股价表现 - 8月14日股价报收6.10元 较前一交易日下跌0.34元 跌幅5.28% [1] - 当日成交量为411459手 成交金额2.54亿元 [1] - 近五日主力资金净流入1640.65万元 但8月14日主力资金净流出3841.93万元 [1] 公司基本情况 - 主营业务为特种纸及配套产品的研发、生产和销售 [1] - 所属概念板块包括造纸印刷、浙江板块、储能、区块链、氟化工等 [1] - 截至2025年8月10日股东户数为35284户 [1]

交易数据 - 截至2025年8月6日收盘 公司股价报收于15 93元 上涨0 63% [1] - 当日换手率为1 1% 成交量9 24万手 成交额1 46亿元 [1] - 主力资金净流出4036 87万元 占总成交额27 62% [2][3] - 游资资金净流入1981 62万元 占总成交额13 56% [3] - 散户资金净流入2055 25万元 占总成交额14 06% [3] 业务定位争议 - 市场将公司定位为"萤石资源型"企业 而非"氟化工一体化龙头" 导致估值体系与行业景气度出现错配 [2] - 2024年公司氟化工业务贡献净利润占比达44% 显示业务已延伸至无水氟化氢 氟碳化合物等深加工环节 [2] - 公司属于非金属矿采选业 产品集中于萤石和氢氟酸等原材料环节 与下游热点氟化工产品估值逻辑存在差异 [2] 投资者关注焦点 - 投资者质疑公司配股动机及资金流向 认为大资金持续流出反映市场对公司前景的担忧 [2] - 投资者指出公司股价与氟化工板块走势背离 要求解释业务关联性 [2] - 公司回应称不同软件或研究机构的板块划分标准不同 无法干预市场分类 [2] 蒙古国项目进展 - 蒙古国预处理主体项目已基本建成 正在对原矿进行初步预处理 [2] - 破碎系统封闭工程正在建设中 以确保冬季生产能力 [2] - 选矿厂建设及水电土地等基础设施配套工作同步推进中 [2] 信息披露与市场沟通 - 公司强调严格遵守信息披露规范 当前无应披露未披露信息 [2] - 董秘回应投资者情绪问题时表示理解并感谢关注 但未提供实质性利好信息 [2]

市场表现 - A股市场8月6日收盘共77股涨停，剔除ST板块个股后63股涨停，整体封板率为75.49% [1] - 25股封板未遂，封单金额均超1亿元 [1] - 铜陵有色涨停板封单量最高达83.38万手，中国重工、中安科、北纬科技紧随其后分别为64.66万手、28.83万手、23万手 [1] 个股封单资金排行 - 倍加洁封单资金5.06亿元居首，收盘价44.97元，换手率3.99%，连板5天，涉及益生菌+三胎概念+口腔护理+外销领域 [2] - 长城军工封单资金3.46亿元排名第二，收盘价46.98元，换手率5.88%，5日4板，涉及兵装重组概念+弹药武器装备+中报亏损收窄 [2] - 铜陵有色封单资金3.36亿元位列第三，收盘价4.03元，换手率7.75%，涉及回购+铜箔扩产+国企改革 [2] 重点个股分析 - 中国重工封单资金3.33亿元，收盘价5.15元，换手率4.24%，涉及吸收合并+船舶制造+国企改革 [2] - 中国船舶封单资金3.17亿元，收盘价38.51元，换手率5.01%，涉及并购重组+中报预增+邮轮进展 [2] - 洪通燃气封单资金3.15亿元，收盘价13.96元，换手率2.06%，连板2天，涉及天然气+节能环保 [2] - 飞龙股份封单资金2.43亿元，收盘价19.59元，换手率3.95%，涉及液冷服务器+人形机器人+净利润增长 [2]

融资情况 - 上周累计获融资净买入额1484.18万元 居两市第487位 [1] - 上周融资买入额1.08亿元 偿还额9318.57万元 [1] - 近5日主力资金流入2650.52万元 区间涨幅3.04% [1] - 近10日主力资金流入3684.00万元 区间涨幅2.65% [1] 公司概况 - 成立于1995年 位于常州市 从事化学原料和化学制品制造业 [1] - 注册资本9100万人民币 实缴资本4500万人民币 [1] - 法定代表人张云 [1] - 对外投资9家企业 参与招投标项目38次 [1] - 拥有商标信息33条 专利信息355条 行政许可19个 [1] 所属概念板块 - 塑料制品 江苏板块 专精特新 融资融券 [1] - 商业航天 氟化工 新材料 军工 [1]

