，带动总投资超 1 万亿元 [10] - 外交部回应中国要求本土企业避免使用英伟达 H20 芯片一事，表示不了解情况 [10] - 市场传出 DeepSeek 下一代大模型 DeepSeek - R2 发布消息不实，DeepSeek App 发布更新，支持对话内容生成分享图 [10] - 市场监管总局、工信部拟加强智能网联新能源汽车管理，强调企业应明确显示组合驾驶辅助系统的安全提示和使用说明等 [11] - 消息称特朗普将在俄美峰会期间向普京提议共同开发阿拉斯加稀土矿产资源等，美国财长贝森特呼吁美联储立即降息，9 月降息 50 个基点可能性大 [11] - 大商所自 8 月 15 日起对焦煤期货部分合约单日开仓量作出限制，自 8 月 18 日起调整焦煤 JM2601 合约投机日内交易手续费费率 [12] 宏观金融 股指期货 - 策略上考虑逢低做多为主，周三 A 股放量走高，上证指数八连阳创 2021 年 12 月以来新高，盘后央行发布 7 月金融信贷数据，社融和 M1 继续回升，但表内新增人民币贷款转负 [14] 国债期货 - 短线可考虑做陡策略，资金面均衡宽松价格维持低位，债市先承压后走强曲线陡峭，后续资金面或延续偏松状态，长端可保持震荡偏空思路 [15][16] 黑色 钢材和铁矿石 - 政策趋于温和，供需矛盾不突出，季节性需求弱势但期现正套积极，钢厂接单到 9 月初，供给预计保持强势，钢矿价格预计维持震荡行情 [16][17] 煤焦 - 双焦价格短期或进入高位震荡阶段，资金博弈激烈，操作需谨慎，后续关注产地生产进度和钢厂生产情况 [18] 铁合金 - 双硅盘面进入合理区间，进一步下跌需依靠期现流动性释放，供需边际中期逻辑偏弱，单边行情稳定性不足，可做多双硅价差或锰硅近远月反套 [19] 纯碱玻璃 - 纯碱可维持逢高做空趋势思路，玻璃当前观望为主，纯碱供应端上行，库存压力持续，玻璃需消化投机库存，关注供应端复产进度等 [22] 有色和新材料 铝和氧化铝 - 铝淡季需求偏弱但旺季预期和低库存支撑价格，预计短期震荡偏弱，可区间操作；氧化铝北方限产风险上升，价格走势偏强，但基本面供应过剩压力上升，可冲高后逢高做空 [24] 沪锌 - 社会库存连续录增，加工费走高，炼厂复产加快，行业淡季来临，供给增量释放预期大，下游需求支撑弱，锌价将震荡走弱 [25] 工业硅 - 多晶硅复产预期支撑工业硅去库，预计盘面转为震荡运行，但反弹后面临产业套保压力 [27] 多晶硅 - 政策预期降温，短期回归基本面及仓单博弈矛盾，宽幅震荡运行，后续关注相关措施能否传导至终端需求 [28] 农产品 棉花 - 现实下游开机动力不足和棉花库存较低共同作用，短期关税延期带来利多刺激，新作增产压力仍在，建议短线观望，远期逢高偏空 [30] 白糖 - 国产糖库存偏低，但加工糖数量增加制约糖价，关注中秋国庆备货的低吸需求带来的反弹空头回补机会，整体内糖跟随国际糖价波动 [33] 鸡蛋 - 产业进入中秋旺季，供应压力较大，预计上涨幅度有限，建议近月合约反弹做空，关注空 10 多 12 反套组合 [35] 苹果 - 建议轻仓正套为主，近期早熟苹果上市价格分化，关注新季苹果开秤价与早熟及旧季苹果价格的关系 [37] 玉米 - 建议逢高空远月合约，当前玉米市场情绪偏空，供需两端有压力，但价格有底部支撑，关注超跌后的估值修复机会 [39] 红枣 - 建议观望为主，河北市场现货表现偏差，盘面偏弱运行，关注产区和销区价格及仓单数量变化 [40] 生猪 - 建议近月合约谨慎偏空操作，近期现货价格企稳但供应端压力大，关注非瘟疫情对市场供应节奏的影响 [41] 能源化工 原油 - 大概率转入供大于求格局，可考虑逢高试空，关注美对俄二级制裁落地情况和夏季旺需落地程度 [44] 燃料油 - 价格跟随油价波动，当前无主线逻辑，关注中东发电需求旺季和船运弱势的影响，以及原油对燃料油燃烧需求的分流 [45] 塑料 - 聚烯烃供应压力大，反弹空间有限，建议谨防回调风险，可考虑卖出虚值看涨期权策略或反弹后偏空配置 [46] 橡胶 - 短期震荡略偏强，可等回调设止损短多，冲高时谨慎追涨，关注原料供应、下游需求及政策性消息 [47] 甲醇 - 内地供应紧张但港口供应宽松，港口累库价格压力大，建议偏弱震荡思路对待，可考虑卖出看涨期权策略 [48][49] 烧碱 - 山东氧化铝企业液碱采购价格上涨支撑现货价格，但期货升水，上方空间相对现货偏小 [50] 沥青 - 跟随油价，自身基本面平稳，处于季节性淡季向旺季转折阶段，库存降库慢于预期 [51] 聚酯产业链 - 单边跟随成本偏弱运行，跨品种策略可考虑多 MEG 空 PTA，关注国际油价和下游需求变化 [52] 液化石油气 - 供给充裕，期价易跌难涨，需求端民用淡季将至，化工端利润难扩大，关注调油市场旺季预期是否落空 [53] 纸浆 - 市场成交好转，现货提价，盘面跟涨，关注港口去库和现货成交情况 [54] 原木 - 多头减仓离场，盘面受资金影响波动剧烈，建议观察，逢高可适当套保 [55] 尿素 - 基本面偏弱，期货价格走势偏弱，现货市场价格企稳，下游开工低迷，关注煤化工期货价格影响 [56] 合成橡胶 - 短期震荡略偏强，谨慎追高，低探时可适当短多设止损，关注装置变化和下游采购情绪 [57]

