美国长期债券市场的低迷，给一种经典投资策略的复苏蒙上了阴影。 所谓的60/40投资组合——长期以来一直被推荐给那些希望在风险敞口与更安全、稳定的收入缓冲之间 取得平衡的投资者——要求将60%的资产配置于股票，40%配置于债券。尽管数十年来一直是退休储蓄 计划的基石，但随着其底层机制失效(美股美债走势趋同而非对冲)，该策略近年逐渐失色。 然而今年，这一策略在股债剧烈波动中重焕生机。根据汇编数据，截至5月中旬，美国的一个60/40投资 组合指标今年回报率约为1.6%，不仅跑赢同期标普500指数，波动率也更低。 这种复苏的一个关键因素是股票和债券之间传统的反向关系得以恢复。过去六个月，美国股票和固定收 益的相关系数已跌至2021年以来最低水平，这意味着股票下跌时债券往往会上涨，反之亦然。 宏利投资管理公司高级投资组合经理Jeff Given表示："从长期来看，均衡配置确实是有意义的。" 然而，近期一个重大变数正在打破这种平衡。 本月，30年期美国国债基准债券价格大幅下跌，收益率突破5%逼近二十年高位，因为在债务和赤字不 断攀升的情况下，投资者对持有美国长期债务越来越谨慎。 上周，由于共和党参议员就特朗普标志性的减税 ...

国外 1. 大摩：美元疲软将支撑美股跑赢全球其他市场 摩根士丹利分析师迈克尔·威尔逊表示，疲软的美元将支持美国公司的盈利，帮助美国股市超越世界其 他地区。在许多其他华尔街策略师都在高呼美国例外主义时代结束之际，威尔逊的观点引人注目。他认 为美股是一个相对更好的赌注，盈利增长波动较小，以及美国公司被认为质量更高，是他持上述观点的 原因。威尔逊预计标普500指数将维持在5000-5500点区间。更大幅度的增长将需要盈利预期出现明显反 弹，以及美联储放松货币政策。 2. 德银：美国资产仍面临海外买家的抵制 德意志银行表示，尽管过去一周市场出现复苏，但外国投资者仍然拒绝买入美国资产。为了"实时"观察 境外投资者近几周的动向，德银外汇策略主管George Saravelos研究了吸纳海外资金投入美国股票和债 券的各类基金的流动。Saravelos写道，数据显示海外对美国资产的购买在过去两个月出现了"急停"，而 且即使在笼罩市场的乌云似乎开始消散的上周也没有出现逆转的迹象。 3. 美银：市场关注日本央行本周给出6月或7月加息的线索 美银全球研究外汇/利率策略师Shusuke Yamada在研究报告中称，市场的焦点可能是日 ...

黄金价格走势 - 国际黄金价格震荡下跌，交易员对贸易局势缓和反应积极，减少避险资产配置需求 [1] - 黄金日内最低触及3304附近，上方压力位3365-70，下方支撑3260，多空维持大区间震荡 [3] - 美元指数反弹至99.08，压制金价，技术性反弹和部分避险资金回流支撑美元需求 [2] 贸易与货币政策 - 亚洲大国豁免部分美国商品关税，美国财政部长暗示谈判姿态有所缓和 [2] - 美联储5月维持利率不变概率91.1%，6月累计降息25基点概率57.3% [2] - 巴克莱建议买入五年期美国国债，为美联储降息做准备 [2] - 日本央行可能下调经济增长和核心通胀预期，但日元仍有升值空间 [2] 市场交易策略 - 黄金小时线或横盘整理，日线决战于短期均线位置，欧盘疲软则美盘前可反抽做空 [3] - 短线支撑位于3300整数关口 [3] 晚间经济数据关注 - 美国财长贝森特发布会及讲话 [4] - 美国2月FHFA房价指数月率、S&P/CS20座大城市房价指数年率 [4] - 美国3月JOLTs职位空缺、4月谘商会消费者信心指数 [4] - 美国至4月25日当周API原油库存 [4]

周二(4月29日)欧市盘中，国际黄金继续维持区间震荡，截至发稿报3324.49美元/盎司，跌幅0.58%，今 日金价开盘于3341.30美元/盎司，最高上探3348.36美元/盎司，最低触及3304.69美元/盎司。 【要闻速递】 尽管市场风险偏好短暂回升，市场仍保持高度关注美联储政策路径。市场普遍预期美联储将在6月恢复 降息周期，全年或将实施三次降息。 "在当前不确定性环境下，黄金仍是应对利率和地缘双重风险的核心配置。"OANDA分析师Craig Erlam 指出。 此外，俄罗斯单方面宣布将在5月8日实施72小时停火，但乌克兰方面并未回应，地缘局势缓和，为黄金 提供潜在支撑。 巴克莱策略师在一份报告中说，该行仍然建议投资者买入五年期美国国债，为美联储降低利率做准备。 巴克莱建议投资者在4月中旬重新建立五年期美国国债的多头头寸，而在4月2日关税公告公布后，鉴于 价格重新定价和更高的不确定性，投资者已转为中性。 【黄金技术分析】 黄金周一下跌在3268.00之上受到支持，上涨在3353.00之下遇阻，意味着欧美短线下跌后有可能保持上 涨的走势。如果黄金今天下跌在3293.00之上企稳，后市上涨的目标将会指向33 ...

巴克莱仍青睐长期美债 建议投资者重新建立五年期美债的多头头寸 金十数据4月28日讯，巴克莱策略师在一份报告中说，该行仍然建议投资者买入五年期美国国债，为美 联储降低利率做准备。巴克莱建议投资者在4月中旬重新建立五年期美国国债的多头头寸，而在4月2日 关税公告公布后，鉴于价格重新定价和更高的不确定性，投资者已转为中性。巴克莱表示："（转向） 温和的关税言论使市场平静下来，但谈判结果仍高度不确定，这本身就对前景构成了压力。"买入这些 债券的另一个理由是，巴克莱怀疑美国今年能否避免经济衰退，这增加了美联储降息的理由。 ...