市场整体表现 - A股午后一度下挫但探底回升，市场分化明显，沪市表现优于深市，沪指微涨0.17%报3615.72点，创业板指跌1.62%报2367.68点，深证成指微跌0.77% [1][3] - 沪深300微跌，科创50跌幅超1%，北证50跌近2%，市场成交额1.87万亿元，较前一交易日微增0.04万亿元 [3] - 个股跌多涨少，3559只收跌（跌停9只），1713只收涨（涨停55只），亏钱效应显著 [2][3] 板块表现分化 领涨板块 - 钢铁板块涨幅2.05%，包钢股份、八一钢铁、西宁特钢涨停，年初至今累计涨22.93% [5][6] - 石油石化板块涨1.84%，传媒板块涨0.99%（幸福蓝海等涨停），食品饮料涨0.86%（阳光乳业等涨停） [5][6] - 社会服务板块涨0.65%（凯撒旅业等涨停），银行板块涨0.63%，农林牧渔涨0.56% [5][6] - 概念板块中水产养殖涨2.79%，英伟达概念涨2.25%，环氧丙烷涨2.21%，页岩气涨1.72% [9][10] 领跌板块 - 电力设备板块跌2.22%，宁德时代跌超5%，计算机、汽车、国防军工板块跌幅均超1% [7][8] - 概念板块中麒麟电池跌4.9%，钠离子电池跌3.65%，数字哨兵跌3.6%，小米汽车跌2.86% [10][11] 资金动向与市场情绪 - 外资净流入127.53亿元显示长期信心，但内资博弈激烈，题材股"一日游"现象增多 [12] - 资金从科技成长板块（如机器人、半导体）流向红利板块（银行、钢铁、石油石化） [9][12] - 沪深300市盈率仅13.38倍，中证1000市盈率超41倍，微盘股泡沫与权重股低估并存 [12] 机构观点与策略建议 - 短期需消化估值压力，未来1-2周或延续震荡，建议关注中报预增股及政策利好板块（如创新药、工业金属） [14] - 防御端配置钢铁、石油石化、高股息银行，进攻端布局AI应用、创新药及科创板补涨机会 [16] - 景气度向好的英伟达链（PCB、光模块）、创新药、稀土值得低吸，光伏、能源金属、券商可跟踪 [15]

报告公司投资评级 - 优于大市 [1][6] 报告的核心观点 - 制冷剂需求端为刚需消费，供给端为全球“特许经营”生产销售模式，产品价格持续稳步上涨；非制冷剂业务总体竞争激烈，含氟聚合物均价环比回升 [2] - 公司作为氟化工龙头，产业链布局完善、成本与配套优势显著，且财务结构健康，将受益于制冷剂长期景气度提升和氟化工产品需求增长 [3][20] 根据相关目录分别进行总结 公司业绩情况 - 2025年半年度预计归母净利润19.7 - 21.3亿元，同比增长136% - 155%；扣非后归母净利润19.5 - 21.1亿元，同比增长146% - 166%；二季度预计归母净利润11.61 - 13.21亿元，扣非后归母净利润11.61 - 12.31亿元 [2][4] 制冷剂业务情况 - 2025年上半年制冷剂销量15.46万吨，同比下滑4.19%；二季度均价40911元/吨，同比提升65%，环比提升9%；业务收入占比从2023年的36.73%提升至2025年上半年的51.97% [5] 制冷剂市场情况 - 制冷剂是空调、热泵刚需品种，中国三代制冷剂2024年起实行配额制，形成特定商业模式，价格呈超长景气周期上涨态势 [9] 非制冷剂业务情况 - 含氟聚合物四大主要品种近两年供需失衡，产业向专用化等升级；2025年上半年销售2.29万吨，二季度均价38446元/吨，环比+0.41%，同比+0.33% [16] 投资建议 - 维持公司“优于大市”评级，预计2025 - 2027年归母净利润为41.14/48.23/51.70亿元，对应EPS为1.52/1.79/1.92元，对应当前股价对应PE为18.9/16.1/15.0X [3][20] 可比公司估值 | 公司代码 | 公司名称 | 投资评级 | 