上市概况与市场地位 - 公司于2026年2月3日在港交所主板上市，成为国内首家“A+H”功能饮料企业，发行价248港元/股，募资总额101.407亿港元，是港股史上最大软饮IPO及2026年至今全球最大IPO项目 [1] - 上市吸引了卡塔尔投资局、淡马锡等15家全球顶尖机构作为基石投资者，是公司国际化的重要里程碑 [1] - 公司是中国第一功能饮料企业，收入增速在全球前20大上市软饮企业中位列第一，按销量计自2021年起在中国功能饮料市场连续多年排名第一，市场份额从2021年的15.0%增长至2024年的26.3% [2] 财务业绩表现 - 2022年至2024年及2025年前三季度，公司营收分别为85亿元、112.6亿元、158.3亿元、168.4亿元，净利润分别为14.4亿元、20.4亿元、33.3亿元、37.6亿元，均保持稳步增长 [3] - 根据业绩预告，预计2025年全年实现营业收入207.6亿元至211.2亿元，同比增长31.07%至33.34%，净利润43.4亿元至45.9亿元，同比增长30.5%至38% [3] 募资用途与战略方向 - 本次H股发行募资将重点投向三大领域：完善海外市场供应链体系建设、推进海外市场渠道与品牌建设及产品研发、探索海外市场的投资与并购机会 [4] - 公司计划通过设立合资公司或子公司开展本土化运营，以加速海外市场渗透 [4] 销售渠道与客户网络 - 公司产品通过全国超过430万家终端网点销售，覆盖便利店、商超、批发市场、校园、工厂、加油站等 [5] - 美宜佳凭借其全国超过4万家门店，成为公司关键的战略合作伙伴 [5] - 公司已在印尼、越南、马来西亚等国设立子公司，产品进入全球30多个国家和地区，海外分销商和零售商是重要的国际客户 [5] 股权结构与行业前景 - 公司股权结构相对集中，创始人林木勤先生为控股股东及实际控制人 [6] - 公司依托清晰的产品矩阵、强大的渠道体系与稳健的业绩，确立了在中国功能饮料细分赛道的领先地位 [7] - 行业空间仍具显著拓展潜力，港股上市为公司全球化战略提供资本支持 [7] - 海通证券研报认为，公司是食品饮料行业中稀缺的高景气增长标的，扩品类、全国化战略持续推进，春节返乡专案落地到位，新年开门红表现值得期待 [8]

港股IPO发行概况 - 东鹏饮料于2026年1月启动港股IPO全球发售，计划于2月3日在港交所主板上市，股票代码09980，将成为国内首家“A+H”双上市功能饮料企业 [1] - 此次IPO是2020年以来亚洲消费饮料行业最大规模发行，基础发行股数为40,889,900股，其中香港公开发售占10%，国际发售占90% [1] - 发行价最高不超过248港元/股，每手“入场费”高达2.5万港元 [1] 公司业绩与增长动力 - **核心产品表现强劲**：2025年前三季度，核心产品东鹏特饮实现收入125.63亿元，同比增长近20%，是公司营收的“压舱石” [8] - **第二增长曲线爆发**：电解质饮料“东鹏补水啦”在2025年上半年收入达14.93亿元，追平2024年全年业绩；前三季度收入升至28.47亿元，同比增幅高达134.78%，在总营收中的占比从9.66%跃升至16.91% [8] - **市场地位领先**：东鹏特饮自2021年起稳居中国能量饮料销量榜首，2025年尼尔森数据显示其进一步斩获销量、销售额“双料第一” [5] - **整体业绩预期**：2025年公司预计营收207.6亿-211.2亿元，归母净利润43.40亿-45.90亿元，同比均增长30%以上 [10] 战略与核心竞争力 - **多品类战略**：公司实施“1+6”多品类战略，构建了“核心单品稳盘、新锐产品爆发、新品储备充足”的良性产品生态 [5] - **产品创新**：2025年推出无糖型东鹏特饮，契合行业“健康化、低糖化”趋势；电解质饮料“东鹏补水啦”凭借科学的电解质配比和多元规格口味，覆盖广泛消费场景 [8] - **产能与供应链**：公司在全国多地布局14个生产基地，其中10个已投产；2026年1月签约成都生产基地，计划投资10亿元建设6条高端生产线，以提升西南及全国市场供应能力 [9] - **渠道网络**：公司已实现全国100%地级市覆盖，合作经销商超3200家，有效活跃终端销售网点超430万家，触达不重复终端消费者超2.5亿 [9] - **数字化能力**：公司完成从“一物一码”到“五码合一”的全链路数字化闭环，实现了从原材料到消费终端的全生命周期追溯 [9] 品牌建设与市场影响力 - **场景化营销**：东鹏特饮绑定体育、电竞场景，冠名F4方程式中国锦标赛、赞助亚运会等；东鹏补水啦聚焦“汗点场景”，赞助乒超联赛等赛事 [10] - **品牌价值提升**：2025年，公司连续四年登榜凯度BrandZ中国品牌百强，排名跃升25位至第44名，并首次跻身Brand Finance全球软饮料品牌价值前十 [10] - **ESG实践**：公司Wind ESG评级升至A级，实现经济效益与社会价值双提升 [10] 资本认可与全球化布局 - **基石投资者阵容强大**：本次IPO获得15家全球头部基石投资者追捧，合计认购逾6亿美元，涵盖主权财富基金、国际长线基金、中资机构及产业资本等多元类型 [11] - **领投机构**：卡塔尔投资局以1.5亿美元领投，创下三项历史首次；其他知名投资者包括淡马锡、贝莱德、红杉中国、腾讯等 [11] - **资金用途**：IPO募集资金将重点投向产能与供应链升级、品牌建设、全国化深化及海外市场拓展 [15] - **全球化进展**：公司产品已进入30多个国家和地区，在印尼、越南、马来西亚设立子公司并搭建当地供应链，港股上市将为海外业务拓展提供更广阔的资本平台 [15]