根据提供的金融工程日报内容，以下是量化模型与因子的总结： 量化因子与构建方式 1. **因子名称：封板率** - **构建思路**：衡量涨停股票的稳定性，反映市场情绪强度[18] - **具体构建过程**： $$封板率=\frac{最高价涨停且收盘涨停的股票数}{最高价涨停的股票数}$$ 统计上市满3个月以上的股票，计算当日同时满足盘中最高价涨停和收盘涨停的股票占比[18] - **因子评价**：高封板率表明市场追涨情绪强烈，涨停股次日延续概率较高[18] 2. **因子名称：连板率** - **构建思路**：捕捉连续涨停效应，反映市场动量持续性[18] - **具体构建过程**： $$连板率=\frac{连续两日收盘涨停的股票数}{昨日收盘涨停的股票数}$$ 基于前一日涨停股票池，计算当日仍能维持涨停的比例[18] - **因子评价**：连板率提升通常预示短线赚钱效应扩散[18] 3. **因子名称：大宗交易折价率** - **构建思路**：通过大宗交易价格偏离度监测大资金动向[27] - **具体构建过程**： $$折价率=\frac{大宗交易总成交金额}{当日成交份额的总市值}-1$$ 计算成交价相对市价的偏离幅度，负值表示折价[27] - **因子评价**：异常高折价可能预示机构调仓或流动性风险[27] 4. **因子名称：股指期货年化贴水率** - **构建思路**：量化期现价差隐含的市场预期[29] - **具体构建过程**： $$年化贴水率=\frac{基差}{指数价格} \times \frac{250}{合约剩余交易日数}$$ 对上证50/沪深300/中证500/中证1000主力合约分别计算[29] - **因子评价**：贴水率扩大反映对冲需求增加或悲观预期[29] 因子回测效果 1. **封板率因子** - 当日取值74%，较前日提升13个百分点[18] - 近一月分位数处于80%以上高位[18] 2. **连板率因子** - 当日取值45%，较前日提升21个百分点[18] - 近一月分位数超过75%分位[18] 3. **大宗交易折价率因子** - 当日取值11.23%，显著高于近半年均值5.84%[27] - 处于近一年90%分位以上极端区间[27] 4. **股指期货贴水率因子** - 上证50升水1.92%（79%分位）[29] - 沪深300贴水1.28%（61%分位）[29] - 中证500贴水8.01%（57%分位）[29] - 中证1000贴水8.20%（66%分位）[29]

