值得注意的是，卧安机器人本月初携家庭场景落地的人形具身机器人onero H1、全球首款AI网球机器人 Acemate、AI陪伴机器人Kata Friends等全矩阵重磅亮相CES2026，凭借硬核实力斩获多项国际权威奖 项。中信建投（601066）此前表示，中长期看，卧安机器人以"家庭AI具身机器人系统"作为底座，通过 多品类矩阵+App生态+全球渠道形成复购与规模效应，建议持续关注AI时代下公司创新+生态共振带来 的成长空间。 卧安机器人(06600)盘中涨超23%，再创上市新高。截至发稿，涨20.13%，报186.2港元，成交额6169.85 万港元。 公开资料显示，卧安机器人是家庭机器人系统全球提供商，主要市场包括日本、欧洲及北美，并致力于 构建以智慧家庭机器人产品为核心的生态系统。根据弗若斯特沙利文报告，按2024年的零售额计算，公 司在家庭机器人系统提供商中排名全球第一，市场份额为11.9%，亦为全球领先的家庭机器人系统提供 商，提供专为多种家庭生活场景设计的广泛家庭机器人品类。 ...

值得注意的是，卧安机器人本月初携家庭场景落地的人形具身机器人onero H1、全球首款AI网球机器人 Acemate、AI陪伴机器人Kata Friends等全矩阵重磅亮相CES 2026，凭借硬核实力斩获多项国际权威奖 项。中信建投此前表示，中长期看，卧安机器人以"家庭AI具身机器人系统"作为底座，通过多品类矩阵 +App生态+全球渠道形成复购与规模效应，建议持续关注AI时代下公司创新+生态共振带来的成长空 间。 智通财经APP获悉，卧安机器人(06600)盘中涨超23%，再创上市新高。截至发稿，涨20.13%，报186.2 港元，成交额6169.85万港元。 公开资料显示，卧安机器人是家庭机器人系统全球提供商，主要市场包括日本、欧洲及北美，并致力于 构建以智慧家庭机器人产品为核心的生态系统。根据弗若斯特沙利文报告，按2024年的零售额计算，公 司在家庭机器人系统提供商中排名全球第一，市场份额为11.9%，亦为全球领先的家庭机器人系统提供 商，提供专为多种家庭生活场景设计的广泛家庭机器人品类。 ...

上市概况与市场反响 - 公司于12月30日在香港交易所主板上市，成为“AI具身家庭机器人”第一股，午间休盘时市值突破164亿港元 [1] - 香港公开发售获约254.5倍认购，国际发售获约8.9倍认购，市场认购火爆 [1] - 基石投资者合共认购金额超过7亿港元，占总发售规模的比例超42% [3] 核心团队与股东背景 - 核心管理团队联合创始人、董事长兼CEO李志晨与联合创始人兼CTO潘阳源自哈尔滨工业大学，大学期间即获多项国内外荣誉 [3] - “大疆教父”李泽湘教授与高秉强教授是公司早期投资人及非执行董事 [3] - 股东阵容包括高瓴、源码、Brizan、Ventech、达晨、国调等国内外顶尖投资机构 [3] 财务业绩与增长质量 - 近三年营收复合增长率达49%，显著高于同业平均水平 [4] - 2024年收入6.1亿元，毛利率高达51.7%，2025年上半年毛利率持续攀升至54.2%，稳居赛道首位 [4] - 近三年DTC渠道营收复合增长率73.3%，其中自营独立站复合增长率高达108% [4] - DTC渠道占总营收比例已接近五成 [4] 市场布局与渠道网络 - 销售网络覆盖全球90多个国家及地区 [4] - 在日本市场连续三年零售额排名第一，欧洲市场收入复合增长率超68% [4] - 日本、欧洲、北美是公司三大核心持续高增长市场 [4] 技术研发实力 - 自主掌握AI机器视觉控制技术、机器人定位与环境构建技术、分布式神经控制网络技术三大AI具身核心技术 [6] - 研发人员占员工总数（剔除装配线工人）的比例超过50% [6] - 2022年至2024年研发开支复合增长率达34.7%，研发投入占收入的比例约20% [6] - 累计拥有311项全球注册专利，含56项发明专利，被评为国家级专精特新重点“小巨人”企业 [6] 产品布局与增长曲线 - 已构建“稳定基本盘+双增长曲线”的立体产品布局 [6] - **第一曲线（稳定基本盘）**：以增强型执行机器人、感知与决策系统为核心的家庭场景产品矩阵，覆盖智能操控、家务劳动、养老护理等广泛场景 [6] - 为全球超356万名SwitchBot App注册用户提供核心服务，连接设备超1100万台，超半数用户连接两款及以上产品 [6] - **第二增长曲线**：包括运动机器人与陪伴机器人 [7] - 运动机器人以全球首款AI网球机器人Acemate为代表，是唯一登上美国《时代》杂志“2025年度最佳发明”榜单的运动机器人 [7] - 陪伴机器人以全球首款本地部署大模型的AI陪伴机器人Kata Friends为代表，在柏林IFA展会上获得两项创新大奖 [7] - **第三增长曲线**：已布局人形家务机器人，计划于2026年1月推出首款产品H1，聚焦高频家务场景 [7] 募资用途与未来战略 - 本次上市募集资金约66.5%将用于持续提升研发能力，开发关键技术和产品，并建设高标准的机器人数据采集工厂 [9] - 研发重点包括机器人定位技术、AI机器视觉控制技术、边缘计算技术及基于VLA模型的人形家务机器人技术 [9] - 未来将持续深化“技术创新+场景深耕”双轮驱动策略，强化研发与产品组合、拓展多元客户群、推进策略性收购与投资 [9]