收盘价(2025/7/8) | EPS(2024) | EPS(2025E) | EPS(2026E) | PE(2024) | PE(2025E) | PE(2026E) | PB | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 603379 | 三美股份 | 优于大市 | 48.31 | 1.27 | 2.62 | 3.02 | 33.52 | 18.44 | 16.00 | 4.47 | | 0189.HK | 东岳集团 | 优于大市 | 10.44 | 0.46 | 1.26 | 1.70 | 16.07 | 8.28 | 6.14 | 1.38 | | 平均值 | | | | 0.87 | 1.94 | 2.36 | 24.80 | 13.34 | 11.05 | 2.82 | | 600160 | 巨化股份 | 优于大市 | 28.79 | 0.73 | 1.52 | 1.79 | 33.23 | 18.94 | 16.08 | 4.32 | [21] 财务预测与估值 | 指标 | 2023 | 2024 | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入（百万元） | 20655 | 24462 | 29538 | 32302 | 34563 | | 营业成本（百万元） | 17924 | 20182 | 21555 | 23143 | 24782 | | 营业利润（百万元） | 1087 | 2502 | 5407 | 6336 | 6796 | | 归属于母公司净利润（百万元） | 944 | 1960 | 4114 | 4823 | 5170 | | 每股收益（元） | 0.35 | 0.73 | 1.52 | 1.79 | 1.92 | | 每股红利（元） | 0.29 | 0.16 | 0.46 | 0.54 | 0.57 | | 每股净资产（元） | 5.95 | 6.59 | 7.66 | 8.91 | 10.25 | | ROIC | 4.90% | 10.21% | 22% | 24% | 24% | | ROE | 5.87% | 11.01% | 20% | 20% | 19% | | 毛利率 | 13% | 17% | 27% | 28% | 28% | | EBIT Margin | 4% | 9% | 18% | 20% | 20% | | EBITDA Margin | 9% | 15% | 23% | 25% | 25% | | 收入增长 | -4% | 18% | 21% | 9% | 7% | | 净利润增长率 | -60% | 108% | 110% | 17% | 7% | | 资产负债率 | 31% | 36% | 35% | 32% | 30% | | 股息率 | 1.2% | 0.6% | 1.8% | 2.2% | 2.3% | | P/E | 70.8 | 34.1 | 16.2 | 13.8 | 12.9 | | P/B | 4.2 | 3.8 | 3.2 | 2.8 | 2.4 | | EV/EBITDA | 39.9 | 20.4 | 11.1 | 9.5 | 8.8 | [25]

收购交易概述 - 华谊集团拟以40 9亿元现金收购上海华谊三爱富新材料有限公司60%股权 交易价格以评估基准日2024年12月31日三爱富全部权益价值68 2亿元为基础 [1][2] - 收购资金来源于公司自有资金及/或自筹资金 华谊集团2024年实现营业收入446 45亿元 同比增长9 27% 归母净利润9 11亿元 同比增长5 76% [2] - 上海华谊为华谊集团控股股东 本次交易构成关联交易 [2] 标的公司三爱富基本面 - 三爱富是国内氟化工企业 含氟聚合物产品市占率行业前列 核心产品应用于新能源 电子信息 航空航天等领域 [2] - 截至2024年12月31日 三爱富资产总额107亿元 归母净资产59亿元 2024年营收46 2亿元 净利润2 7亿元 [2] - 2024年业绩下滑主要因偏氟乙烯产业链产品价格波动 但整体仍保持较好盈利水平 [3] - 公司拥有3家全资子公司 