港股市场表现 - 恒生指数午盘上扬0 49%报24627 25点 恒生科技指数攀升0 93% 恒生中国企业指数走强0 51% [1] - 市场半日成交额为1265 24亿港元 显示成交依旧相对活跃 [1] - 恒生互联网ETF（513330）低开高走半日收平 成分股快手-W涨3 49% [1] 港股资产质量与估值 - 核心互联网龙头公司估值处于正常区间的中上水平 [1] - 港股资产质量出现系统性提升 新经济龙头资产具备独占性 [1] - A股公司赴港上市带来大批优质制造业龙头公司 美股中概股有望加速回归 [1] 港股互联网龙头投资逻辑 - 港股互联网龙头凭借"AI科技变革+低估值修复"双重逻辑 成为穿越经济周期的优质标的 [1] - 相比A股 港股互联网龙头兼具全球科技产业链话语权及中概股估值修复空间 [1] - 在资金面与基本面共振下 下半年有望进入全面收获期 [1] 机构观点与市场展望 - 国泰海通认为港股牛市进程或还在延续 海外市场波动带来的调整是增仓时机 [1] 恒生互联网ETF产品特性 - 恒生互联网ETF（513330）支持T+0交易 标的指数聚焦互联网平台经济 [2] - 涵盖阿里巴巴 京东 腾讯 美团 快手 百度等大型互联网龙头 DeepSeek含量达86% [2] - 具备"新消费+新科技"双重属性 是布局AI应用端及"AI+互联网"核心资产的工具 [2]

市场动态 - 赛点2 0第三阶段攻坚战正在进行 市场破新高后踏空资金加速进场 交易驱动下市场短期走向过热 波动率将放大 [1] 投资主线 - 投资主线可降维为三个方向：科技AI+ 消费股估值修复和消费分层复苏 低估红利崛起 [2] - 低估红利的高度取决于AI产业趋势进展 而AI产业趋势进展又取决于AI应用端和消费端的突破 [2] - 消费板块投资核心因子是估值 当前消费板块处于低估值 利率下行 政策催化下复苏周期抬头 以宏观叙事对消费过分悲观反而是一种风险 [2] 行业聚焦 - 恒生互联网ETF（513330）支持T+0交易 标的指数聚焦互联网平台经济 涵盖阿里巴巴 京东 腾讯 美团 快手 百度等大型互联网龙头 [2] - 恒生互联网ETF的DeepSeek含量达86% 具备新消费+新科技双重属性 是布局AI应用端和AI+互联网核心资产的工具 [2]

市场表现 - 5月20日恒生指数午盘上扬1.29%，恒生科技指数攀升1.32%，恒生国企指数走强1.30%，市场半日成交额为1211.35亿港元 [1] - 恒生互联网ETF（513330）午盘涨超1%，4月净流入超20亿元 [1] 港币汇率与资金流动 - 5月2日港币汇率触及7.75强方兑换保证，为近5年来首次，主要驱动或为股票投资相关的港元需求增加 [1] - 2020年4月21日至10月28日港币汇率触及7.75期间，金管局累计卖出港币3835亿元，南向资金净流入2830亿港元 [1] - 2020年同期恒生科技指数经历一轮涨幅近70%的牛市，主要由南向加仓需求驱动 [1] 行业与ETF分析 - 恒生互联网ETF（513330）标的指数聚集互联网平台经济，涵盖阿里巴巴、京东、腾讯、美团、快手、百度等大型互联网公司 [2] - 该ETF的AI含量达97%，DeepSeek含量达86%，支持T+0交易，是布局AI+互联网核心资产的工具 [2] - 4月16日至22日恒生互联网指数修复中途回落期间，资金大幅流入，抄底意图明显 [1] 市场情绪与估值 - 4月初关税突发利空引发港股跳空大跌，推高估值性价比，后续指数修复中多类资金表现出明显加仓意愿 [1]