公司战略与业务布局 - 公司设立了AI具身机器人事业部，积极开展AI+具身机器人应用研究 [1] - 公司为AI+具身机器人提供轻质高强、耐磨损、抗腐蚀等优良性能金属材料解决方案 [1] - 公司目前与合作伙伴一起，按客户需求进行产品打样、送样 [1] 技术发展与市场动态 - 公司将持续关注智能机器人领域的技术创新与产业发展动态 [1] - 公司将结合自身战略规划及市场需求，有序推进相关业务拓展与产业布局 [1]

公司战略与业务布局 - 公司设立了AI具身机器人事业部，积极开展AI+具身机器人应用研究 [1] - 公司为AI+具身机器人提供轻质高强、耐磨损、抗腐蚀等优良性能金属材料解决方案 [1] - 公司目前与合作伙伴一起，按客户需求进行产品打样、送样 [1] 技术发展与市场动态 - 公司将持续关注智能机器人领域的技术创新与产业发展动态 [1] - 公司将结合自身战略规划及市场需求，有序推进相关业务拓展与产业布局 [1]

股价表现与估值水平 - 7月30日收盘价11.83元 单日下跌2.39% 滚动市盈率39.38倍 总市值61.96亿元 [1] - 公司市盈率低于行业平均值52.70倍及中值43.07倍 在行业中排名第23位 [1][2] 资金流向情况 - 7月30日主力资金净流出3084.73万元 近5日累计净流出1722.91万元 [1] 主营业务构成 - 主营业务分为印刷类业务、覆合类业务和技术服务类业务 [1] - 主要产品包括商业票证印刷、智能卡制造、RFID智能标签、电子票证服务及AI具身机器人等 [1] 财务业绩表现 - 2025年一季报营业收入2.76亿元 同比下降9.01% [1] - 净利润4294.05万元 同比下降1.10% 销售毛利率保持35.06% [1] 同业估值对比 - 行业总市值平均值为64.82亿元 中值为49.21亿元 [2] - 市净率方面 公司为4.30倍 高于行业平均值2.94倍和中值1.76倍 [2]

机械设备行业表现 - 上周机械设备指数涨跌幅为+0.28%，关注人形机器人、固态电池、叉车、出口链、3C设备板块 [1] 机器人领域 - 多场景机器人加速出海，技术突破与盈利改善驱动价值重估 [1] - 卧安机器人聚焦AI具身机器人，全球市占率达11.9%，日本市场占比超57% [1] - 云迹科技专注酒店服务场景，在线机器人数量全球领先 [1] - 极智嘉在仓储AMR领域连续六年保持全球第一，海外收入占比超70% [1] - 具备核心技术、全球化布局与盈利改善趋势的机器人企业有望迎来价值重估 [1] - 建议关注具备底层技术研发、专利储备及海外市场拓展能力的公司 [1] 锂电领域 - 固态电池产业化进程持续提速，宁德时代、亿纬锂能、比亚迪等头部企业布局中试线并推进样品验证 [2] - 部分企业已实现半固态量产，预计2025~2027年将进入全固态小批量投产阶段 [2] - 固态电池在材料体系与工艺路径上存在显著差异，对设备提出全新要求 [2] - 设备环节有望作为产业化前置环节率先受益，头部设备厂商加快产品验证与客户导入节奏 [2] - 先导智能推出覆盖干法混料、转印等核心工序的整线解决方案 [2] - 赢合科技、海目星、杭可科技等在涂布、辊压、复合等关键环节完成样机交付和技术迭代 [2] 其他重点板块 - 叉车行业受益具身智能快速发展，无人叉车、具身搬运机器人趋势逐渐明晰 [3] - 出口链条受益越南关税政策落地，区域制造成本差拉大，出海产能优势加速兑现 [3] - 3C设备短期受益苹果硬件产品创新带来的新工艺需求，中期受益东南亚新建产能拉动 [3]