3家控股公司 2家参股公司 包括常熟三爱富振氟新材料等生产型子公司 [3] 标的资产历史沿革 - 三爱富前身为1960年成立的上海市合成橡胶研究所 历经多次改制重组 2016年9月成立现主体 [5] - 2016-2020年间陆续收购*ST国化剥离的氟化工资产 包括常熟三爱富氟化工75%股权等 被收购资产2016年总规模达35 23亿元 [4] - 原*ST国化（曾用名三爱富）2011年股价涨幅超140% 最高达37 4元 为当年大牛股 [1][6] 战略协同与行业布局 - 收购旨在整合三爱富氟化工技术优势 强化锂电池 航空航天等新兴领域服务能力 [7] - 交易将助力华谊集团拓展新能源 新材料及集成电路等高科技产业支持能力 [7] - 三爱富拥有国家级企业技术中心及常熟 内蒙古两大生产基地 具备完整产业链布局 [5][6]

市场指数表现 - 上证指数收盘报3286.65点，跌0.05%，成交额4308.81亿元 [1] - 深证成指收盘报9849.80点，跌0.05%，成交额5912.39亿元 [1] - 创业板指收盘报1931.94点，跌0.13%，成交额2707.37亿元 [1] - 科创50指数收盘报1003.87点，涨0.1%，成交额187.14亿元 [1] - 沪深两市合计成交10221.2亿元，较上一交易日减少342.86亿元 [1] 行业与概念板块表现 - 涨幅靠前的行业包括美容护理、传媒、机械设备、轻工制造、化工、家电、珠宝首饰、计算机 [3] - 活跃的概念板块包括PEEK材料、人形机器人、轮毂电机、噪音防治、汽车一体化压铸、宠物经济、智谱AI、氟化工、抗菌面料 [3] - 跌幅居前的行业包括电力、保险、石油石化、煤炭、银行 [3] - 走势较弱的概念包括超超临界发电、钒电池、租售同权、白酒、跨境支付 [3] 个股表现 - 沪深两市合计3381只个股上涨，1588只个股下跌，平盘个股129只，停牌个股52只 [3] - 不含当日上市新股，共有76只个股涨停，62只个股跌停 [3] - 涨停股中，利欧股份涨停板封单量最多，达1.18亿股 [3] - ST宇顺连续7个涨停板，茂业商业和*ST交投均4连板，鸿博股份和渝三峡A均3连板 [4] 主力资金流向 - 沪深两市主力资金净流出23.52亿元，创业板净流出4.91亿元，沪深300净流出19.97亿元，科创板净流出7.54亿元 [6] - 机械设备行业主力资金净流入最多，达23.17亿元，家用电器、化工、通信分别净流入4.16亿元、3.78亿元、3.31亿元 [6] - 公用事业行业主力资金净流出最多，达21.21亿元，食品饮料、电子、钢铁、石油石化、非银金融分别净流出5.77亿元、4.3亿元、4.08亿元、4.05亿元、3.51亿元 [6] - 电子行业尾盘主力资金净流入最多，达5.26亿元 [6] 个股资金流向 - 48股获主力资金净流入超1亿元，利欧股份净流入最多，达8.84亿元 [8] - 38股被主力资金净卖出超1亿元，胜宏科技净流出最多，达3.9亿元 [10] - 兆易创新尾盘主力资金净流入最多，达2.19亿元 [8] 龙虎榜数据 - 机构席位资金合计净卖出约4246.87万元，净买入13只个股，净卖出14只个股 [12] - 大叶股份获机构净买入最多，达4453.91万元 [12] - 邵阳液压被机构净卖出最多，达5217.09万元 [12] ETF表现 - A50ETF（159601）近五日涨0.74%，最新份额为41.7亿份，减少780.0万份，主力资金净流入29.6万元 [14]