市场指数表现 - 上证指数上涨0.48% 突破3674点创三年多新高 [1] - 深证成指上涨1.76% 创业板指大幅上涨3.62% [1] 板块表现分化 - CPO概念板块全天大涨 光库科技20%涨停 [1] - 券商板块表现强势 国盛金控涨停 [1] - 光芯片/工业气体/CRO等板块涨幅居前 [1] - 煤炭开采/新疆振兴/鸡产业等板块跌幅居前 [1] 市场交易数据 - 沪深两市超2700只个股上涨 [2] - 全天成交金额超2.1万亿元 [2]

指数表现 - 沪指午间收盘上涨0.56% [1] - 深证成指午间收盘上涨1.47% [1] - 创业板指午间收盘上涨2.81% [1] 行业板块表现 - 工业气体概念走强 广钢气体20%涨停 凯美特气涨停 [1] - CPO概念走高 光库科技20%涨停 新易盛涨超13% [1] - 券商板块 CRO概念 培育钻石 光芯片等涨幅居前 [1] - 鸡产业 煤炭开采 新疆振兴等板块跌幅居前 [1] 市场交易情况 - 两市半日成交额超1.3万亿元 [1] - 超2600只个股上涨 [1]

核心观点 报告对2025年7月29日市场表现进行回顾，展示主要指数、申万一级行业和概念板块涨跌幅情况 [1] 市场回顾 - 今日主要指数涨跌幅：沪指涨0.33%，深证成指涨0.64%，创业板指涨1.86% [1] - 申万一级行业表现：通信、钢铁、医药生物涨幅居前；轻工制造、环保、商贸零售涨幅居后 [1] - 概念板块表现：CRO、医疗服务、西藏振兴概念表现较好；鸡产业、保险、银行概念表现较差 [1]

核心观点 报告对 2025 年 7 月 9 日国内外市场行情进行总结，涵盖国内市场各指数表现、行业涨跌情况，海外股市、外汇及大宗商品市场动态，还罗列当日重要新闻，包括经济增长、物价、政策及国际事件等信息[1][2][9] 国内市场综述 - 7 月 9 日大盘冲高回落、窄幅整理，上证综指收于 3493.05 点，跌 0.13%；深成指收于 10581.80 点，跌 0.06%；科创 50 跌 0.89%；创业板指涨 0.16%；万得全 A 成交额 15274 亿元，较前一日上升[1][5][9] - 30 个中信一级行业 18 个上涨，传媒、农林牧渔和综合金融居前，有色金属、基础化工和电子跌幅较大；Kimi、短剧游戏及鸡产业等指数表现活跃[1][5][9] 海外市场综述 - 7 月 9 日欧美股市集体收涨，美国三大股指全线收涨，道指涨 0.49%，标普 500 指数涨 0.61%，纳指涨 0.94%创历史新高，万得美国科技七巨头指数涨 1.25%，中概股多数下跌，纳斯达克中国金龙指数跌 1.11%[2][5] - 外汇市场中，美元指数涨 0.00%，美元中间价涨 0.01%，欧元/美元跌 0.02%，美元/日元跌 0.17%，英镑/美元跌 0.05%[5] - 大宗商品市场中，黄金涨 0.17%，布伦特原油涨 0.04%，LME 铜和 LME 铝持平，CBOT 小麦跌 0.05%，CBOT 玉米涨 0.42%[5] 新闻精要 经济增长 - “十四五”期间我国经济增量将超 35 万亿元，前 4 年经济增速平均达 5.5%，每年对世界经济增长贡献率保持在 30%左右[7][11] 物价 - 6 月份全国居民消费价格指数（CPI）同比由上月下降转为上涨 0.1%，扣除食品和能源价格的核心 CPI 同比继续回升，上涨 0.7%[14][15] 政策 - 商务部将 8 家台湾地区实体列入出口管制管控名单，禁止向其出口两用物项，特殊情况需申请[16] - 人社部等五部门联合清理非法网络招聘活动，筛查出 1196 个违规公众账号并处置[18] 国际事件 - 特朗普再向巴西、菲律宾等 8 国发出关税信函，新税率 8 月 1 日生效，此前已向 14 国发函[20][21][22] 创新突破 - “十四五”以来中国创新取得重大突破，如福建舰下水、C919 商业飞行等[12] 能源消耗 - 中国单位 GDP 能耗四年累计降低 11.6%，相当于减少 11 亿吨二氧化碳排放量[13] 金融产品 - 自 5 月以来湖南省内至少 30 家农商银行推出“养老贷”，特惠年化利率 3.1%-3.45%[24]

