美国长期债券市场的低迷，给一种经典投资策略的复苏蒙上了阴影。 所谓的60/40投资组合——长期以来一直被推荐给那些希望在风险敞口与更安全、稳定的收入缓冲之间 取得平衡的投资者——要求将60%的资产配置于股票，40%配置于债券。尽管数十年来一直是退休储蓄 计划的基石，但随着其底层机制失效(美股美债走势趋同而非对冲)，该策略近年逐渐失色。 然而今年，这一策略在股债剧烈波动中重焕生机。根据汇编数据，截至5月中旬，美国的一个60/40投资 组合指标今年回报率约为1.6%，不仅跑赢同期标普500指数，波动率也更低。 这种复苏的一个关键因素是股票和债券之间传统的反向关系得以恢复。过去六个月，美国股票和固定收 益的相关系数已跌至2021年以来最低水平，这意味着股票下跌时债券往往会上涨，反之亦然。 宏利投资管理公司高级投资组合经理Jeff Given表示："从长期来看，均衡配置确实是有意义的。" 然而，近期一个重大变数正在打破这种平衡。 本月，30年期美国国债基准债券价格大幅下跌，收益率突破5%逼近二十年高位，因为在债务和赤字不 断攀升的情况下，投资者对持有美国长期债务越来越谨慎。 上周，由于共和党参议员就特朗普标志性的减税 ...