报告投资评级 - 报告未明确给出行业投资评级 报告核心观点 - 2026年政府工作报告为“十五五”开局之年定调，核心在于加紧培育壮大新动能，打造智能经济新形态[1] - 报告认为，人工智能（AI）的表述从“推进”升级为“深化”，并首提对智能体、智能原生、AI开源社区、智算集群、算电协同和AI治理的关注，覆盖了“技术、算力、应用、生态、治理”全闭环，反映了对AI商业化规模化过程中全产业链协同和可持续发展的关注[1] - 报告指出，AI的算力基础设施与应用、新能源产业、航空航天、6G、量子科技、脑机接口等板块是资本市场应给予重点关注的方向[1] 报告内容总结 “十四五”回顾与“十五五”展望 - **“十四五”成果**：2025年，人工智能、机器人、量子科技等研发应用走在世界前列，芯片自主研发有新突破，国产大模型引领全球开源生态[1] - **关键产业数据**：2025年工业机器人、集成电路产量分别增长28%、10.9%，新能源汽车年产超1600万辆，同比增长23%[1] - **研发投入**：过去5年全社会研发经费投入年均增长10%，每万人口高价值发明专利拥有量达16件，制造业增加值规模连续16年保持全球第一[1] - **“十五五”目标**：提出全社会研发经费投入年均增长7%以上，推动数字经济核心产业增加值占国内生产总值比重达12.5%[1] 2026年重点任务与产业方向 - **传统产业升级**：安排2000亿元超长期特别国债资金支持大规模设备更新，推行普惠性“上云用数赋智”服务，新建设一批智能工厂和智慧供应链[3] - **新兴及未来产业**： - **新兴支柱产业**：打造集成电路、航空航天、生物医药、低空经济等[1][3] - **未来产业**：培育发展未来能源、量子科技、具身智能、脑机接口、6G等[1][3] - **支持机制**：鼓励央企国企带头开放应用场景，建立未来产业投入增长和风险分担机制[1][3] - **服务业发展**：壮大科技服务市场，发展金融、现代物流、知识产权、检验检测等生产性服务业，培育“中国服务”品牌[1][3] - **智能经济新形态**： - **深化“人工智能+”**：促进新一代智能终端和智能体加快推广，推动重点行业领域人工智能商业化规模化应用，培育智能原生新业态[1][3] - **算力与基建**：实施超大规模智算集群、算电协同等新基建工程，加快发展卫星互联网，打造“5G+工业互联网”升级版[1][3] - **数据与生态**：健全数据要素基础制度，建设高质量数据集，支持人工智能开源社区建设，完善人工智能治理[1][3] 历年政府工作报告科技产业重点演变 - **2026年新增重点领域**：未来能源、脑机接口、人工智能（智能体、智能原生、开源生态）、超大规模智算集群与算电协同[2] - **持续关注领域**：集成电路、量子科技、航空航天/卫星互联网、低空经济、生物医药、具身智能、6G、“5G+工业互联网”等在近年报告中反复或持续出现[2]

宏观经济与产业转型背景 - 当前经济面临传统产业动能衰减与未来产业尚未成熟的转型阵痛期 传统产业占中国制造业比重超过80% 普遍面临增长收窄与盈利下滑[1] - 未来产业由前沿技术驱动 处于产业化初期 具备颠覆性 具体包括未来智能 未来网络 未来生命 未来能源 未来空天 未来材料六大方向[1] - 发展未来产业需要技术攻坚 场景落地与耐心资本三大要素支撑[1] 广东省产业与经济优势 - 广东省产业基础雄厚 2025年规上工业营收超过19万亿元 连续37年GDP位居全国第一[2] - 广东省在多个新兴产业领域占据领先地位 工业机器人产量占全国44% 新能源汽车产量占全国四分之一 AI核心产业规模突破3000亿元 占全国四分之一[2] - 区域创新能力连续九年位居全国首位 拥有122个通过国家备案的大模型 430余个行业模型已落地 AI领域专精特新“小巨人”企业达147家 为全国第一[2] - 技术产业链条完整 从芯片设计到终端制造 从算法到算力实现全链条布局 技术转化效率高[2] 政策与资本支持 - 广东省设立了总规模1500亿元的“耐心资本”引导基金 其中1000亿元将投向未来产业 该基金存续期长且不追求短期回报[2] - 政策层面前瞻布局6G 具身智能 脑机接口等前沿领域 通过建设平台和推广场景 加速未来产业从实验室走向生产线[2] 产业发展前景与路径 - 传统产业不会消失 但将被未来技术所重构 未来产业正处于从概念到现实的落地过程中[2] - 下一个增长周期将属于敢于布局未来并拥抱变革的主体[3]

市场表现 - 10月29日A股上证指数盘中冲击4000点上方，万得全A半日成交额超过1.4万亿元 [1] - 基本金属板块领涨，涨幅达2.84% [3][4] - 电工电网板块涨幅为2.61%，券商指数涨幅为2.28% [3][4] - 概念板块中海南省国资涨幅显著，达7.28% [4] 政策驱动与产业方向 - “十五五”规划建议提出加快新能源、新材料、航空航天、低空经济等战略性新兴产业集群发展 [6] - 规划建议推动量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、6G等成为新经济增长点 [6] - 规划将采取超常规措施，全链条推动集成电路、工业母机、高端仪器、基础软件、先进材料、生物制造等重点领域关键核心技术攻关 [6] - 规划明确全面实施“人工智能+”行动，并大力提振消费 [6] 主题投资机会 - 新质生产力领域是投资重要主线，重点在于加快高水平科技自立自强，具备真实技术壁垒的科技企业将受益 [6] - 反内卷领域通过综合整治“内卷式”竞争以形成良性市场秩序，相关板块中长期投资价值提升 [7] - 消费领域作为内需重要部分，服务消费赛道及新型消费等细分领域值得重点关注 [7] - “两重”领域即国家重大战略实施和重点领域安全能力项目建设，将推动产业链完善，相关企业受益于订单增长与业绩释放 [7] - 金融板块被“十五五”规划建议17次提及，明确提出“加快建设金融强国”，金融机构作为服务实体经济的桥梁作用将凸显 [7]