港股IPO与资本布局 - 公司正式启动港股全球发售，计划发售4088.99万股H股，发行价上限为248港元，股票代码09980 [1] - 此举标志着公司进入港股IPO冲刺阶段，并将完成“A+H”双资本布局 [1] - 港股上市不仅是双资本布局的落地，更是公司全球化征程的起点 [2] 财务业绩表现 - 2025年，公司预计全年营业收入为207.6亿至211.2亿元人民币，同比增长31.07%至33.34% [2] - 2025年，公司预计归母净利润为43.4亿至45.9亿元人民币，同比增幅达30.46%至37.97% [2] 产品与增长曲线 - 电解质饮料“东鹏补水啦”异军突起，成为公司拉动业绩增长的重要力量，成功培育出第二增长曲线 [1] - 公司持续优化产品矩阵，推出多规格产品精准覆盖多元场景，展现出成长为百亿单品的巨大潜力 [1] 产能布局与扩张 - 公司全国化产能布局已形成高密度、均衡化生产网络，平均每年新增2个生产基地，目前已有10个基地顺利投产 [1] - 2026年1月23日，成都生产基地项目正式签约，总占地约280亩，计划投资10亿元建设6条高端生产线，建成后将大幅提升西南及全国供应能力 [1] 数字化运营体系 - 数字化转型持续深化，成为企业高效运营的核心引擎 [2] - 自2015年启动“一物一码”、2020年升级“五码合一”技术以来，公司逐步构建完善的数字化运营体系，将数字化能力深度融入核心运营环节 [2] 销售渠道网络 - 公司已构建起覆盖全国地级市的立体化销售网络，拥有3200余家经销商及430万家有效活跃的终端网点 [2] - 公司销售网络触达不重复终端消费者超2.5亿人 [2]

上市进程与资本布局 - 公司H股预计于2026年2月3日在香港联交所挂牌上市交易 [1] - 此举意味着公司将正式完成“A+H”双资本布局，成为国内首家登陆A+H两市的功能饮料企业 [1] 发行详情与基石投资 - 本次全球发售H股最大发行股数为4702.33万股，发行价格最高不超过每股248港元 [1] - 包括Huang River Investment、摩根大通资管等在内的多家知名机构已签订基石投资协议，总认购金额约6.4亿美元 [1] 募集资金用途 - 此次IPO所募资金将主要用于产能布局与供应链升级、品牌建设、海外市场拓展、全国化渠道运营、数字化建设、产品品类拓展及营运资金等方面 [4] 行业地位与市场份额 - 公司是中国功能饮料龙头企业，2021年起连续四年位居中国功能饮料销量市场第一 [6] - 2024年公司以23.0%的零售份额位列行业第二 [6] 财务业绩表现 - 2023年度净利润为20.40亿元，同比增长41.60% [6] - 2024年度净利润为33.27亿元，同比增长63.09% [6] - 2025年前三季度（截至9月30日）净利润为37.61亿元，同比增长38.91% [6]