公司概况 - 卧安机器人是专注于AI具身家庭机器人系统研发的企业，旨在实现家庭场景的全面智能化[2] - 公司成立于2018年，前身卧安科技创立于2015年，总部位于深圳，在日本设有市场运营中心[7] - 2024年总营收突破6亿元，毛利率达51.7%，三年营收复合增长率49.0%[4][8] 市场地位 - 按2024年零售额计算，公司以7.1亿元成为全球最大AI具身家庭机器人系统提供商，市场份额11.9%[6] - 在日本市场连续三年保持零售额第一，2024年日本收入占比57.7%[8] - 在亚马逊日本站有四款热销产品位居细分赛道冠军，包括智能插头（3781日元）、窗帘开关器等[8] 产品与技术 - 首创手指机器人（2017年），产品具备AI决策能力，可自主学习用户习惯[6][11] - SwitchBot品牌系列涵盖智能锁、扫地机器人等近十款产品，通过亚马逊销往90多个国家[7][8] - 研发投入持续加大，2024年研发开支1.12亿元，较2022年增长80.65%[9] 财务表现 - 2022-2024年营收从2.75亿元增至6.10亿元，毛利从0.94亿元跃升至3.16亿元[8] - 经调整EBITDA于2023年转正，2024年达2608万元，但净利润仍亏损307.4万元[9] - 销售及分销开支增长显著，2024年达1.72亿元，占营收比重28.2%[9] 资本运作 - 2025年6月向港交所递交上市申请，拟募资用于研发升级及全球市场拓展[3][12] - 累计完成6轮融资，估值从天使轮1.6亿元飙升至C轮40.5亿元[12] - 股东包括李泽湘（持股12.98%）、高瓴资本、源码资本等知名机构[11][12] 创始人背景 - 创始人李志晨为哈工大本科、南洋理工硕士，34岁即带领公司冲刺IPO[10][11] - 核心团队多来自哈工大，CFO胡治东具备中金公司投行背景[10][12] - 创业初期通过众筹推出SwitchBox小盒子，2017年凭借手指机器人打开市场[11]

公司概况 - 卧安机器人成立于2018年，是全球领先的AI具身家庭机器人系统提供商，产品覆盖智能操控、家务劳动、智慧管家、养老护理、安全防护、能源管理等家庭核心场景 [1] - 公司旗舰品牌SwitchBot在全球90多个国家和地区拥有310万App注册用户，连接设备超910万台，55%用户连接两款及以上产品 [2] - 公司研发人员占比超50%，核心团队来自哈工大、港科大、多伦多大学、北大及谷歌等顶尖机构，拥有269项专利（含43项发明专利） [4][5] 市场地位 - 按2024年零售额计，公司以11.9%市场份额位居全球AI具身家庭机器人系统领域第一，且是唯一布局全品类的提供商 [2] - SwitchBot品牌连续三年（2022-2024）蝉联日本市场零售额第一，欧洲市场三年复合增长率达68% [2] - 公司95%以上收入来自日本、欧洲及北美市场，在这些区域零售额增速均居行业领先 [2] 财务表现 - 营业收入从2022年2.746亿元增至2024年6.099亿元，三年CAGR达49% [4] - 毛利从2022年0.941亿元飙升至2024年3.156亿元，CAGR达83.1%，毛利率从34.3%提升至51.7% [4] - 亏损从2022年8700万元大幅缩减至2024年310万元，经调整EBITDA在2023-2024年转为正值（580万元及2600万元） [4] 研发投入 - 2022-2024年研发投入分别为6180万、8920万及1.12亿元，CAGR达34.7%，平均占收入比重20% [4] - 获李泽湘、高秉强等机器人专家出任非执行董事，并有高瓴资本、源码资本、达晨等明星机构投资 [5] 行业前景 - 全球AI具身家庭机器人市场规模预计从2024年59亿元激增至2029年624亿元，CAGR达60.2% [5] - 公司作为行业先行者与定义者，凭借全产业链布局和品牌影响力有望持续引领发展 [5]