根据提供的金融工程日报内容，以下是量化模型与因子的总结： 量化因子与构建方式 1. **因子名称：封板率因子** - 构建思路：通过统计涨停股票的封板情况来反映市场情绪和资金热度[17] - 具体构建过程： $$封板率=\frac{最高价涨停且收盘涨停的股票数}{最高价涨停的股票数}$$ 筛选上市满3个月的股票，计算当日最高价涨停且收盘仍涨停的股票占比[17] - 因子评价：高频情绪指标，对短期市场动量有较强解释力 2. **因子名称：连板率因子** - 构建思路：衡量涨停股票的持续性，反映市场投机强度[17] - 具体构建过程： $$连板率=\frac{连续两日收盘涨停的股票数}{昨日收盘涨停的股票数}$$ 需满足上市满3个月条件，计算连续涨停股票的比例[17] - 因子评价：对极端市场情绪敏感，需结合其他指标使用 3. **因子名称：大宗交易折价率因子** - 构建思路：通过大宗交易折价水平反映机构资金动向[26] - 具体构建过程： $$折价率=\frac{大宗交易总成交金额}{当日成交份额的总市值}-1$$ 统计单日所有大宗交易成交价与市价的偏离程度[26] - 因子评价：反映大资金交易成本，但需注意样本偏差 4. **因子名称：股指期货贴水率因子** - 构建思路：利用期现价差捕捉市场预期变化[28] - 具体构建过程： $$年化贴水率=\frac{基差}{指数价格} \times \frac{250}{合约剩余交易日数}$$ 计算主力合约与现货指数的年化价差率[28] - 因子评价：跨市场套利重要指标，对对冲策略有指导意义 因子回测效果 1. **封板率因子** - 当日取值：62%（较前日下降19%）[17] - 近一月分位点：创阶段新低[17] 2. **连板率因子** - 当日取值：18%（较前日下降18%）[17] - 近一月分位点：最低水平[17] 3. **大宗交易折价率因子** - 当日取值：8.65%[26] - 半年均值：5.52%[26] 4. **股指期货贴水率因子** - 上证50：7.66%（20%分位）[28] - 沪深300：8.29%（31%分位）[28] - 中证500：13.63%（24%分位）[28] - 中证1000：17.94%（25%分位）[28] - 历史中位数：1.44%/3.16%/8.86%/12.10%[28] 注：报告中未涉及具体量化模型的构建与测试，主要聚焦市场监测类因子的计算与分析[17][26][28]

核心观点 报告展示了2025年5月30日主要指数、申万一级行业和概念板块的表现情况 市场回顾 - 沪指涨跌幅为-0.47%，深证成指涨跌幅为-0.85%，创业板指涨跌幅为-0.96% [1] - 申万一级行业中，农林牧渔、银行、医药生物在行业涨跌幅榜居前；机械设备、计算机、轻工制造在行业涨跌幅榜居后 [1] - 概念板块中，鸡产业、CRO、猪产业概念表现相对较好；近端次新股、光刻胶、智能音箱概念表现相对较差 [1]