业绩驱动型股票表现 - 华阳新材连续2天涨停 涨幅达10 11% 上涨逻辑为业绩表现 [2] - 今创集团首板涨停 涨幅10 06% 业绩驱动 [2] - 道道全首板涨停 涨幅10 06% 业绩驱动 [2] - 得润电子首板涨停 涨幅9 92% 业绩驱动 [2] - 蓝帆医疗首板涨停 涨幅10 02% 业绩驱动 [2] - 博创科技首板涨停 涨幅20 01% 业绩驱动 [2] - 奥拓电子首板涨停 涨幅10 10% 业绩驱动 [3] - 精进电动-UW首板涨停 涨幅20 00% 业绩驱动 [3] - 柳钢股份首板涨停 涨幅10 10% 业绩驱动 [3] - 三孚股份首板涨停 涨幅9 98% 业绩驱动 [3] - 新坐标首板涨停 涨幅10 01% 业绩驱动 [3] - 天奇股份首板涨停 涨幅10 03% 业绩驱动 [3] - 哈森股份首板涨停 涨幅9 99% 业绩驱动 [3] - 顾家家居首板涨停 涨幅10 00% 业绩驱动 [3] - 三和管桩首板涨停 涨幅10 03% 业绩驱动 [3] - 雷迪克上涨16 81% 业绩驱动 [3] - 春光智能上涨16 50% 业绩驱动 [3] - 立高食品上涨16 27% 业绩驱动 [4] - 科净源上涨14 38% 业绩驱动 [4] - 兴齐眼药上涨13 53% 业绩驱动 [4] - 三祥科技上涨12 32% 业绩驱动 [4] - 新相微上涨11 76% 业绩驱动 [4] - 微导纳米上涨11 67% 业绩驱动 [4] - 国际复材上涨11 45% 业绩驱动 [4] - 冰川网络上涨10 23% 业绩驱动 [4] 化工行业表现 - 红墙股份9天6板 涨幅9 97% 上涨逻辑为环氧丙烷 [6] - 永安药业7天5板 涨幅9 97% 上涨逻辑为牛磺酸 [6] - 先达股份7天5板 涨幅10 03% 上涨逻辑为烯草酮 [6] - 渝三峡A连续3天涨停 涨幅9 94% 化工+业绩驱动 [6] - 宿迁联盛连续2天涨停 涨幅9 98% 化工驱动 [6] - 沈阳化工首板涨停 涨幅9 97% 光伏+化工驱动 [6] - 蓝丰生化首板涨停 涨幅9 93% 化工+光伏驱动 [6] - 鼎际得首板涨停 涨幅10 01% 化工+光伏驱动 [6] - 雅运股份首板涨停 涨幅9 98% 化工驱动 [6] - 联合化学上涨16 74% 化工驱动 [6] - 金力泰上涨11 80% 化工驱动 [6] PEEK材料相关股票表现 - 中欣氟材6天4板 涨幅10 02% 氟化工+PEEK驱动 [8] - 新潮新材4天2板 涨幅19 99% PEEK材料驱动 [8] - 聚赛龙首板涨停 涨幅20 01% PEEK材料驱动 [8] - 大洋生物首板涨停 涨幅10 00% PEEK材料驱动 [8] - 富恒新材上涨20 89% 消费电子+PEEK驱动 [8] - 华密新材上涨13 85% PEEK材料驱动 [8] - 中研股份上涨10 80% PEEK+其他驱动 [8] 机器人相关股票表现 - 方正电机5天3板 涨幅10 00% 汽车+机器人驱动 [11] - 新北洋连续2天涨停 涨幅9 94% 谷子经济+机器人驱动 [11] - 银宝山新首板涨停 涨幅10 05% 汽车+机器人驱动 [11] - 宁波东力首板涨停 涨幅9 96% 机器人驱动 [11] - 大叶股份上涨17 11% 机器人+外销驱动 [11] - 唯科科技上涨12 23% 机器人+业绩驱动 [11] - 德马科技上涨10 08% 机器人+物流驱动 [11] 算力相关股票表现 - 鸿博股份连续3天涨停 涨幅9 98% 算力+业绩驱动 [13] - 利通电子首板涨停 涨幅10 00% 算力驱动 [13] - 平治信息首板涨停 涨幅20 00% 算力+业绩驱动 [13] - 新锦动力上涨15 36% 业绩+算力驱动 [13] - 亿田智能上涨12 50% 家电+算力驱动 [13] 黄金概念股票表现 - 菜百股份首板涨停 涨幅10 00% 黄金+其他驱动 [15] - 潮宏基首板涨停 涨幅10 01% 黄金珠宝驱动 [15] 其他行业股票表现 - 东珠生态5天3板 涨幅10 03% 参股AI驱动 [17] - 迪生力4天2板 涨幅10 03% 汽车+电池回收驱动 [17] - 申科股份首板涨停 涨幅10 04% 大股东股权转让驱动 [17] - 利欧股份首板涨停 涨幅9 91% MCP驱动 [17] - 东方创业首板涨停 涨幅10 03% 物流驱动 [17] - 宁波华翔首板涨停 涨幅10 00% 汽车驱动 [17] - 汉商集团首板涨停 涨幅9 97% 辅助生殖+医美驱动 [17] - 百润股份首板涨停 涨幅9 98% 预调鸡尾酒驱动 [17] - 梦百合首板涨停 涨幅10 04% 业绩驱动 [17]